Gần đây luôn chú ý đến loại hàng hóa đồng, phát hiện ra thị trường vẫn còn nhiều hiểu lầm về nó. Đồng được gọi là "Tiến sĩ Đồng", không phải không có lý do, 99% nhu cầu đến từ công nghiệp, không giống như vàng chủ yếu là tài sản trú ẩn an toàn. Xe điện, trung tâm dữ liệu AI, lưới điện xanh, những trụ cột của nền kinh tế tương lai đều không thể thiếu đồng.

Năm 2025, giá đồng tăng mạnh, từ đầu năm đến nay vẫn duy trì ở mức cao. Theo cập nhật, giá đồng trên Sàn LME dao động quanh mức 12.500 USD/tấn, so với đáy năm ngoái đã tăng hơn 50%. Nhiều người hỏi tôi, đợt tăng giá này còn kéo dài không? Liệu có giống như trước đây, giá đồng sẽ giảm mạnh? Ý kiến của tôi là, logic dài hạn rất rõ ràng, nhưng biến động ngắn hạn chắc chắn sẽ rất dữ dội.

Tại sao giá đồng lại kiên cường như vậy? Nói thẳng ra là do cung cầu mất cân đối. Về phía cầu, toàn cầu thúc đẩy điện khí hóa nhanh hơn, mỗi chiếc xe điện dùng đồng gấp 4 lần so với xe truyền thống, dự kiến năm 2025, doanh số xe EV tăng trưởng 30%. Nhu cầu điện năng của trung tâm dữ liệu AI gấp 10 lần trung tâm dữ liệu thông thường, điều này đồng nghĩa với việc cần lượng lớn hệ thống làm mát và thiết bị phân phối điện bằng đồng. Các dự án năng lượng mặt trời, điện gió cũng đang bùng nổ. Về phía cung? Chile, Peru – hai quốc gia sản xuất đồng lớn đối mặt đình công và chất lượng mỏ giảm, khai thác mới ở Cộng hòa Congo chậm tiến độ. Từ phát hiện đến vận hành trung bình mất 16,5 năm, đợt tăng giá hiện tại thực ra là để bù đắp cho thiếu hụt đầu tư trong 10 năm qua.

Các tổ chức tài chính đều khá lạc quan về đồng. J.P. Morgan dự báo trung bình năm 2026 sẽ trên 12.500 USD/tấn, Goldman Sachs còn tích cực hơn, cho rằng trong 12 tháng tới có thể chạm mốc 15.000 USD. UBS dự đoán trung bình 12.800 USD/tấn, chỉ ra rằng khoảng cách cung cầu có thể mở rộng trên 400.000 tấn. Các dự báo này đều hướng về một xu hướng chung: chuyển đổi năng lượng xanh và hạ tầng AI sẽ tiếp tục tiêu thụ đồng.

Nhưng tôi muốn nhắc nhở rằng, siêu chu kỳ không phải là đi thẳng lên. Ngay cả trong chu kỳ công nghiệp hóa của Trung Quốc từ 2000-2011, giá đồng cũng từng giảm 50% vào năm 2008. Các đợt điều chỉnh 20% đến 40% là rất phổ biến, đặc biệt khi có biến động kinh tế vĩ mô hoặc giải phóng tồn kho ngắn hạn. Chính sách lãi suất của Fed, xu hướng đồng USD, mức độ kích thích kinh tế Trung Quốc, tất cả đều ảnh hưởng đến biến động ngắn hạn của giá đồng. Các dự đoán về thuế quan cũng góp phần làm tăng biến động ngắn hạn, các thương nhân quốc tế điều chỉnh luồng nhập khẩu để tránh rủi ro, từ đó càng làm tăng tính bất định ngắn hạn.

Về cách đầu tư đồng, có một số hướng tiếp cận. Hợp đồng tương lai đồng giao dịch tại Sở Giao dịch Hàng hóa New York, hợp đồng tiêu chuẩn 25.000 pound, có thể dùng đòn bẩy, nhưng rủi ro cao, đến hạn phải giao hàng, không phù hợp cho người mới. CFD đồng cung cấp lựa chọn linh hoạt hơn, ký quỹ thấp, không có ngày đáo hạn, giao dịch 24/7, có thể mua hoặc bán khống. Ngoài ra còn ETF liên quan đến đồng và cổ phiếu các công ty khai thác mỏ, rủi ro tương đối nhẹ, phù hợp cho nhà đầu tư dài hạn.

Từ thời điểm hiện tại, cấu trúc nhu cầu đồng vẫn chưa thay đổi, nhưng ngắn hạn còn nhiều bất định. Nếu bạn tin vào làn sóng năng lượng xanh và AI, đồng thực sự đáng để chú ý. Nhưng cũng cần chuẩn bị tâm lý, rủi ro giá đồng giảm mạnh có thể xảy ra bất cứ lúc nào, đặc biệt khi dữ liệu kinh tế không như kỳ vọng hoặc căng thẳng địa chính trị gia tăng. Đầu tư đồng đòi hỏi phải có tầm nhìn dài hạn, đồng thời quản lý rủi ro ngắn hạn tốt.