Đã theo dõi thị trường sát sao và nhận thấy điều gì đó thú vị đang diễn ra dưới bề mặt. Trong khi mọi người tập trung vào biến động giá của Bitcoin, câu chuyện thực sự có vẻ là về việc đòn bẩy đang bị rút khỏi hệ thống. Chỉ trong tuần qua, khoảng 2,16 tỷ đô la vị thế dài BTC đã bị thanh lý, và đó mới chỉ là bắt đầu.

Tôi đang xem xét lý do tại sao crypto lại giảm mạnh như vậy gần đây, và không phải chỉ vì một tiêu đề lớn gây hoảng loạn. Nó mang tính hệ thống hơn nhiều. Khi Bitcoin giảm xuống dưới 75k, điều này đã kích hoạt hiệu ứng dây chuyền nơi các khoản thanh lý bắt buộc biến thành lệnh bán ra thị trường, đẩy giá xuống sâu hơn và gây ra nhiều khoản thanh lý hơn nữa. Toàn bộ thị trường altcoin cũng theo đó mà giảm vì các nhà giao dịch đang cắt giảm rủi ro trên toàn bộ thị trường.

Điều đáng chú ý là bức tranh lớn về đòn bẩy. Lượng hợp đồng mở trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn giảm khoảng 4,4% trong một ngày, xóa sạch khoảng 26 tỷ đô la khỏi mức độ phơi bày. Nhìn lại cả tháng, tổng hợp đồng phái sinh mở cửa giảm khoảng 34%, điều này cho thấy quá trình giảm đòn bẩy này đã diễn ra trong nhiều tuần, không chỉ ngày hôm nay. Sự sụp đổ mới nhất thực sự là một phần của một quá trình tháo gỡ lớn hơn nhiều.

Thêm vào đó, đã xuất hiện sự lo lắng ngày càng tăng về các nhà nắm giữ lớn phải đối mặt với khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể. Kết hợp với tâm lý rủi ro chung trên các thị trường, không chỉ riêng crypto, đã tạo ra một môi trường mong manh. Áp lực đã lan từ cổ phiếu ở châu Âu sang crypto, và tâm lý đã chuyển sang trạng thái cực kỳ sợ hãi.

Hiện tại, câu hỏi chính là liệu Bitcoin có thể ổn định trên các mức hỗ trợ chính hay không. Cho đến khi điều đó xảy ra, các altcoin có khả năng vẫn chịu áp lực và độ biến động có thể vẫn duy trì ở mức cao. Toàn bộ tình hình này là một ví dụ điển hình về lý do tại sao giảm giá crypto không phải lúc nào cũng liên quan đến một sự kiện gây sốc, mà thường là về cơ chế tháo gỡ đòn bẩy khi tâm lý thay đổi.