Trump lần này xem ra thật sự đang gấp lắm rồi! 😰

Nói thẳng luôn——ở Thượng viện, Đảng Cộng hòa chỉ có 53 ghế; nếu Đảng Dân chủ phản đối toàn bộ, thì một dự luật thông thường căn bản không thể thông qua, và chính phủ có thể trực tiếp bị đóng băng! Đây không phải dọa cho vui, mà là rủi ro có thật.
Vấn đề là: việc chính phủ đóng cửa ảnh hưởng đến giới crypto và thị trường chứng khoán Mỹ của chúng ta rốt cuộc lớn đến mức nào? Hãy cùng lật lại lịch sử để xem có quy luật gì không.
Nhìn ngắn hạn: trước tiên hoảng một nhịp, rồi sẽ phân hóa
Khi chính phủ ngừng hoạt động, hàng chục vạn nhân viên phải nghỉ phép không lương, dữ liệu kinh tế bị ngừng cập nhật, thị trường giống như tài xế mù lái, thứ khó chịu nhất chính là sự bất định. Chứng khoán Mỹ thường sẽ giảm trước cho an toàn, nhưng trong lịch sử, ngay trong giai đoạn ngừng hoạt động, S&P 500 lại có mức tăng trung bình tới 1,2%? Thấy bất ngờ không? Ví dụ như lần năm 2018, trước khi ngừng hoạt động đã giảm 13%, nhưng trong thời gian ngừng hoạt động lại bật lên hơn 10%. Đôi khi thị trường coi việc đóng cửa như tiếng ồn, căn bản chẳng mấy Care.

Phản ứng của Bitcoin $BTC còn thú vị hơn. Khi ngừng hoạt động năm 2018, BTC giảm 9%, nhưng ở lần ngừng hoạt động kéo dài năm 2025, BTC ban đầu lại nhờ “câu chuyện phòng thủ” mà leo lên mức cao kỷ lục 126.000, xong khi khủng hoảng thanh khoản ập tới thì lại lao dốc hơn 20%! Kịch bản của “miếng bánh to” luôn kích thích đến vậy.

BTCUSDT
Hợp đồng vĩnh viễn
64.830,7
-1,81%
Sau khi kết thúc: bất định được xóa bỏ, có thể kỳ vọng đà bật lên
Dữ liệu lịch sử ở đây: trong vòng 3 tháng sau khi chính phủ mở cửa trở lại, S&P 500 tăng trung bình 8,5%. Bitcoin còn mạnh hơn, sau khi giai đoạn ngừng hoạt động 2018-2019 kết thúc, trong 3 tháng BTC tăng 51,5%, trong 5 tháng thì bật lên gần 300%—từ 3.500 lên 13.000! ETH trong cùng chu kỳ cũng phi tới 190%.
Nhưng lần này có thể không giống trước!
Đừng vui quá sớm, bây giờ tình hình khác hẳn trước đây——
Dầu Brent $CL vừa vượt 100 USD, áp lực lạm phát rất nặng, và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tăng lãi suất bất cứ lúc nào. Thêm nữa, có phân tích cho rằng việc ngừng hoạt động có thể hút khỏi thị trường gần 7.000 tỷ USD thanh khoản; nếu thật sự bị rút đi, thì tài sản rủi ro sẽ phải “uống một chén” rồi.

CLUSDT
Hợp đồng vĩnh viễn
92,21
+7,2%
Ngoài ra, hiện tại Fed đang là “ông trùm phe diều hâu”, còn diều hâu hơn cả ông Powell; nếu ngừng hoạt động chồng thêm giá dầu cao, ép họ tăng lãi suất sớm, thì kịch bản sẽ hoàn toàn viết ngược lại.
Tóm lại
Chuyện chính phủ ngừng hoạt động, trong ngắn hạn có thể lại là cơ hội—khi hoảng loạn bán tháo thì ngược lại là lúc nhặt hàng. Về mặt lịch sử, sau khi kết thúc, đà bật lên thường rất mạnh. Nhưng nếu việc ngừng hoạt động kéo quá lâu, chồng thêm lãi suất cao và lạm phát cao, thì đà bật lên có thể thật sự chỉ là một nhịp hồi.