Giám đốc Nghiên cứu CryptoQuant: Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là động lực duy nhất thúc đẩy giá Bitcoin tăng vào tháng 4

Deep Tide TechFlow Tin tức, ngày 03 tháng 5, Giám đốc Nghiên cứu CryptoQuant Julio Moreno đã viết trong một báo cáo: 「Nhu cầu hợp đồng tương lai vĩnh viễn là động lực duy nhất thúc đẩy giá Bitcoin tăng vào tháng 4, trong khi nhu cầu thực tế của thị trường vẫn tiếp tục co lại, cấu trúc này thường xuất hiện trong thị trường gấu và thường khó duy trì đà tăng trưởng.」

Moreno cho biết, sự chênh lệch này giữa nhu cầu hợp đồng tương lai tăng và nhu cầu thực tế giảm là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất trên chuỗi, cho thấy đợt tăng giá này mang tính đầu cơ nhiều hơn là tăng trưởng mang tính cấu trúc. Ông chỉ ra rằng, điều này có nghĩa là mức tăng giá chủ yếu do đòn bẩy thúc đẩy, chứ không phải dòng vốn mới chảy vào Bitcoin.

Moreno cũng nói: 「Xét theo lịch sử, cấu trúc này thiếu nền tảng hỗ trợ cho việc duy trì đà tăng giá, một khi vị thế hợp đồng tương lai bắt đầu tháo dỡ, thường sẽ được điều chỉnh bằng việc giảm giá.」

CryptoQuant cho biết, cấu trúc nhu cầu hiện tại do hợp đồng tương lai vĩnh viễn thúc đẩy tương tự như tình hình vào đầu thị trường gấu năm 2022. Mặc dù điều này không có nghĩa là lần này nhất định sẽ xảy ra kết quả tương tự, nhưng cấu trúc hiện tại thực sự tồn tại 「rủi ro giảm giá đáng kể」。