Hàm lũy tiến của NVIDIA có thể bị phá? Citrini lạc quan về AMD, bi quan về NVDA—viết mã bằng AI đang tái định hình cục diện chip?

Gần đây, thị trường chip AI xuất hiện một tranh cãi mới.

NVIDIA—được xem là sở hữu “hào lũy” gần như tuyệt đối—bắt đầu đối mặt với ngày càng nhiều thách thức.

Trọng tâm thị trường đến từ quan điểm của Citrini Research:

Lạc quan về AMD, thận trọng với triển vọng tăng trưởng của NVIDIA.

Tín hiệu phát ra đằng sau đó:

Cuộc cạnh tranh chip AI có thể đang bước sang một giai đoạn mới.

Trong 2 năm qua, vì sao NVIDIA có thể trở thành “kẻ chiến thắng” lớn nhất của kỷ nguyên AI?

Câu trả lời rất đơn giản:

Không chỉ có GPU.

Mà là cả một hệ sinh thái.

Nơi NVIDIA thật sự mạnh không chỉ nằm ở những con chip như H100, Blackwell.

Mà nằm ở:

CUDA.

hệ sinh thái nhà phát triển.

tối ưu hóa phần mềm.

bố cục hạ tầng AI.

Điều này tạo thành một hiệu ứng mạng lưới khổng lồ.

Nhiều doanh nghiệp không phải không biết AMD có năng lực cạnh tranh.

Mà là:

chi phí chuyển đổi quá cao.

Nhưng bây giờ, thị trường bắt đầu bàn về một biến số mới:

viết mã bằng AI.

Vì sao viết mã bằng AI có thể thay đổi cục diện chip?

Bởi vì cách phát triển mô hình AI trong tương lai có thể thay đổi.

Trước đây:

Kỹ sư cần rất nhiều thời gian tối ưu mã để phần mềm thích ứng với phần cứng.

Trong tương lai:

Khi năng lực lập trình có sự hỗ trợ của AI tăng lên, hiệu suất tạo và tối ưu mã sẽ cao hơn.

Điều này có thể làm giảm mức độ khó trong việc thích ứng phần mềm giữa các loại chip khác nhau.

Nói đơn giản:

Lợi thế lớn nhất của NVIDIA trước đây là “rào cản hệ sinh thái”.

Nếu AI giúp nhà phát triển giảm chi phí chuyển đổi.

Thì cơ hội để AMD đuổi kịp có thể tăng lên.

Đó cũng là lý do vì sao thị trường bắt đầu chú ý lại đến AMD.

Lợi thế của AMD nằm ở đâu?

Thứ nhất:

khả năng cạnh tranh về giá.

Trong các lần triển khai quy mô lớn ở trung tâm dữ liệu, chi phí luôn là vấn đề mà doanh nghiệp quan tâm.

Thứ hai:

hướng đi hệ sinh thái mở.

So với hệ phần mềm khép kín của NVIDIA, AMD nhấn mạnh hợp tác mở.

Thứ ba:

nhu cầu từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây.

Các gã khổng lồ dịch vụ đám mây như Microsoft, Amazon, Google đều muốn giảm phụ thuộc vào một nhà cung cấp duy nhất.

Điều này tạo cơ hội cho AMD.

Nhưng liệu NVIDIA có thật sự bị thay thế dễ dàng không?

Tôi cho rằng là không.

Ít nhất là trong ngắn hạn.

Lý do rất rõ ràng:

nhu cầu lớn nhất của ngành AI hiện tại vẫn là mở rộng nhanh.

Doanh nghiệp quan tâm hơn đến:

hiệu năng.

tính ổn định.

mức độ trưởng thành của hệ sinh thái.

chứ không chỉ giá.

Lợi thế lớn nhất của NVIDIA hiện tại:

là toàn bộ chuỗi giá trị của ngành AI đã được xây quanh nó.

Vấn đề thực sự không phải là:

AMD có thể đánh bại NVIDIA được hay không.

Mà là:

thị trường AI trong tương lai có chuyển từ “một nhà độc đại” sang “nhiều bên cạnh tranh” hay không.

Đó mới là thứ nhà đầu tư nên quan tâm thực sự.

Bởi vì lịch sử ngành chip cho chúng ta thấy:

không có ông hoàng nào tồn tại mãi mãi.

Intel từng thống trị thời đại PC.

Sau đó, chip di động đã thay đổi cục diện.

Apple đã thay đổi hệ sinh thái chip trên điện thoại.

Và ở kỷ nguyên AI, cũng có thể xuất hiện sự thay đổi của một ngành mới.

Xét từ góc độ đầu tư:

Tôi cho rằng trong vài năm tới, chip AI sẽ có 3 xu hướng.

Thứ nhất:

NVIDIA tiếp tục chiếm lĩnh phân khúc cao cấp.

Lợi thế hệ sinh thái của họ trong ngắn hạn khó có thể thay thế.

Thứ hai:

AMD có thể giành thêm thị phần.

Đặc biệt ở những thị trường nhạy cảm với chi phí.

Thứ ba:

chip AI tùy chỉnh tăng trưởng.

Các “ông lớn đám mây” tự thiết kế chip sẽ khiến thị trường bị phân tán hơn.

Hiện tại, điểm bất đồng lớn nhất trên thị trường là:

Những người lạc quan về NVIDIA cho rằng:

hạ tầng AI chỉ mới bắt đầu được xây dựng, NVIDIA vẫn sở hữu “hào lũy” mạnh nhất.

Những người bi quan về NVIDIA cho rằng:

kỳ vọng tăng trưởng cao đã được phản ánh vào định giá, cạnh tranh trong tương lai sẽ bóp hẹp dư địa lợi nhuận.

Còn cơ hội lớn nhất của AMD:

là trở thành “lựa chọn thứ hai”.

Nhận định của tôi:

hào lũy của NVIDIA sẽ không biến mất ngay chỉ vì một quan điểm.

Nhưng thị trường đang “định giá trước” một tương lai:

chip AI có thể không còn là “cuộc chơi của riêng NVIDIA”.

Người chiến thắng thực sự trong tương lai không nhất định là ai sở hữu chip mạnh nhất.

Mà là ai có thể tìm được cân bằng tốt nhất giữa:

phần cứng.

phần mềm.

hệ sinh thái.

chi phí.

Câu nói của phòng giao dịch:

NVIDIA thắng nhờ bùng nổ AI trong 2 năm qua, còn AMD đặt cược vào hệ sinh thái AI mở trong tương lai. Khi AI từ giai đoạn huấn luyện bước vào giai đoạn ứng dụng quy mô lớn, cuộc chiến chip có thể chuyển từ “cạnh tranh hiệu năng” sang “cạnh tranh hệ sinh thái và chi phí”.
#英伟达 $NVDAX ‌