Bạn đã từng nhảy vào giao dịch tiền điện tử và bị rối bởi tất cả các câu chuyện về lợi nhuận và lỗ (PnL) chưa? Ừ, tôi hiểu rồi. Khi bạn theo dõi biến động của danh mục đầu tư, việc hiểu PnL thực sự có ý nghĩa trở nên rất quan trọng. Để tôi giải thích một điều đã thực sự thay đổi cách tôi tiếp cận giao dịch.

Vì vậy, đây là điều về ý nghĩa của PnL trong crypto - nó về cơ bản theo dõi xem bạn đang kiếm hay mất tiền trên các vị thế của mình. Khái niệm đơn giản, nhưng có nhiều sắc thái hơn mà hầu hết mọi người không nhận ra khi đi sâu vào chi tiết.

Trước tiên, có giá theo thị trường (mark-to-market pricing). Điều này có nghĩa là định giá các khoản holdings của bạn dựa trên giá trị hiện tại của chúng. Giả sử bạn đang giữ ETH và giá từ 1.950 đô la chuyển sang 1.970 đô la qua đêm. Khoảng chênh lệch 20 đô la đó? Đó là sự thay đổi PnL hàng ngày của bạn. Nó liên tục dao động khi giá biến động.

Bây giờ đây là phần thú vị. Có hai loại PnL bạn cần theo dõi. PnL chưa thực hiện (Unrealized PnL) là lợi nhuận hoặc lỗ trên các vị thế bạn vẫn còn giữ - số tiền tồn tại trên giấy tờ nhưng bạn chưa khóa lại. PnL đã thực hiện (Realized PnL) là những gì bạn thực sự đã kiếm hoặc mất sau khi đóng một giao dịch. Chỉ khi bạn bán ra thì PnL mới trở thành thực sự.

Tôi đã học điều này qua những trải nghiệm khó khăn. Tôi mua DOT ở mức 70 đô la, thấy nó tăng lên 105 đô la, nhưng chưa bán. Lợi nhuận 35 đô la đó là chưa thực hiện. Khi cuối cùng tôi bán ở 105 đô la, boom - đó trở thành lợi nhuận đã thực hiện. Nhưng nếu tôi bán ở 55 đô la, tôi sẽ chịu lỗ. Phép tính thay đổi tùy thuộc vào thời điểm bạn thực sự thoát ra.

Khi tính PnL qua nhiều giao dịch, hầu hết mọi người sử dụng một trong ba phương pháp. FIFO (đầu vào trước, đầu ra trước) giả định bạn bán các khoản mua cũ nhất trước. LIFO (đầu vào sau, đầu ra trước) làm ngược lại - các khoản mua gần đây nhất của bạn sẽ được bán trước. Sau đó là trung bình cộng trọng số, chia đều tất cả các mức giá vào của bạn.

Để tôi đưa ra một ví dụ thực tế. Giả sử bạn mua 1 BTC ở mức 1.500 đô la, rồi mua thêm ở mức 2.000 đô la. Trung bình cộng trọng số của bạn là 1.750 đô la. Nếu bạn bán cả hai ở 2.400 đô la, bạn sẽ có lợi nhuận tổng cộng 1.300 đô la. Nhưng nếu bạn dùng LIFO, phép tính sẽ khác. Phương pháp này quan trọng cho mục đích thuế và theo dõi hiệu suất chính xác.

Đối với những người như tôi giữ vị thế dài hạn, tính toán theo năm là hữu ích. Chỉ cần so sánh giá trị danh mục của bạn ngày 1 tháng 1 so với hôm nay. Nếu bạn có 1.000 đô la ADA vào đầu năm và giờ nó trị 1.600 đô la, bạn đang có lợi nhuận chưa thực hiện 600 đô la. Chưa có tiền mặt thực sự, nhưng đã có đó.

Rồi còn hợp đồng vĩnh viễn (perpetual contracts), thứ hoàn toàn khác biệt. Các phái sinh này không có ngày hết hạn, nên việc tính PnL phức tạp hơn nhiều. Bạn cần theo dõi cả phần đã thực hiện và chưa thực hiện, cộng thêm các khoản phí tài trợ và phí giao dịch ăn vào lợi nhuận của bạn.

Đây là điều tôi ước gì ai đó đã nói với tôi từ sớm: hiểu ý nghĩa của PnL và theo dõi đúng cách về cơ bản thay đổi cách bạn giao dịch. Bạn bắt đầu xem danh mục của mình như một chuỗi các quyết định chứ không chỉ là những chiến thắng và thua lẻ tẻ. Bạn nhận ra các mô hình - chiến lược nào thực sự hiệu quả, nơi bạn đang chảy máu tiền qua phí, khi cảm xúc khiến bạn thoát ra quá sớm.

Phương pháp phần trăm cũng rất hữu ích. Nếu bạn mua thứ gì đó với 300 đô la và bán với 390 đô la, đó là lợi nhuận 90 đô la, nhưng thực ra là lợi nhuận 30%. Phần trăm cho bạn biết nhiều hơn về hiệu suất của mình so với chỉ số tiền đô la.

Thật lòng mà nói - những ví dụ này không tính đến thuế, phí giao dịch hoặc biến động thị trường. Trong thực tế, những yếu tố đó ảnh hưởng rất lớn. Phí của sàn giao dịch, trượt giá và các nghĩa vụ thuế đều tác động đến PnL thực của bạn. Nhưng nắm vững các nguyên tắc cơ bản trước? Đó là nền tảng để mọi thứ khác xây dựng dựa trên đó.