Vừa mới bắt gặp một quan sát thị trường thú vị từ Michael van de Poppe về trạng thái hiện tại của Ethereum. Trong 18 tháng qua, ETH thực sự đã giảm khoảng 30%, nhưng khối lượng giao dịch stablecoin trên mạng đã tăng vọt lên 200%. Đó là một sự mất cân đối khá điên rồ, và thành thật mà nói, đáng để chú ý.

Điều thú vị là van de Poppe xem đây như một tín hiệu tăng giá. Ông vẽ ra những điểm tương đồng với năm 2019, khi các động thái tương tự diễn ra trước khi giá Ethereum cuối cùng bắt kịp với sự tăng trưởng về cơ bản. Thị trường không phải lúc nào cũng di chuyển đồng bộ với hoạt động trên chuỗi. Đôi khi có một khoảng trễ, mọi thứ đang xây dựng phía dưới, rồi đột nhiên hành động giá theo sau.

Nhìn lại dữ liệu, van de Poppe chỉ ra rằng mô hình này đã lặp lại nhiều lần. Tháng 6 năm 2022 sau khi Luna sụp đổ, tháng 3 năm 2020 trong đợt sụt giảm COVID, tháng 12 năm 2018 trong thị trường gấu—trong từng trường hợp, các chỉ số mạng lưới đều phát tín hiệu tích cực trong khi giá vẫn còn ảm đạm. Và nhìn lại, đó thực sự là một trong những điểm vào tốt nhất.

Lập luận chính khá đơn giản: các yếu tố cơ bản cuối cùng sẽ thúc đẩy giá. Khi bạn thấy hoạt động stablecoin bùng nổ trong khi giá đứng yên, điều đó thường có nghĩa là dòng tiền thông minh đã bắt đầu vị trí. Michael van de Poppe đã nhất quán với luận điểm này, và đáng để xem xét liệu chúng ta có đang trong một giai đoạn tích lũy khác hay không.

ETH hiện tại quanh mức 2.31 nghìn đô la với mức tăng 25% trong năm, vì vậy mạng lưới chắc chắn đang cho thấy dấu hiệu sống. Liệu chu kỳ mới này có theo mô hình lịch sử hay không còn phải chờ xem, nhưng thiết lập này trông khá quen thuộc đối với những ai đã theo dõi Ethereum từ năm 2019.