Gần đây luôn chú ý đến xu hướng của đồng yên, phát hiện tháng này lại có những biến đổi mới. Nói thật, đợt giảm giá của đồng yên này thật sự khá bất ngờ, từ năm ngoái bắt đầu giảm liên tục, đến giờ vẫn chưa dứt hẳn.

Tỷ giá USD so với yên hiện đang dao động trong khoảng 152 đến 160, cuối tháng trước thậm chí còn gần chạm mức 160. Để nói nguyên nhân căn bản, thực ra chỉ vài yếu tố cốt lõi đang gây ra. Trước tiên là chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật luôn mở rộng, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất chậm hơn nhiều so với dự đoán của thị trường, trong khi lãi suất ở Mỹ vẫn duy trì ở mức cao tương đối, điều này khiến các hoạt động chênh lệch lãi suất liên tục tồn tại. Nhà đầu tư vay yên để đầu tư vào tài sản USD, tất nhiên yên sẽ bị bán tháo.

Thứ hai, chính sách mở rộng tài chính của chính phủ Nhật Bản mới cũng đang gia tăng áp lực giảm giá. Sau khi Thủ tướng Yoshiro Mori lên nắm quyền, tiếp tục theo đuổi mô hình kinh tế của Abe, bơm tiền quy mô lớn để kích thích kinh tế, kết quả là nợ công tích tụ, thị trường lo ngại rủi ro tài chính của Nhật Bản cũng tăng theo. Thêm vào đó, tình hình Trung Đông không ổn định, giá dầu thô luôn duy trì ở mức cao, Nhật Bản với vai trò là quốc gia nhập khẩu năng lượng bị ảnh hưởng trực tiếp, thâm hụt thương mại mở rộng, tất cả đều kéo đồng yên đi xuống.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực ra cũng khá khó xử. Ban đầu thị trường dự đoán sẽ nâng lãi suất vào tháng 5, nhưng xung đột Trung Đông làm gián đoạn kế hoạch. Thống đốc Ueda trong cuộc họp G20 đã rõ ràng chỉ ra rằng rủi ro địa chính trị đang kéo thị trường tài chính toàn cầu đi xuống, vì vậy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã có thái độ thận trọng hơn. Tuy nhiên, theo báo cáo hàng quý, ngân hàng vẫn ngầm ám chỉ khả năng nâng lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7, hiện thị trường đã dự đoán khả năng nâng lãi tháng 6 đã tăng lên 76%.

Nói về xu hướng của đồng yên trong tương lai, điều then chốt vẫn là xem các yếu tố này phát triển thế nào. Nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực sự nâng lãi suất vào tháng 6, thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật, đồng yên có thể sẽ có một đợt phục hồi. Nhưng về dài hạn, để đồng yên thực sự đảo chiều, vẫn cần dựa vào cải cách kinh tế nội bộ Nhật Bản. Chỉ khi tiền lương và giá cả tạo thành chu kỳ tích cực, tăng trưởng kinh tế rõ ràng, sức mạnh của đồng yên mới có thể thực sự được củng cố.

Hiện tại, dự đoán của các tổ chức khá khác nhau. Ngân hàng JP Morgan thì khá bi quan, cho rằng cuối năm đồng yên có thể rơi xuống 164. Ngân hàng Paris của Pháp thì dự đoán sẽ quanh mức 160. Nhưng phần lớn đều đồng thuận rằng trong ngắn hạn, xu hướng của đồng yên vẫn là đi ngang yếu, trừ khi xuất hiện biến số chính trị hoặc kinh tế bất ngờ.

Ý kiến cá nhân tôi là, điểm chuyển biến thực sự của đồng yên có lẽ sẽ nằm ở cuộc họp ngân hàng trung ương tháng này. Nếu nâng lãi thành công, kết hợp dữ liệu lạm phát và tăng trưởng kinh tế, đồng yên có thể sẽ có cơ hội thở. Nhưng nếu ngân hàng lại giữ nguyên, chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật tiếp tục mở rộng, hoạt động chênh lệch lãi suất vẫn duy trì, áp lực giảm giá của đồng yên sẽ rất khó giảm bớt.

Đối với các bạn muốn tham gia giao dịch ngoại hối, hiện tại thực sự nên chú ý nhiều hơn các chỉ số này của đồng yên. CPI lạm phát, dữ liệu GDP, phát biểu của ngân hàng trung ương, tất cả đều là những yếu tố then chốt để đánh giá xu hướng của đồng yên. Dù ngắn hạn đồng yên có vẻ yếu, nhưng về dài hạn vẫn có khả năng trở về mức hợp lý. Các bạn có thể theo dõi cơ hội này trên các nền tảng chính thống, nhưng nhớ quản lý rủi ro tốt, thị trường vẫn còn rất biến động.