Hôm nay dữ liệu PPI của Mỹ thấp hơn dự kiến.

PPI tháng 6 giảm 0,3% so với tháng trước, thị trường trước đó kỳ vọng đi ngang; PPI lõi tăng 0,2% theo tháng, cũng thấp hơn một chút so với dự báo 0,3%.

Nhìn riêng vào bộ số liệu này, Cục Dự trữ Liên bang tạm thời chưa cần vội vàng tăng lãi suất, và thị trường cũng có lý do để thở phào.

Nhưng đừng vội kết luận rằng lạm phát đã không còn vấn đề.

Lần này PPI giảm, phần lớn là nhờ giá năng lượng hỗ trợ. Giá năng lượng phục vụ nhu cầu cuối cùng tháng 6 giảm 6,4% theo tháng, trong đó giá xăng giảm tới 12%; giá dịch vụ thực tế vẫn tăng 0,2%.

Điểm rắc rối nằm ở độ trễ thời gian.

Báo cáo này nói về tháng 6, nhưng sau khi bước sang tháng 7, xung đột Mỹ-Iran lại leo thang và rủi ro tại eo biển Hormuz cũng xuất hiện trở lại. Năng lượng rẻ hơn ở tháng 6 chưa chắc đồng nghĩa chi phí trong thời gian tới cũng sẽ tiếp tục đi xuống.

Vì vậy, hiện tại tôi sẽ không vội đưa ra kết luận “lạm phát đã kết thúc”. Thay vì chỉ nhìn vào con số đẹp của tháng này, tôi muốn xem năng lượng và chi phí vận tải của tháng 7 có phản ứng tăng trở lại hay không, và liệu giá dịch vụ lõi có thực sự chậm lại được hay không.

Nói đơn giản, số liệu tối nay đúng là tin tốt, nhưng “thời hạn sử dụng” của nó có thể không dài như vẻ bề ngoài.

#Tin tức trọng điểm hôm nay

1｜Kinh tế Trung Quốc quý 2 tiếp tục chậm lại

GDP quý 2 của Trung Quốc tăng 4,3% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn mức 5,0% của quý 1. Giá trị gia tăng công nghiệp tháng 6 vẫn tăng 5,3%, nhưng doanh số bán lẻ chỉ tăng 1,0%; đầu tư tài sản cố định trong nửa đầu năm giảm 5,7%. Sản xuất còn trụ được, trong khi tiêu dùng và đầu tư rõ ràng yếu hơn.

2｜ASML lại nâng triển vọng cả năm

ASML có doanh thu ròng quý 2 đạt 9,3 tỷ euro, biên lợi nhuận gộp 54,0%, đồng thời nâng dự báo doanh thu ròng cả năm lên 43-45 tỷ euro. Công ty cũng chuẩn bị mở rộng công suất trong hai năm tới, phản ánh nhu cầu với thiết bị sản xuất chip tiên tiến vẫn mạnh.

3｜Rủi ro eo biển Hormuz lại tăng cao

Quân đội Mỹ tái áp dụng phong tỏa trên biển đối với các cảng của Iran và mở rộng các cuộc không kích nhắm mục tiêu vào Iran. Theo AP ngày 15/7, giao dịch dầu Brent đang ở trên 85 USD/thùng; chi phí năng lượng và vận tải vẫn là điểm quan sát trực tiếp nhất trong thời gian tới.

4｜Chủ tịch Fed tiếp tục giữ lập trường cứng rắn với lạm phát

Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã trình bày trước Thượng viện báo cáo điều trần chính sách tiền tệ nửa năm, nhấn mạnh “không khoan nhượng” với lạm phát cao kéo dài. Ông xác nhận cuộc họp tháng 6 giữ lãi suất trong biên 3,5% đến 3,75%, nhưng không đưa ra định hướng rõ ràng cho bước đi tiếp theo trong phần trình bày bằng văn bản.

5｜Goldman Sachs lợi nhuận quý 2 mạnh

Goldman Sachs có doanh thu ròng quý 2 đạt 20,34 tỷ USD, lợi nhuận ròng 6,63 tỷ USD, EPS 20,98 USD và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân năm hóa 23,5%. Ít nhất từ góc nhìn của các ngân hàng đầu tư lớn, hoạt động giao dịch và tài chính doanh nghiệp vẫn có đà hỗ trợ.

Nguồn dữ liệu: Cục Thống kê Lao động Mỹ, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc, ASML, Federal Reserve, Goldman Sachs, AP. Thời điểm dữ liệu cập nhật: 2026-07-15 23:16 (giờ Singapore).