#UStoImpose10To12.5PercentTariffsOn60Economies

Hoa Kỳ đã chính thức triển khai một trong những thay đổi chính sách thương mại quan trọng nhất trong nhiều thập kỷ khi áp dụng các mức thuế mới từ 10% đến 12,5% đối với hàng nhập khẩu từ 60 nền kinh tế, bao phủ khoảng 99,4% tổng lượng nhập khẩu của Mỹ, trị giá gần 3,8 nghìn tỷ USD mỗi năm. Có hiệu lực từ 12:01 sáng (ET) ngày 24/07/2026, các biện pháp này không chỉ là một điều chỉnh thuế thông thường mà đánh dấu một sự chuyển đổi mang tính cấu trúc trong chính sách thương mại toàn cầu, có thể ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, lợi nhuận doanh nghiệp, lạm phát, thị trường tài chính và chi tiêu của người tiêu dùng trong nhiều năm. Mức thuế suất hiệu dụng trung bình của Mỹ đã tăng từ 2,4% năm 2024 lên 7,7% năm 2025, tương ứng mức tăng 220,8% và là mức cao nhất kể từ năm 1947. Theo Yale Budget Lab, các hành động áp thuế trước đó đã đẩy mức thuế hiệu dụng lên 17,3%, cao nhất kể từ năm 1935, trong khi người tiêu dùng phải chịu mức 18,2% một cách hiệu dụng, mức cao nhất kể từ năm 1934. Với việc các khoản thuế buộc lao động cưỡng bức bổ sung từ 10% đến 12,5% giờ đã được áp dụng, các doanh nghiệp nhập khẩu hàng hóa sản xuất, thiết bị công nghiệp, điện tử, dệt may, máy móc và sản phẩm tiêu dùng sẽ đối mặt với một đợt tăng chi phí lớn nữa, cuối cùng sẽ lan tỏa sang các thị trường toàn cầu.
Khung chính sách mới vận hành theo hệ thống hai tầng: các quốc gia có lệnh cấm lao động cưỡng bức được công nhận sẽ chịu mức thuế 10%, trong khi các nền kinh tế không có tiêu chuẩn tương đương sẽ chịu mức 12,5%. Đồng thời, Văn phòng Đại diện Thương mại Mỹ (U.S. Trade Representative) đã khởi động một cuộc điều tra về tình trạng sản xuất dư thừa, bao phủ 16 quốc gia chiếm gần 70% lượng nhập khẩu của Mỹ, tương đương khoảng 2,66 nghìn tỷ USD trong thương mại hằng năm. Điều này mở ra khả năng có thêm các biện pháp theo Mục 301 ngoài gói thuế hiện tại. Đầu tháng này, Mỹ cũng áp thuế 50% đối với một số hàng nhập khẩu từ Canada, ảnh hưởng tới các phần của thương mại song phương gần 382 tỷ USD, trong khi các biện pháp riêng nhắm vào khoảng 20 tỷ USD sản phẩm của Canada.
Các nghĩa vụ thuế theo Mục 232 hiện hữu vẫn giữ nguyên, bao gồm thuế 50% đối với thép, 50% đối với nhôm, 25% đối với ô tô nhập khẩu, cùng với các biện pháp theo lĩnh vực ảnh hưởng tới chất bán dẫn, dược phẩm, đồng, gỗ và thiết bị công nghiệp nặng.
Trong khi đó, các đề xuất thuế đối với nhập khẩu dược phẩm generic được lên lịch tăng lên 100% bắt đầu từ tháng 08/2028, với khả năng tăng tiếp lên 200% sau đó, cho thấy các rào cản thương mại có thể tiếp tục mở rộng xa hơn nhiều so với gói hiện tại.
Thị trường tài chính phản ứng ngay lập tức khi nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu. S&P 500 giảm xuống khoảng 7.433, mất 0,88%, trong khi Nasdaq Composite giảm quanh 1,6% và Dow Jones Industrial Average giảm trong khoảng 363 đến 550 điểm trong phiên giao dịch. Tương lai S&P 500 trượt thêm 0,5%, tương lai Nasdaq-100 giảm hơn 1% và tương lai Dow giảm khoảng 204 điểm trước khi mở cửa. Sự suy yếu hiện tại diễn ra sau vài tháng biến động cao dù kết quả kinh doanh doanh nghiệp mạnh, với doanh thu S&P 500 quý 1 tăng 12% và lợi nhuận tăng gần 28%, cao hơn đáng kể so với kỳ vọng của các nhà phân tích trước đó. Tuy nhiên, nhà đầu tư giờ lo ngại rằng chi phí nhập khẩu cao hơn, nhu cầu tiêu dùng yếu hơn, chi tiêu vốn chậm lại và biên lợi nhuận doanh nghiệp bị nén có thể bù đắp các mức tăng lợi nhuận đó trong nửa cuối năm.
Cổ phiếu công nghệ ghi nhận biến động đặc biệt mạnh vì vẫn phụ thuộc nặng vào các chuỗi cung ứng quốc tế. Alphabet giảm khoảng 4,5% xuống quanh 342,04 USD, làm giảm giá trị vốn hóa dù vẫn duy trì vốn hóa trên 4 nghìn tỷ USD.
Tesla giảm khoảng 1,29% xuống 374,04 USD, Amazon trượt khoảng 1,09% xuống 244,84 USD, trong khi Nvidia vượt trội hầu hết các công ty công nghệ vốn hóa lớn khác khi tăng khoảng 2,39% lên 212,25 USD, qua đó kéo dài mức tăng tính theo năm lên hơn 24%.
Các nhà sản xuất chất bán dẫn cũng chịu áp lực bán trên diện rộng khi Micron Technology giảm gần 8%, Intel giảm hơn 4%, AMD mất khoảng 3%, Lam Research giảm khoảng 3%, và quỹ ETF chất bán dẫn VanEck (SMH) lùi hơn 1%. Nhà đầu tư ngày càng lo rằng các đợt thuế bổ sung có thể đẩy chi phí sản xuất tăng lên khắp chuỗi cung ứng chất bán dẫn, đồng thời làm suy yếu nhu cầu từ các khách hàng quốc tế.
Thị trường tiền mã hóa cũng vẫn dễ tổn thương vì bất ổn vĩ mô thường làm giảm khẩu vị của nhà đầu tư đối với tài sản rủi ro cao.
Bitcoin tiếp tục giao dịch trong khoảng xấp xỉ 64.000 USD đến 66.500 USD, sau khi đóng cửa thành công trên mức kháng cự kỹ thuật quan trọng 66.445 USD trước khi không thể tạo đà vượt qua 68.000 USD. Kể từ khi chạm đỉnh mọi thời đại trên 125.000 USD vào cuối năm 2025, Bitcoin đã điều chỉnh gần 50%, tương đương giảm gần 60.000 USD.
Theo năm, Bitcoin vẫn thấp hơn khoảng 43,67% so với mức của tháng 07/2025 gần 111.259 USD. Các nhà phân tích kỹ thuật tiếp tục theo dõi vùng hỗ trợ quan trọng 60.000 USD vì một đợt phá vỡ quyết định có thể đưa thị trường tới một đợt giảm thêm 6%–10% về khoảng 54.000–56.000 USD, trong khi một đợt phục hồi thành công trên 68.000 USD có thể mở lại con đường hướng tới 70.000–72.000 USD. Quyền thống trị của Bitcoin vẫn tương đối mạnh, cho thấy dòng vốn từ tổ chức tiếp tục ưu tiên tài sản số vốn hóa lớn hơn so với các altcoin mang tính đầu cơ.
Ethereum tiếp tục giao dịch quanh 1.850–1.950 USD, thấp hơn đáng kể so với các mô hình định giá dài hạn lạc quan dự báo khả năng đạt quanh 8.500 USD. Vì vậy, giá hiện tại vẫn gần 78% thấp hơn các dự báo dài hạn đó. Solana dao động giữa khoảng 75 USD và 82 USD, tương ứng mức điều chỉnh vượt quá 60% so với các đỉnh trước đó trên 200 USD, trong khi XRP vẫn quanh 1,09 USD và Tether tiếp tục giữ gần 0,99–1,00 USD.
Theo lịch sử, các altcoin thường khuếch đại biến động của Bitcoin khoảng 1,5x đến 2x, nghĩa là mức giảm 10% của Bitcoin thường chuyển thành mức lỗ 15%–20% trên các đồng tiền nhỏ hơn, làm tăng biến động thị trường tổng thể mỗi khi bất ổn vĩ mô gia tăng.
Người tiêu dùng được kỳ vọng sẽ phải chịu giá cao hơn ở nhiều nhóm sản phẩm. Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các đợt áp thuế trước đó đã làm tăng lạm phát PCE đối với hàng hóa lõi khoảng 3,1%, đóng góp khoảng 0,8 điểm phần trăm vào tổng lạm phát lõi.
Nhìn chung, CPI của Mỹ vẫn quanh 4,2% theo năm, trong khi giá xăng đã tăng khoảng 41% so với năm ngoái.
Yale Budget Lab ước tính các biện pháp áp thuế trước đó làm tăng chi phí hộ gia đình khoảng 2.400 USD hằng năm, trong khi hiệu ứng thay thế vẫn để lại gánh nặng ước tính gần 2.000 USD mỗi hộ gia đình. Các khoản thuế bổ sung được kỳ vọng sẽ tạo thêm sức ép tăng lên các mặt hàng điện tử tiêu dùng, ô tô, đồ gia dụng, quần áo, giày dép, máy móc và thiết bị công nghiệp, đặc biệt là các sản phẩm phụ thuộc nhiều vào linh kiện nhập khẩu.
Ngành ô tô cho thấy rõ việc thuế chồng lớp có thể làm chi phí tăng mạnh như thế nào. Một chiếc xe nhập khẩu trị giá 30.000 USD chịu thuế buộc lao động cưỡng bức 10%–12,5% ngay lập tức sẽ phát sinh khoảng 3.000–3.750 USD tiền thuế bổ sung. Kết hợp với các khoản thuế ô tô nhập khẩu hiện hữu 25%, tổng tiền thuế nhập khẩu có thể lên tới khoảng 35%–37,5%, đẩy chi phí thuế lên khoảng 10.500–11.250 USD trước khi tính đến biên lợi nhuận của đại lý, chi phí vận chuyển, chi phí tài chính hoặc thuế của bang. Tương tự, một chiếc SUV nhập khẩu trị giá 40.000 USD có thể chịu tổng chi phí thuế lũy kế tiến gần 14.000–15.000 USD. Điện tử cũng vẫn chịu phơi nhiễm cao vì Trung Quốc tiếp tục cung cấp khoảng 39% điện tử tiêu dùng của Mỹ và gần 24% các thiết bị gia dụng lớn. Vì vậy, các sản phẩm như điện thoại thông minh, laptop, tivi, tủ lạnh, máy giặt và lò vi sóng có thể ghi nhận mức tăng giá bán lẻ bổ sung từ 2% đến 10%, tùy thuộc vào chiến lược định giá của nhà sản xuất và các điều chỉnh chuỗi cung ứng.
Thị trường hàng hóa phản ánh sự gia tăng bất ổn địa chính trị và kinh tế. Vàng tiếp tục giao dịch trên 4.000 USD mỗi ounce, khi các nhà phân tích thảo luận khả năng tăng lên 4.200–4.400 USD nếu căng thẳng thương mại tiếp tục leo thang. Dầu Brent đã quay về gần 100 USD/thùng, thể hiện mức phục hồi đáng kinh ngạc gần 38,9% so với các mức dưới 72 USD chỉ vài tuần trước. Các gián đoạn bổ sung đối với thương mại toàn cầu hoặc logistics năng lượng hoàn toàn có thể tạo ra một biến động thêm 5%–10% trong giá dầu. Trong khi đó, Chỉ số Đồng đô la Mỹ (DXY) giao dịch quanh 101, còn một số đồng tiền nhạy cảm với thương mại, bao gồm đồng đô la Australia và won Hàn Quốc, vẫn chịu áp lực khi nhà đầu tư cân nhắc tác động tiềm năng của hoạt động thương mại quốc tế chậm lại.
Xét từ góc độ vĩ mô, các nhà kinh tế tiếp tục dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ quanh 2,1% trong năm 2026, dù một số tổ chức tin rằng tác động cộng dồn của thuế có thể làm giảm tăng trưởng 0,8–1,3 điểm phần trăm theo thời gian. Tỷ lệ thất nghiệp hiện vẫn gần 4,3%, nhưng đầu tư chậm hơn, xuất khẩu yếu hơn, hoạt động sản xuất giảm và niềm tin doanh nghiệp suy giảm có thể cuối cùng đẩy thất nghiệp lên khoảng 4,5–4,8% nếu căng thẳng thương mại tiếp tục mở rộng. Các biện pháp trả đũa của châu Âu, ước tính lên tới nhiều nhất 108 tỷ USD ở các mặt hàng nhắm mục tiêu, cùng với các biện pháp đối ứng có thể từ các đối tác thương mại khác, có thể tiếp tục làm giảm khối lượng thương mại toàn cầu trong khi gia tăng bất định cho các tập đoàn đa quốc gia.
Tổng hợp lại, các số liệu này cho thấy gói thuế mới nhất không chỉ là một thông báo chính sách ngắn hạn khác mà là một thay đổi căn bản trong thương mại quốc tế. Thuế suất 10%–12,5% bao phủ 99,4% trong 3,8 nghìn tỷ USD hàng nhập khẩu, cùng với các khoản thuế theo lĩnh vực hiện hữu 25%–50%, lạm phát cao hơn, giá hàng hóa tăng, biến động thị trường gia tăng và tăng trưởng kinh tế chậm lại, tạo ra một trong những môi trường vĩ mô khó khăn nhất kể từ giai đoạn phục hồi sau đại dịch. Nhà đầu tư giờ sẽ theo dõi sát dữ liệu lạm phát, chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, lợi nhuận doanh nghiệp, chi tiêu của người tiêu dùng, các đợt trả đũa toàn cầu và các điều chỉnh chuỗi cung ứng để xác định liệu các biện pháp này chỉ là một cú sốc tạm thời hay trở thành khởi đầu của một quá trình tái cơ cấu rộng hơn nhiều của nền kinh tế toàn cầu.@Gate_Square #SummerCreationCamp