Sự biến động thú vị trên thị trường kim loại quý. Vốn hóa vàng trong năm nay đã tăng khoảng 6 nghìn tỷ đô la — nhiều hơn cả ước tính của Nvidia vào tháng Một. Chỉ cần hình dung quy mô đó.

Giá vàng giao ngay hiện duy trì quanh mức 5514 đô la mỗi ounce. Các yếu tố thúc đẩy rõ ràng: các ngân hàng trung ương mua hơn 800 tấn, dòng tiền chảy vào ETF bán lẻ, cộng với căng thẳng địa chính trị và chiến tranh thuế khiến các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong các tài sản truyền thống.

Điều thú vị là — vốn hóa vàng tăng trưởng, còn Bitcoin đã hoàn toàn mất liên kết với vàng kể từ giữa năm 2025. Hiện BTC giao dịch quanh mức 78 nghìn, nhưng đó là một câu chuyện hoàn toàn khác. Trước đây, cả hai tài sản đều di chuyển theo cùng hướng trong các cuộc khủng hoảng, giờ thì không còn nữa.

Điều này cho thấy thị trường đánh giá quá cao các tài sản theo cách khác nhau. Vàng vẫn là nơi trú ẩn an toàn cổ điển cho các danh mục đầu tư bảo thủ và ngân hàng trung ương. Còn Bitcoin phát triển như một loại tài sản riêng biệt với logic và các nhà đầu tư riêng của nó.

Vốn hóa vàng sẽ tiếp tục tăng nếu chính trị toàn cầu không ổn định. Và chính sự chuyển động này cần được theo dõi — nó phản ánh những nỗi sợ hãi thực sự và kỳ vọng của thị trường.