Gần đây tôi đã xem xét lĩnh vực năng lượng mặt trời và thành thật mà nói, đó là một chuyến đi hoang dã. Bạn có các nhà sản xuất năng lượng mặt trời này trải qua các chu kỳ bùng nổ và suy thoái như đồng hồ cát, và hầu hết các nhà đầu tư dường như nhảy vào đỉnh điểm chỉ để bị thiêu rụi khi thực tế khác xa với sự phóng đại.

Tuy nhiên, điều này là - khác với xe điện cuối cùng dường như đã có đà thực sự, năng lượng mặt trời và năng lượng tái tạo nói chung vẫn đang chờ đợi khoảnh khắc chấp nhận rộng rãi chính thức đó. Thêm vào đó, với Trump trở lại Nhà Trắng, chắc chắn có một số trở ngại cho ngành trong ngắn hạn. Nhưng nếu bạn kiên nhẫn và thực sự làm bài tập về nhà, có thể có những cơ hội đầu tư tốt ở đây.

Hãy để tôi phân tích những gì tôi đang thấy. Đầu tiên, bạn có các nhà sản xuất năng lượng mặt trời thuần túy như Enphase Energy và First Solar. Enphase làm toàn bộ hệ thống - tạo ra điện và lưu trữ trên cùng một nền tảng. Gần đây khá khó khăn (giảm 75% trong ba năm), nhưng đó có thể là điểm vào nếu bạn tin vào luận điểm dài hạn. First Solar thực sự đang hoạt động tốt - họ sử dụng cadmium-telluride thay vì polysilicon, điều này giúp họ tránh được phần lớn hỗn loạn chuỗi cung ứng. Tăng 261% trong năm năm, và họ chủ yếu sản xuất tại Mỹ, giúp tránh khỏi các rắc rối địa chính trị với Trung Quốc.

Tiếp theo là Sunrun, về cơ bản là công ty lắp đặt. Nhà lắp đặt năng lượng mặt trời lớn nhất sau khi họ mua lại Vivint. Hầu hết khách hàng thuê thay vì mua, đây là một mô hình khá thú vị. Cổ phiếu đã bị giảm sút - giảm 14% trong năm qua, nhưng các nhà phân tích dự kiến sẽ tăng khoảng 94% trong 12 tháng tới.

Nếu bạn muốn đặt cược vào công nghệ thay vì sản xuất tấm panel thực tế, Array Technologies có hệ thống theo dõi độc quyền giúp tối ưu hóa hiệu quả của các tấm panel. Vấn đề là họ đã hoạt động kém hơn nhiều - giảm 63% trong năm nay. Nhưng các nhà phân tích vẫn dự kiến tăng 69%, vì vậy đây chắc chắn là vị trí đối nghịch.

Về rủi ro chuỗi cung ứng, Daqo New Energy khá thú vị. Họ khai thác polysilicon, nguyên liệu thô dùng để làm tấm năng lượng mặt trời. Công ty Trung Quốc, một trong những nhà sản xuất có chi phí thấp nhất thế giới. Gần đây bị sụt giảm mạnh (giảm 72% trong ba năm), nhưng tâm lý của các nhà phân tích vẫn chủ yếu tích cực.

SolarEdge Technologies đang giải quyết vấn đề lưu trữ - đó là rào cản thực sự cho việc chấp nhận năng lượng mặt trời. Nhưng năm 2024 của họ thật sự là một cơn ác mộng. Giảm 88% chỉ trong năm nay. CEO gọi đó là "thời kỳ khó khăn trong lịch sử công ty," nhưng chủ tịch vừa mua cổ phiếu trị giá 1,1 triệu đô la, điều này nói lên điều gì đó. Mục tiêu giá trung bình dự kiến tăng 78% nếu họ có thể xoay chuyển tình hình.

Cũng có các quỹ ETF nếu bạn muốn đa dạng hóa. Brookfield Renewable Partners quản lý hơn 1 nghìn tỷ đô la tài sản trong lĩnh vực năng lượng tái tạo, hạt nhân, lưu trữ pin và phát điện phân tán. Họ trả cổ tức 5,7% và các nhà phân tích phần lớn đều tích cực. Hannon Armstrong là một góc của REIT về năng lượng mặt trời - sở hữu các công ty trong lĩnh vực năng lượng tái tạo thay vì là một nhà sản xuất thiết bị trực tiếp. Hiện đang trả cổ tức 6,1%.

Canadian Solar và JinkoSolar giúp bạn đa dạng về địa lý. JinkoSolar thực sự là nhà sản xuất năng lượng mặt trời lớn nhất thế giới theo doanh thu - hơn 104 tỷ đô la mỗi năm. Họ có hoạt động tại Mỹ và giao dịch trên NYSE, khá dễ tiếp cận. Nhưng đúng vậy, các rào cản từ Trump là có thật đối với cổ phiếu năng lượng mặt trời của Trung Quốc.

Nói thật: ngành này vẫn rất biến động. Hầu hết các công ty này thậm chí còn chưa có lợi nhuận ổn định, lợi nhuận khó dự đoán, và có rất nhiều "tiền nóng" chảy vào rồi chảy ra. Thêm vào đó, lĩnh vực này đang trở nên đông đúc hơn. Nếu bạn định nhảy vào, hãy làm bài tập kỹ lưỡng, có thể nói chuyện với cố vấn tài chính, và nhất định đừng đặt tất cả trứng vào một giỏ. Hãy xem xét một quỹ hoặc ETF để phân tán rủi ro.

Luận điểm dài hạn về năng lượng mặt trời vẫn còn hợp lý đối với tôi - cuối cùng thì thứ này cũng phải trở thành xu hướng chính. Nhưng trong ngắn hạn? Hãy chuẩn bị sẵn sàng. Đây là một trò chơi tiền kiên nhẫn.