#夏日创作营 Vàng: FOMC+PCE “ba cú va chạm”, tuần tới trước hết theo dõi đi ngang

Kết luận: Vàng tuần tới (7/27-7/31) dao động nghiêng trung tính.
Nguyên nhân có hai
— Cổ phiếu công nghệ của Mỹ tiếp tục giảm nhưng vàng không tăng theo; đêm qua SOXX ETF bán dẫn -4,40%, Nasdaq 100 -1,15%, vàng giao ngay tại New York chỉ nhích nhẹ, vì lợi suất thực trái phiếu Mỹ 10 năm từ 2,35% tăng lên 2,43%, lãi suất thực bị đè nặng, lệnh mua phòng thủ không bật được;
Hai là, tuần tới họp lãi suất + GDP + PCE “chạm ba” liên tiếp, ngày 7/29 là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, ngày 7/30 cùng lúc công bố sơ bộ GDP quý 2 và PCE tháng 6; trong ngày có thể tăng rồi giảm hoặc giảm rồi tăng, rồi dao động trước khi chọn hướng.

Những lý do khiến tuần tới dự báo dao động
Đêm qua đã được xác nhận: Công nghệ giảm ≠ vàng tăng.
7/24 Nasdaq 100 -1,15%, SOXX ETF bán dẫn -4,40%, SanDisk -10,79%, Micron -6,99%, nhưng vàng New York chỉ tăng rất nhẹ 0,08%;
Mấu chốt là lợi suất thực trái phiếu Mỹ 10 năm trong tuần này tăng từ 2,35% lên 2,43%, lợi suất danh nghĩa từ 4,60% lên 4,69%, lãi suất thực đi lên khiến chi phí cơ hội của vàng bị đẩy cao, lực mua phòng thủ không mở vị thế.

Phí bảo hiểm địa chính trị bị “tiêu hao” lặp đi lặp lại, tuần này đi theo chữ V đã phải trả giá xong.
7/22 xung đột Trung Đông đẩy vàng lên 4.171 USD, nhưng 7/23 hy vọng đàm phán Mỹ-Iran bừng lại, dầu thô có lúc giảm hơn 5%, vàng trong ngày quay đầu mất 80 USD; cả tuần này tăng 0,81% nhìn thì không nhiều, nhưng biên độ dao động trong ngày từ cao xuống thấp gần 4,6% — “mức tăng cao nhất trong phiên ≠ mức tăng cả tuần”, tuần tới câu chuyện tương tự có thể lại diễn ra.

Tuần tới ngày 7/29 họp lãi suất + ngày 7/30 GDP+PCE “chạm ba” liên tiếp, trong ngày có thể đảo xu hướng hai lần. Tuyên bố cuộc họp của Fed 7/28-29 sẽ được công bố vào 2:00 sáng theo giờ Bắc Kinh ngày 7/30, ngay sau đó là cuộc họp báo của Powell; cùng ngày, lúc 8:30 sáng giờ miền Đông Mỹ (tối 8:30 theo giờ Bắc Kinh ngày 7/30) sẽ đồng thời ra mắt sơ bộ GDP quý 2 của Mỹ và PCE tháng 6. Đầu đêm giao dịch theo kỳ họp lãi suất, tối lại giao dịch theo dữ liệu, vàng nhiều khả năng sẽ tăng rồi giảm hoặc giảm rồi tăng; một xu hướng dài duy nhất chưa hình thành.

Những tín hiệu cần chú ý tuần tới
7/29 xem phát biểu của Powell có “ngả bồ câu” hay không, có để ngỏ không gian cho các lần giảm lãi suất sau hay không. Lần họp này không có bảng điểm (dot plot) mới, nên bản thân kết quả lãi suất không có nhiều điều bí ẩn; điểm then chốt là Powell đánh giá thế nào tác động của giá dầu lên lạm phát, và liệu có nhắc lại thuế quan hay không. Nếu ông ấy để ngỏ lối giảm lãi suất, vàng có thể tăng lên 4.150-4.180; nếu tiếp tục nhấn mạnh độ dính của lạm phát, giá vàng dễ quay lại kiểm tra vùng 4.000.
7/30 sơ bộ GDP quý 2 Mỹ + PCE tháng 6 so với cùng kỳ.
Hai dữ liệu rơi vào cùng thời điểm, đây là sự kiện dễ xuất hiện “đảo xu hướng hai lần trong ngày” nhất. GDP yếu hơn kỳ vọng + PCE thấp hơn kỳ vọng = kỳ vọng giảm lãi suất quay lại, vàng tăng cao; GDP và PCE cùng mạnh = lãi suất thực tiếp tục bị đẩy lên, vàng chịu áp lực quay đầu về vùng 3.955; một mạnh một yếu = dao động đi ngang để củng cố.
Bạc có giữ vững được mốc 60 không + dầu thô có phá mốc 100 thêm lần nữa không.
Tuần này bạc từ 60,03 rơi xuống 58,49, tích lũy -2,5%; đà liên động vàng-bạc vẫn đang trong giai đoạn phục hồi. Dầu thô tại New York cuối tuần về quanh 90,5 USD; nếu tuần tới Trung Đông lại có biến số, bạc quay lại trên 60 thì liên động vàng-bạc mới có khả năng kéo vàng “đánh” lần hai; ngược lại nếu dầu thô tiếp tục giảm, phí bảo hiểm địa chính trị của vàng cũng không thể chống đỡ.

Hướng đi trong 1-2 tuần tới
4055 (đóng cửa 7/24) so với 4.171 (đỉnh trong tuần) — phe mua đã mất mốc 4.171 trong tuần này; tuần tới hỗ trợ then chốt nằm ở 4.000-4.050 (vùng hồi về trong tuần + mốc số tròn), nếu thủng hiệu lực sẽ khiến nhịp quay đầu kiểm tra nhanh hơn về
3.955 (vùng phòng thủ then chốt của tuần trước); kháng cự phía trên nhìn 4.135-4.170 (vùng kẹt lệnh và áp lực của tuần này). Chỉ khi đứng vững 4.170 mới có điều kiện thách thức lại mốc 4.200 USD trở lên.
Ưu tiên tư duy theo vùng dao động: sau khi có GDP+PCE vào 7/30 tuần tới rồi mới chuyển sang chiến lược bám xu hướng; tuần này chưa phá vùng, cứ giữ vững rồi hãy đánh, không lên đòn bẩy.

Quan điểm trong bài viết chỉ để chia sẻ, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.