Gần đây phát hiện nhiều người không rõ sự khác biệt giữa cổ phiếu niêm yết và đăng ký giao dịch trên thị trường chứng khoán Đài Loan, cùng với đó là hiểu biết nửa vời về thị trường OTC, nên tôi đã tổng hợp một hướng dẫn đầy đủ hy vọng giúp mọi người nhanh chóng làm quen.

Trước tiên nói về sự khác biệt cốt lõi nhé. Công ty niêm yết là những công ty đăng ký trên Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan (TWSE), thường quy mô lớn, hoạt động chín chắn, như TSMC, MediaTek là ví dụ. Các cổ phiếu của những công ty này có tính thanh khoản tốt, khối lượng giao dịch cao, biến động cũng tương đối ổn định, phù hợp cho người mới hoặc nhà đầu tư bảo thủ.

Còn thị trường đăng ký giao dịch (上櫃) thì khác. Nó được giao dịch qua Trung tâm Giao dịch OTC (TPEx), sử dụng hình thức nhà môi giới tự giữ kho. Các công ty đăng ký giao dịch có tiêu chuẩn nhập cảnh thấp hơn nhiều so với niêm yết, có tiềm năng tăng trưởng cao, nhiều chủ đề hấp dẫn, nhưng cũng biến động lớn hơn. Thị trường này còn giao dịch trái phiếu, ngoại hối, tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác, phù hợp cho nhà đầu tư chấp nhận rủi ro, tìm kiếm cổ phiếu tăng trưởng.

Còn興櫃 thì về cơ bản là khu vực chuyển tiếp của các công ty chưa đạt yêu cầu đăng ký giao dịch. Các doanh nghiệp khởi nghiệp, công nghệ sinh học, thiết bị y tế thường hoạt động ở đây. Đặc điểm lớn nhất là không có giới hạn biên độ tăng giảm giá, biến động có thể rất dữ dội, tính thanh khoản thấp nhất, thông tin minh bạch kém hơn nhiều so với niêm yết và đăng ký. Rủi ro cao nhất, tôi không khuyên người mới nên tiếp xúc.

Về địa điểm giao dịch, cổ phiếu niêm yết được giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán. Nếu là cổ phiếu Mỹ, thì Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) và NASDAQ là chính. Cổ phiếu đăng ký giao dịch tại Đài Loan qua Trung tâm Giao dịch OTC, còn ở Mỹ có ba cấp độ: OTCQX, OTCQB và thị trường Pink. OTCQX quản lý chặt chẽ nhất, yêu cầu cao nhất; OTCQB là trung cấp, tập trung các công ty đang trong giai đoạn phát triển; thị trường Pink không có giới hạn, rủi ro cao nhất.

Điều kiện đăng ký, yêu cầu niêm yết là khắt khe nhất. Để niêm yết tại Đài Loan, công ty cần thành lập ít nhất 3 năm, vốn thực thu trên 600 triệu TWD, còn phải đáp ứng tiêu chuẩn lợi nhuận và số lượng cổ đông. Đối với niêm yết Mỹ, tùy thuộc vào NYSE hay NASDAQ, NYSE yêu cầu cao hơn, còn NASDAQ chia thành ba phân khu, tiêu chuẩn linh hoạt hơn.

Tiêu chuẩn đăng ký giao dịch OTC thì dễ hơn nhiều. Đối với Đài Loan, chỉ cần thành lập trên 2 năm, vốn thực thu trên 5 triệu TWD, lợi nhuận cũng yêu cầu thấp hơn. Ở Mỹ, đăng ký OTCQX và OTCQB chỉ cần nộp hồ sơ, đảm bảo giá cổ phiếu không dưới 0.01 USD; thị trường Pink thậm chí chỉ cần một biểu mẫu.

Về phương thức mua bán, cổ phiếu niêm yết có thể giao dịch trực tiếp qua nhà môi giới khi mở tài khoản. Với cổ phiếu Mỹ, cần chú ý đến chênh lệch múi giờ. Cổ phiếu đăng ký giao dịch OTC cũng đặt lệnh qua nhà môi giới, nhưng cần xác nhận nhà môi giới hỗ trợ hay không. Thị trường興櫃 thì đặc biệt hơn, phải mở chức năng giao dịch riêng, ký cam kết rủi ro, chỉ được giao dịch cổ phiếu thật, không thể vay margin, phải giao dịch theo lô (1000 cổ phiếu), theo phương thức thỏa thuận chứ không tự động khớp lệnh.

Về ưu nhược điểm đầu tư, cổ phiếu niêm yết có tiềm năng sinh lời lớn, nhiều công ty còn trả cổ tức, có thể chống lại lạm phát. Nhược điểm là cần thời gian nghiên cứu, có rủi ro biến động thị trường. Cổ phiếu đăng ký giao dịch có phạm vi chọn lựa rộng, giá rẻ hơn, nhưng hạn chế về quản lý, khối lượng giao dịch thấp, dễ gặp tình trạng không có người mua, biến động lớn.

Với người mới, khuyên nên bắt đầu từ cổ phiếu niêm yết, đừng vội chuyển sang đăng ký giao dịch. Trước khi đầu tư, hãy đánh giá số tiền dư có thể dùng, nghiên cứu kỹ lưỡng, đặt ra mục tiêu rõ ràng, để tránh bị dao động ngắn hạn làm lúng túng. Thị trường興櫃 nên xem như bài học nâng cao, không phải lựa chọn hàng đầu cho người mới.