Ngày 21/7/2026, làn sóng phản công bùng lên tại mảng phần cứng AI trên thị trường chứng khoán Mỹ (US). Cả nhóm truyền dẫn quang đã bùng nổ trên diện rộng. Quỹ ETF Pure Photonic (FOTO) ghi nhận mức tăng hơn 9% trong 1 phiên; trong các cổ phiếu thành phần, Coherent tăng hơn 11%, Lumentum tăng hơn 9%, Ciena tăng gần 8%. Đợt phản công này là kết quả của sự cộng hưởng từ 3 lực lượng: động lực từ cơ bản, luân chuyển dòng tiền và phục hồi tâm lý.

📈 FOTO là gì? Công cụ “độ tinh khiết” cao nhất của ngành quang tử

FOTO là viết tắt của Tuttle Capital Pure Play Photonics ETF. Quỹ chỉ mới niêm yết vào ngày 29/5 năm nay, quy mô khoảng 139 triệu USD. Quỹ áp dụng chiến lược chọn cổ phiếu chủ động, chỉ đầu tư vào các công ty mà doanh thu chủ yếu đến từ quang tử, bao gồm các lĩnh vực như laser, module thu/phát quang và silicon photonics… Đây hiện là công cụ ETF có “độ tinh khiết” quang tử cao nhất trong thị trường chứng khoán Mỹ.

🔥 3 động lực chính cho đợt tăng

Một là, định giá theo chu kỳ nâng cấp module 1,6T

Thị trường đang định giá cho chu kỳ nâng cấp module 1,6T cần cho việc xây dựng cụm AI trong nửa cuối năm. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây toàn cầu và các doanh nghiệp AI liên tục nâng ngân sách đầu tư hạ tầng tính toán. Sản phẩm 1,6T đã bước vào giai đoạn giao hàng hàng loạt. Trong đợt tăng lần này, công ty Mayware Technology từng bị Jensen Huang nêu tên ghi nhận mức tăng (hơn 6%) lại thấp hơn so với một số nhà cung cấp module thuần quang, cho thấy dòng tiền đang chuyển từ các ý tưởng “Nvidia” mang tính phổ quát sang các mắt xích chi tiết hơn trong chuỗi truyền thông quang, nơi có tính chất “nút thắt” cao hơn.

Hai là, dòng tiền quay trở lại toàn bộ nhóm cổ phiếu chip

Đây không phải một phiên chỉ tăng do một nhân tố đơn lẻ. Trước giờ mở cửa ngày 21/7, 6 nhóm cổ phiếu truyền thông quang hàng đầu cũng đồng loạt tăng. Diễn biến này liên kết với mức bứt phá 5,21% của chỉ số bán dẫn Philadelphia (SOX). Đây thuộc về cơ chế luân chuyển do dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu chip, chứ không phải do một tin tốt riêng lẻ.

Ba là, phục hồi tâm lý sau trạng thái giảm sâu quá mức

Trước đó, nhóm truyền thông quang đã trải qua đợt điều chỉnh mạnh; một số mã gần như “đứt gãy một nửa” (giảm 50%). Dữ liệu của UBS cho thấy các quỹ phòng hộ đã cắt giảm vị thế mua ròng đối với nhóm cổ phiếu theo đà (momentum) và nhóm cổ phiếu bán dẫn với quy mô khoảng 5% tổng giá trị vốn hóa, lập kỷ lục lịch sử. Sau khi bị bán quá mức, lực mua bắt đáy và việc đóng vị thế của phe short kết hợp tạo thành lực đẩy.

Bản chất của đợt bùng nổ truyền thông quang lần này là sự cộng hưởng giữa nhịp phản ứng sau giảm sâu và câu chuyện logic ngành — câu chuyện cơ bản về nâng cấp 1,6T chưa bị phá vỡ; khi thị trường ổn định lại, dòng tiền sẽ ưu tiên quay về nhóm tuyến chính cốt lõi có mức độ nhận diện cao. Tuy vậy, rủi ro vẫn tồn tại: tình hình Trung Đông tiếp tục gây nhiễu, Tesla và Google sắp công bố báo cáo tài chính, thị trường vẫn đặt câu hỏi liệu khoản chi khổng lồ cho vốn đầu tư AI có mang lại đủ lợi nhuận hay không. Liệu “vương giả trở lại” của truyền thông quang có duy trì được hay không phụ thuộc vào việc mùa công bố kết quả có xác nhận được lợi nhuận thực sự từ các khoản đầu tư năng lực tính toán hay không. #夏日创作营