#Gate广场五月交易分享

Tăng vọt 43% trong ngày, ông lớn tiền mã hóa công khai tham gia--ZEC bùng nổ có nên theo đuổi?

ZEC hôm qua tăng 43%, vượt qua 600 đô la Mỹ, lập đỉnh mới trong năm, trở thành đồng coin có hiệu suất mạnh nhất trong thị trường mã hóa ngày hôm đó. Nhà phân tích kỹ thuật Captain Faibik đưa ra mục tiêu giá 1.280 đô la Mỹ.

Dù nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng đừng vội vàng tăng vốn!

Multicoin kêu gọi mua, Robinhood đứng ra hỗ trợ

Đồng sáng lập Multicoin Capital Tushar Jain hôm nay công khai tuyên bố, từ tháng 2 đã mua vào một lượng lớn vị thế ZEC. Lý luận đầu tư của ông rất rõ ràng: Zcash đại diện cho lý tưởng cyberpunk ban đầu của tiền mã hóa, là tài sản thực sự có khả năng chống kiểm duyệt và tịch thu. Ông lấy ví dụ chính sách tịch thu tài sản dự thảo của California, cho rằng xu hướng chính trị đang thúc đẩy nhu cầu về các tài sản riêng tư tăng nhanh.

Trong khi đó, ngày 23 tháng 4, Robinhood Mỹ đã ra mắt ZEC, phủ sóng hơn 10 triệu nhà đầu tư nhỏ lẻ Mỹ, bao gồm cả bang New York. Ngày ra mắt, ZEC tăng 7% lên 343 đô la. Thêm nữa, SEC đã kết thúc cuộc điều tra dài hạn về Quỹ Zcash vào tháng 1 năm 2026, không có hành động pháp lý nào, như vậy đã cấp cho ZEC một tấm vé thông hành hợp pháp.

Raoul Pal gọi ZEC là em trai của Bitcoin, Arthur Hayes cũng bị tiết lộ có vị thế trên ZEC, câu chuyện cũng rất đầy đặn.

Nhưng tất cả những điều này không phải là nguyên nhân trực tiếp khiến giá tăng mạnh hôm nay

Tushar Jain bắt đầu tích trữ từ tháng 2, Robinhood ra mắt cách đây hai tuần, SEC kết thúc điều tra cách đây vài tháng. Nếu coi những điều này là chất xúc tác hôm nay, về mặt logic là không hợp lý.

Điều thực sự đáng chú ý là một nhóm dữ liệu bị phần lớn người bỏ qua.

Động lực thực sự: Thu hẹp cung + ép giá short + khóa pool che chắn

Thứ nhất, hiệu ứng halving đang thực thi.

Zcash sẽ hoàn thành lần halving thứ hai vào ngày 23 tháng 11 năm 2024, phần thưởng khối giảm từ 3.125 ZEC xuống còn 1.5625 ZEC, lượng phát sinh hàng ngày giảm từ khoảng 3.600 xuống còn khoảng 1.800.

Điều này có nghĩa là cung mới hàng ngày giảm một nửa, tỷ lệ lạm phát hàng năm từ khoảng 12% giảm xuống còn khoảng 4%. Đã trôi qua nửa năm kể từ halving, hiệu quả thu hẹp cung bắt đầu rõ rệt. Trong lịch sử Bitcoin, sau halving 6 đến 12 tháng thường là giai đoạn giá phản ánh rõ ràng nhất.

Thứ hai, các vị thế short bị tàn sát.

Ngày 3 tháng 5, tổng giá trị thanh lý short ZEC đạt 10,5 triệu USD. Trong đợt tăng giá hôm nay, các vị thế short bị thanh lý còn lên tới 59,24 triệu USD, chiếm 95% tổng giá trị thanh lý. Điều này có nghĩa là nhiều người bán khống bị buộc phải đóng vị thế, buộc phải mua vào ZEC để thoát lệnh, đẩy giá lên cao hơn nữa. Đây là một vụ ép short điển hình, không phải là đà tăng có nền tảng cơ bản.

Thứ ba, pool che chắn hấp thụ thanh khoản.

Hiện tại, hơn 30% lượng ZEC lưu hành (khoảng 5,18 triệu) bị khóa trong pool che chắn, hơn 90% các giao dịch ZEC được thực hiện qua pool Sapling. Các đồng trong pool này không thể truy cập trực tiếp từ sàn giao dịch, tương đương như bị "đóng băng" khỏi lượng cung lưu thông. Cung ứng vốn đã thu hẹp do halving, cộng thêm pool che chắn liên tục hấp thụ, lượng ZEC có thể giao dịch thực tế ít hơn nhiều so với vẻ bề ngoài.

Chủ đề tăng giá do định giá thấp và phục hồi cũng có cơ sở

Sau khi Bitcoin vượt 80.000 đô la, dòng tiền bắt đầu tìm kiếm các lĩnh vực định giá thấp. Từ đáy tháng 2 đến nay, ZEC tăng từ mức thấp đến 580 đô la, mức tăng thực sự ấn tượng. Vốn hóa khoảng 9,5 tỷ đô la, xếp hạng 14. Đối với một tài sản có lợi thế hợp pháp, có sự hậu thuẫn của tổ chức, cung đang thu hẹp, thì mức định giá này không phải là quá cao.

Rủi ro vẫn còn

Khối lượng giao dịch trong ngày của ZEC là 1,6 tỷ USD, vốn hóa 9,5 tỷ USD, tỷ lệ vòng quay khoảng 30%. Con số này rất cao, cho thấy dòng tiền đang luân chuyển nhanh, người mua mới thay thế người chốt lời. Nếu khối lượng giao dịch giảm, giá có thể nhanh chóng điều chỉnh.

Thêm nữa, vấn đề là, dù câu chuyện về quyền riêng tư của ZEC nghe có vẻ hay, nhưng đối thủ cạnh tranh Monero vì quá mạnh về quyền riêng tư đã bị các sàn giao dịch chính thống đồng loạt gỡ bỏ. ZEC còn có thể duy trì trên Cbase và K, chính là nhờ tính năng "tùy chọn" về quyền riêng tư, mặc định là minh bạch, theo nhu cầu có thể che chắn.

Thiết kế này giúp ZEC có giấy thông hành hợp pháp, nhưng cũng đồng nghĩa với việc độ mạnh của bảo vệ quyền riêng tư không thể sánh bằng Monero. Nếu bạn thực sự cần quyền riêng tư, bạn sẽ chọn đồng nào? Đây là câu hỏi dài hạn cần phải trả lời.