Mỹ dữ liệu Chỉ số giá nhà sản xuất (PPI) tháng 4 gây chấn động thị trường: tăng 1.4% so với tháng trước, tăng 6% so với cùng kỳ năm ngoái, đều vượt xa dự kiến, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2022. Điều này phát đi tín hiệu mạnh mẽ về sự phục hồi toàn diện của lạm phát phía cung.

Sau đà tăng là “hai động lực”:

- Tác động năng lượng: do xung đột địa chính trị, giá năng lượng tăng vọt 7.8%, xăng tăng 15.6% trong tháng, đóng góp hơn bảy phần trăm vào mức tăng hàng hóa.
- Phân tán dịch vụ: giá dịch vụ tăng 1.2% so với tháng trước (mức cao nhất trong bốn năm), dịch vụ thương mại tăng 2.7%, cho thấy áp lực chi phí đang lan rộng từ năng lượng sang toàn bộ chuỗi ngành, lạm phát có tính bền vững sâu.

Ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ:

PPI là chỉ số dẫn đầu của CPI, có nghĩa là lạm phát tiêu dùng ở phía dưới sẽ đối mặt với áp lực tăng cao hơn nữa. Sau khi dữ liệu công bố, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt, thị trường gần như đã phá vỡ kỳ vọng về việc Fed giảm lãi suất trong năm nay. Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Boston thậm chí còn phát biểu, nếu áp lực không giảm, “không loại trừ khả năng tăng lãi suất lần nữa”.

Tổng thể, đà tăng của PPI xác nhận tính dai dẳng và phổ biến của lạm phát. Trước khi áp lực giá cả thực sự giảm bớt, Fed có khả năng duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, cửa giảm lãi suất đã thực chất bị thu hẹp.