Selzer cuối cùng đã hiểu ra chưa? Sẽ bán Bitcoin?

1,25 tỷ USD thua lỗ, 81,8 nghìn BTC nắm giữ, chi phí trung bình 75.537 USD.
Sau đó Selzer nói một câu khiến tất cả những người tin tưởng vào Bitcoin đau lòng:
“Tôi có thể sẽ bán một chút Bitcoin để trả cổ tức.”
Sau giờ đóng cửa, cổ phiếu giảm 3%, BTC mất mốc 81.000 USD.
Bạn có nghĩ: Chết rồi, cả con hổ cuối cùng cũng sụp đổ?
Selzer trước đây: Bitcoin là “chiến lược thoát hiểm duy nhất” của ông ấy
Trong vài năm qua, Selzer đã biến mình thành một meme:
“Chỉ mua không bán, chết cũng không bán.”
MSTR chính là một máy tích trữ đòn bẩy: vay tiền → mua coin → giá cổ phiếu theo BTC tăng → lại vay tiền → lại mua coin.
Logic này vô địch trong thị trường bò.
Nhưng vấn đề là: số tiền bạn nợ, mỗi giây mỗi phút đều sinh lãi.
Trước đây Selzer có thể giả vờ không nhìn thấy.
Nhưng lần này báo cáo tài chính đã cho ông ấy một con số lạnh lùng:
- Mỗi năm chỉ lãi + cổ tức ưu đãi = 1,5 tỷ USD
- Tiền mặt + dự trữ của công ty chỉ đủ để duy trì 18 tháng
Sau 18 tháng thì sao?
Hoặc BTC tăng giá lên trời, hoặc… bạn phải học cách “bán”.
- Thời gian phủ cổ tức 18 tháng
- Nghĩa vụ hàng năm 1,5 tỷ USD
- Nắm giữ 81,8 nghìn BTC
Dù BTC giảm xuống còn 50.000 USD, ông ấy vẫn có thể trụ được một năm rưỡi.
Nếu BTC tăng trở lại 100.000 USD thì sao?
Ông ấy có thể duy trì trong ba đến năm năm.
Selzer không đang nhảy trên vách đá.
Ông ấy đang tự thắt dây an toàn cho mình.
Cổ phiếu giảm 3% không phải vì MSTR sắp chết.
Mà vì những người tin tưởng không chịu nổi:
“Bạn không còn là Selzer ‘không bao giờ bán’ nữa.”
Nhưng họ quên mất:
Điều kiện tiên quyết để không bao giờ bán là bạn không cần phải trả nợ.
Trong ngắn hạn, thị trường đang trừng phạt “câu chuyện bị phá vỡ”.
Trong dài hạn, nếu Selzer có thể chứng minh:
“Tôi bán 1 BTC, có thể tạo ra giá trị của 1,5 BTC”
Thì MSTR không còn là một ETF đòn bẩy,
mà là một ngân hàng Bitcoin thực sự.
Lúc đó, không phải giảm 3%,
mà là định giá lại gấp 300 lần.