#UStoImpose10To12.5PercentTariffsOn60Economies

Chính quyền của Trump đã áp đặt các mức thuế quan mới từ 10% đến 12,5% lên 60 nền kinh tế, có hiệu lực từ ngày 24/7/2026. Bước chuyển chính sách thương mại quyết liệt này đang lan tỏa “cú sốc” tới các thị trường tài chính toàn cầu, với những tác động đáng kể lên cả cổ phiếu truyền thống lẫn lĩnh vực tiền mã hóa.
Cơ cấu thuế quan tạo ra hệ thống hai tầng. Mười bảy nền kinh tế đã cam kết thực thi các lệnh cấm nhập khẩu lao động cưỡng bức phải chịu mức thuế 10%, bao gồm Canada, Ấn Độ, Mexico và Vương quốc Anh. Các quốc gia còn lại, bao gồm các đối tác thương mại lớn như Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc, Thụy Sĩ và Đài Loan, bị áp mức thuế cao hơn là 12,5%. Sự phân biệt này nhằm gây sức ép để các nước điều chỉnh theo các tiêu chuẩn lao động của Mỹ, đồng thời vẫn duy trì lợi thế thông qua các biện pháp thương mại mang tính trừng phạt.
Phản ứng tức thời của thị trường rất rõ rệt. Theo ước tính của Yale Budget Lab, các mức thuế quan này sẽ khiến hộ gia đình Mỹ trung bình tốn từ 550 USD đến 1.500 USD mỗi năm. Giá tiêu dùng được dự báo sẽ tăng từ 0,4% đến 1,1%, trong đó quần áo, giày dép, kim loại, điện tử và ô tô là những nhóm chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Atlantic Council dự báo các mức thuế này có thể tạo ra tới 166 tỷ USD doanh thu thường niên cho chính phủ Mỹ, nhưng đánh đổi bằng sự suy giảm luồng thương mại toàn cầu.
Thị trường tiền mã hóa cho thấy mức độ nhạy cảm cao hơn trước các diễn biến này. Bitcoin, hiện đang giao dịch trong vùng 64.000 USD đến 66.000 USD, đã ghi nhận mức biến động đáng kể sau các thông báo về thuế quan. Dữ liệu lịch sử cho thấy Bitcoin đã giảm 12,4% trong vòng hai giờ vào ngày 10/10/2025, khi Trump công bố áp thuế 100% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, rơi từ khoảng 124.714 USD xuống vùng 102.000 USD. Điều này cho thấy tài sản rủi ro có thể phản ứng mạnh như thế nào trước sự leo thang của các cuộc chiến thương mại.
Tình hình thị trường hiện tại cho thấy Bitcoin giảm khoảng 45,5% so với đỉnh mọi thời đại 126.198 USD đạt được vào ngày 6/10/2025. Ethereum lơ lửng quanh mức 1.750 USD đến 1.900 USD, giảm khoảng 30,4% so với đỉnh 4.953 USD. Tổng vốn hóa thị trường tiền mã hóa đã mất khoảng 25,9% so với các mức cao hồi tháng 1/2026, xóa sổ gần 1 tỷ USD giá trị.
Mối tương quan giữa các thông báo thuế quan và diễn biến giá tiền mã hóa tuân theo một mẫu hình dễ dự đoán. Biến động ngắn hạn tăng vọt khi nhà đầu tư tháo chạy khỏi tài sản rủi ro, sau đó là các giai đoạn tích lũy. Chỉ số thống trị của Bitcoin đã leo lên khoảng 57-59% khi dòng vốn rút khỏi altcoin để tìm sự “an toàn tương đối” ở đồng tiền mã hóa lớn nhất. Ethereum cho thấy sự ổn định tương đối, với dòng tiền ETF vào khoảng 70,5 triệu USD trong khi các ETF Bitcoin lại chứng kiến dòng tiền rút ra, gợi ý nhu cầu mang tính chọn lọc từ tổ chức thay vì rút lui hoàn toàn khỏi tài sản số.
Các tác động vĩ mô đi xa hơn biến động giá ngắn hạn. Thuế quan hoạt động như “thuế đánh vào hàng nhập khẩu”, làm tăng giá và làm chậm hoạt động kinh tế. Điều này tạo ra môi trường mang tính suy thoái kèm lạm phát (stagflation), khi lạm phát tăng nhưng tăng trưởng lại suy yếu. Với tiền mã hóa, điều này tạo nên một câu chuyện kép. Trong ngắn hạn, việc giảm thanh khoản và tâm lý rời bỏ rủi ro gây áp lực khiến giá đi xuống. Tuy nhiên, luận điểm dài hạn lại được củng cố khi vai trò của Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát và nơi lưu trữ giá trị thay thế trở nên thuyết phục hơn.
Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) trở thành biến số then chốt. Nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại đáng kể, Fed có thể chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất, bơm thêm thanh khoản—một yếu tố trong lịch sử thường có lợi cho tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa. Ngược lại, lạm phát dai dẳng có thể buộc Fed duy trì lập trường “diều hâu”, tiếp tục tạo áp lực lên các tài sản mang tính đầu cơ. Hiện tại, thị trường đang định giá cho sự bất định này, và dự kiến biến động sẽ còn kéo dài trong các tháng tới.
Gián đoạn chuỗi cung ứng sẽ đặc biệt ảnh hưởng tới các lĩnh vực then chốt đối với hạ tầng tiền mã hóa. Nguồn cung chip bán dẫn, vốn đã chịu sức ép do căng thẳng địa chính trị, có thể xấu đi khi thuế quan nhắm vào các trung tâm sản xuất châu Á bắt đầu có hiệu lực. Thiết bị khai thác, ví phần cứng và linh kiện trung tâm dữ liệu có thể đối mặt với khả năng tăng chi phí từ 10% đến 12,5%, qua đó gián tiếp đẩy chi phí vận hành lên đối với các mạng blockchain.
Khía cạnh pháp lý bổ sung thêm một lớp phức tạp. Phán quyết của Tòa án Tối cao vào tháng 2/2026, bác bỏ các thuế quan trước đó theo quyền lực khẩn cấp của Trump, buộc phải áp dụng cách tiếp cận mới theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974. Các thách thức pháp lý đã bắt đầu xuất hiện, khi các doanh nghiệp nhỏ nộp đơn kiện với lập luận rằng các mức thuế này vượt quá thẩm quyền của tổng thống. Sự bất định quanh việc triển khai tạo thêm biến động cho thị trường.
Với nhà đầu tư tiền mã hóa, triển vọng chiến lược cần cân bằng giữa thận trọng ngắn hạn và cơ hội dài hạn. Phân tích kỹ thuật cho thấy Bitcoin đang giữ được vùng hỗ trợ quan trọng 58.000 USD đến 60.000 USD. Nếu thủng vùng này, giá có thể kích hoạt các đợt điều chỉnh sâu hơn về 52.000 USD hoặc thấp hơn. Ngược lại, việc giành lại 70.000 USD sẽ báo hiệu đà tăng trở lại. Khả năng của Ethereum trong việc duy trì hỗ trợ 1.500 USD đến 1.600 USD cũng quan trọng không kém đối với sự ổn định của thị trường altcoin.
Chính sách thuế quan không chỉ phản ánh tác động ngay lập tức lên giá. Nó phát tín hiệu cho một sự thay đổi mang tính cấu trúc theo hướng chủ nghĩa dân tộc kinh tế, có thể định hình lại luồng vốn toàn cầu trong nhiều năm. Các quốc gia chịu ảnh hưởng bởi các mức thuế này có thể đẩy nhanh nỗ lực phi đô la hóa và tìm kiếm các hệ thống thanh toán thay thế, qua đó có khả năng mang lại lợi ích cho các giao thức tài chính phi tập trung và các stablecoin không dùng USD trong trung hạn.
Việc áp dụng của tổ chức vẫn tiếp tục bất chấp các lực cản vĩ mô. Việc phân bổ của kho bạc doanh nghiệp vào Bitcoin, dù có chậm lại, vẫn chưa đảo chiều. Việc phê duyệt các spot ETF tại các thị trường lớn đã tạo ra hạ tầng “thường trực” cho sự tham gia của tổ chức, và nó vẫn tồn tại qua các chu kỳ biến động. Nhu cầu nền tảng này tạo ra một “sàn” cho giá ngay cả trong giai đoạn rời bỏ rủi ro.
Sự leo thang địa chính trị vẫn là biến số khó lường. Những căng thẳng đồng thời ở Trung Đông, khi giá dầu vượt 85 USD/thùng và dầu Brent đóng cửa trên mốc 100 USD, làm gia tăng các áp lực lạm phát. Chi phí năng lượng tác động trực tiếp tới hiệu quả khai thác và hoạt động của trung tâm dữ liệu, tạo ra thêm các thách thức vận hành cho hệ sinh thái tiền mã hóa.
30 đến 60 ngày tới sẽ mang tính quyết định. Các cuộc đàm phán thương mại, tín hiệu chính sách của Fed và diễn biến địa chính trị sẽ quyết định liệu các mức hiện tại có đại diện cho cơ hội tích lũy hay là khởi đầu cho các đợt điều chỉnh sâu hơn. Nhà đầu tư nên theo dõi dữ liệu dòng tiền ETF, lãi suất tài trợ hợp đồng tương lai và các chỉ số trên chuỗi để nhận biết sớm các tín hiệu đảo chiều xu hướng.
Kết luận, các mức thuế quan của Trump từ 10% đến 12,5% đối với 60 nền kinh tế tạo ra lực cản tức thời cho thị trường tiền mã hóa thông qua việc giảm thanh khoản và tâm lý rời bỏ rủi ro. Bitcoin và Ethereum đối mặt với biến động tiếp diễn, với rủi ro giảm về 58.000 USD và 1.500 USD tương ứng nếu các mức hỗ trợ không được giữ vững. Tuy nhiên, luận điểm cấu trúc dài hạn cho tài sản số như hàng rào chống lạm phát và lựa chọn thay thế cho tài chính truyền thống ngày càng được củng cố khi chiến tranh thương mại và xung đột tiền tệ gia tăng. Môi trường hiện tại ưu tiên dòng vốn kiên nhẫn với tầm nhìn nhiều năm hơn là đầu cơ ngắn hạn.