Gần đây tôi đã xem lại những khác biệt cơ bản giữa cổ đông phổ thông và cổ đông ưu đãi, và thực sự nhiều nhà đầu tư chưa rõ ràng về sự phân biệt này. Đó là điều cơ bản nhưng cực kỳ quan trọng nếu bạn muốn xây dựng một danh mục đầu tư có ý nghĩa.

Vấn đề là như vậy: khi bạn đầu tư vào một công ty, không phải tất cả các cổ đông đều có cùng quyền lợi. Một công ty có thể phát hành hai loại cổ phiếu chính, mỗi loại có đặc điểm rất khác nhau. Cổ đông phổ thông và cổ đông ưu đãi hoạt động dựa trên các quy tắc hoàn toàn khác nhau, và điều đó ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của bạn và quyền kiểm soát bạn có đối với công ty.

Hãy bắt đầu với cổ phiếu phổ thông, loại cổ phiếu phổ biến nhất. Những cổ phiếu này cho bạn quyền biểu quyết tại các cuộc họp, vì vậy bạn có thể ảnh hưởng đến các quyết định quan trọng như việc bầu ban giám đốc. Cổ tức bạn nhận được thay đổi tùy theo thành công của công ty, nghĩa là trong những năm tốt bạn sẽ kiếm được nhiều hơn, còn trong những năm xấu có thể không nhận được gì. Trong trường hợp phá sản, cổ đông phổ thông đứng cuối cùng trong hàng đợi: trước tiên là các chủ nợ, sau đó là các trái phiếu, rồi đến cổ đông ưu đãi, và mới đến bạn. Ưu điểm là chúng có tiềm năng tăng trưởng lớn hơn nhiều, đặc biệt nếu công ty phát triển mạnh mẽ. Chúng có tính thanh khoản cao, dễ mua bán, và hấp dẫn đối với những ai tìm kiếm sự tăng giá vốn dài hạn.

Bây giờ, cổ phiếu ưu đãi hoạt động khác đi. Thường thì chúng không có quyền biểu quyết, vì vậy bạn mất ảnh hưởng đến quản lý công ty. Nhưng đổi lại, chúng nhận cổ tức cố định hoặc theo tỷ lệ đã định trước, và thường cao hơn cổ tức của cổ phiếu phổ thông. Có các biến thể thú vị: cổ tức tích lũy giữ lại các khoản chưa trả để dùng cho các kỳ sau, cổ phiếu chuyển đổi có thể biến thành cổ phiếu phổ thông theo điều kiện nhất định, và cổ phiếu mua lại có thể được công ty mua lại. Trong quá trình thanh lý, chúng đứng trước cổ đông phổ thông, nhưng sau các khoản nợ. Điểm bất lợi là chúng có tiềm năng tăng trưởng thấp hơn và thường ít thanh khoản hơn.

Thực tế là hai loại cổ đông phổ thông và ưu đãi này phản ánh các chiến lược đầu tư hoàn toàn khác nhau. Nếu bạn còn trẻ và có tầm nhìn dài hạn, cổ phiếu phổ thông cho phép bạn tiếp xúc với sự biến động của thị trường để đổi lấy khả năng sinh lời cao hơn. Nếu bạn gần nghỉ hưu hoặc đơn giản chỉ muốn thu nhập ổn định, cổ phiếu ưu đãi là người bạn đồng hành: ít cảm xúc hơn, ổn định hơn.

Để có một cái nhìn thực tế hơn, hãy xem sự so sánh giữa S&P 500 và Chỉ số Cổ phiếu Ưu đãi của Mỹ (S&P U.S. Preferred Stock Index). Chỉ số này chiếm khoảng 71% thị trường cổ phiếu ưu đãi tại Hoa Kỳ. Trong vòng năm năm gần đây, trong khi S&P 500 tăng 57,60%, chỉ số cổ phiếu ưu đãi giảm 18,05%. Điều này phản ánh rõ sự khác biệt: cổ phổ thông tăng theo tăng trưởng kinh tế, còn cổ ưu đãi chịu ảnh hưởng khi lãi suất tăng vì cổ tức cố định của chúng trở nên kém hấp dẫn hơn so với các khoản đầu tư khác.

Chiến lược thông minh là đa dạng hóa. Một số cổ phiếu phổ thông và ưu đãi trong danh mục của bạn mang lại những lợi ích tốt nhất của cả hai thế giới: tiềm năng tăng trưởng cộng với dòng tiền ổn định. Nếu bạn mới bắt đầu, hãy tìm một nhà môi giới được quản lý, phân tích kỹ các công ty bạn quan tâm, và xác định xem mục tiêu của bạn là tăng trưởng hay thu nhập. Một số nhà môi giới thậm chí cung cấp CFD trên các cổ phiếu này nếu bạn không muốn sở hữu chúng trực tiếp trong danh mục. Điều quan trọng là hiểu rằng mỗi loại cổ phiếu đóng vai trò khác nhau trong chiến lược đầu tư của bạn, và chọn lựa phù hợp với hồ sơ rủi ro và mục tiêu tài chính của bạn.