#SECPushesFor24HourTrading

SEC thúc đẩy giao dịch 24 giờ: Một kỷ nguyên mới cho thị trường chứng khoán Mỹ
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thực hiện một bước đi mang tính đột phá nhằm định hình lại bức tranh thị trường chứng khoán Mỹ. Vào ngày 23/07/2026, SEC chính thức công bố sẽ tổ chức một cuộc họp bàn tròn công khai vào ngày 17/09/2026 tại trụ sở ở Washington D.C. Mục tiêu chính của cuộc họp này là thảo luận và tranh luận về các công tác chuẩn bị cần thiết để chuyển đổi thị trường chứng khoán Mỹ sang hệ thống giao dịch 24 giờ. Thông báo này đã gây ra hiệu ứng lan tỏa trong cộng đồng tài chính toàn cầu, bởi nó cho thấy khả năng thay đổi mô hình trong cách nhà đầu tư tiếp cận và giao dịch cổ phiếu tại một trong những thị trường có ảnh hưởng nhất thế giới.
Cuộc họp bàn tròn sắp tới không chỉ là một cuộc tụ họp mang tính thủ tục. Đó là một mốc ngoặt quan trọng, nơi các cơ quan quản lý, thành viên thị trường, công ty môi giới-chủ hợp (broker-dealers), tổ chức bù trừ, cũng như các chuyên gia trong ngành sẽ cùng nhau xem xét những thách thức và cơ hội đa diện gắn với việc mở rộng thời gian giao dịch. Nội dung thảo luận sẽ bao gồm một số mảng trọng yếu như yêu cầu hạ tầng để hỗ trợ vận hành giao dịch qua đêm, khung vận hành nhằm duy trì sự ổn định thị trường trong các khung giờ kéo dài, quy trình bù trừ và thanh toán có thể xử lý hoạt động liên tục, và các cơ chế bảo vệ mang tính quy định cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư trong môi trường giao dịch suốt ngày đêm.
Một trong những diễn biến đáng chú ý nhất trước cuộc họp bàn tròn này là việc Nasdaq nhận được sự chấp thuận của SEC để triển khai giao dịch 23 giờ, 5 ngày một tuần. Sự chấp thuận này đánh dấu một bước chuyển đổi mang tính lịch sử so với cấu trúc thị trường truyền thống vốn đã chi phối giao dịch cổ phiếu tại Mỹ suốt nhiều thập kỷ. Theo mô hình Nasdaq mới, các phiên Pre-Market Hours (trước giờ mở cửa), Regular Market Hours (giờ giao dịch chính) và Post-Market Hours (sau giờ đóng cửa) vốn tách biệt sẽ được hợp nhất thành một Day Session duy nhất chạy từ 4:00 AM đến 8:00 PM theo giờ ET (Eastern Time). Ngoài ra, một Night Session hoàn toàn mới sẽ được giới thiệu, vận hành từ 9:00 PM đến 4:00 AM của ngày lịch tiếp theo. Về bản chất, cấu trúc này thu hẹp khoảng trống vốn tồn tại giữa thời điểm thị trường đóng cửa và lúc phiên pre-market của ngày hôm sau bắt đầu, tạo ra môi trường giao dịch gần như liên tục, với chỉ 1 giờ ngừng hoạt động mỗi ngày trong tuần.
Những hệ quả của mô hình đã được Nasdaq chấp thuận không chỉ dừng lại ở việc kéo dài thời gian giao dịch. Vào các ngày Nasdaq đóng cửa, việc đóng cửa sẽ có hiệu lực vào 8:00 PM ET của ngày lịch ngay trước ngày đóng cửa. Sau đó, thị trường sẽ mở lại vào 9:00 PM ET đúng vào ngày đóng cửa, trừ khi ngày đó rơi vào thứ Sáu; khi đó thị trường sẽ mở lại vào tối Chủ nhật lúc 9:00 PM ET. Cách sắp xếp lịch này nhằm bảo đảm tính liên tục tối đa, đồng thời vẫn đáp ứng các giai đoạn bảo trì và thanh toán cần thiết.
Trọng tâm hướng tới giao dịch 24 giờ không chỉ diễn ra tại Hoa Kỳ. Sàn London Stock Exchange được cho là đang cân nhắc ra mắt một nền tảng giao dịch qua đêm vào đầu năm 2027, phản ánh xu hướng toàn cầu rộng hơn trong việc các sàn giao dịch lớn mở rộng thời gian hoạt động. Đà thúc đẩy mang tính quốc tế này cho thấy áp lực cạnh tranh buộc các sàn phải thích ứng với nhu cầu của một nền kinh tế toàn cầu ngày càng liên kết, nơi dòng vốn luân chuyển qua biên giới và múi giờ mà không có điểm dừng.
Những người ủng hộ việc kéo dài thời gian giao dịch đưa ra một số lập luận thuyết phục cho khả năng truy cập thị trường 24 giờ. Có lẽ lợi thế quan trọng nhất là khả năng tiếp cận tốt hơn cho các nhà đầu tư quốc tế. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư ở khu vực châu Á, châu Âu và các múi giờ ngoài nước Mỹ từ lâu đã phải đối mặt với thách thức tham gia vào thị trường Mỹ vào các khung giờ không thuận tiện hoặc không tương thích với lịch ngày làm việc tại địa phương. Mô hình giao dịch 24 giờ sẽ loại bỏ rào cản này, cho phép các thành phần tham gia toàn cầu tương tác với cổ phiếu Mỹ tại những thời điểm phù hợp với lịch trình và hoạt động thị trường của họ. Khả năng tiếp cận mở rộng này có thể thu hút lượng vốn mới đáng kể vào các thị trường Mỹ, từ đó tăng mức độ tham gia tổng thể và cải thiện chiều sâu lẫn chất lượng của quá trình hình thành giá.
Một lợi ích then chốt khác là khả năng để nhà đầu tư phản ứng ngay lập tức với tin tức đột xuất, các sự kiện địa chính trị và diễn biến kinh tế, bất kể chúng xảy ra vào thời điểm nào. Theo hệ thống hiện tại, các sự kiện quan trọng diễn ra ngoài giờ giao dịch thường dẫn đến tình trạng mở gap khi thị trường hoạt động trở lại, tạo ra các đợt biến động tăng vọt mà nhà đầu tư khó có thể xử lý. Giao dịch liên tục sẽ cho phép việc điều chỉnh giá diễn ra dần dần hơn khi thông tin được hấp thụ vào giá trong suốt ngày lẫn đêm, từ đó có thể giảm mức độ rủi ro gap qua đêm.
Tuy nhiên, việc chuyển sang giao dịch 24 giờ cũng làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng cần được xử lý cẩn trọng. Mối quan ngại nổi bật nhất tập trung vào thanh khoản trong các khung giờ qua đêm. Khối lượng giao dịch trong các phiên giao dịch kéo dài hiện tại đã thấp hơn đáng kể so với các giờ giao dịch chính, và việc mở rộng thêm có thể làm vấn đề này trầm trọng hơn. Thanh khoản thấp hơn tự nhiên dẫn đến chênh lệch mua-bán (bid-ask spreads) rộng hơn, nghĩa là nhà đầu tư có thể phải đối mặt với chi phí giao dịch cao hơn khi giao dịch ngoài giờ cao điểm. Ngoài ra, thanh khoản giảm cũng có thể khuếch đại biến động giá, tạo ra điều kiện để các lệnh tương đối nhỏ có thể kích hoạt những biến động giá lớn một cách không tương xứng.
Bảo vệ nhà đầu tư cá nhân (retail) là mối quan ngại quan trọng khác. Những người phản đối cho rằng việc giao dịch ngoài giờ kéo dài có thể thúc đẩy hành vi giao dịch quá mức và bốc đồng của các nhà đầu tư cá nhân, những người có thể thiếu các công cụ phân tích tinh vi, khả năng truy cập dữ liệu theo thời gian thực và khung quản lý rủi ro sẵn có cho các bên tham gia mang tính tổ chức (institutional). Sự kết hợp giữa việc tiếp cận dễ dàng và biến động trong đêm có thể tạo ra một môi trường nguy hiểm, nơi nhà giao dịch cá nhân đưa ra các quyết định thiếu thông tin đúng đắn trong điều kiện thị trường thanh mỏng. Các tổ chức như Better Markets đã phản đối rõ ràng các phê duyệt giao dịch 24 giờ, lập luận rằng ngành tài chính có thể dùng sự kết hợp giữa truy cập liên tục và các ưu đãi mang tính khuyến mại để thực sự thúc đẩy nhà đầu tư cá nhân vào các mô hình giao dịch gây hại.
SEC đã thừa nhận các lo ngại này và nhấn mạnh rằng bảo vệ nhà đầu tư vẫn là ưu tiên nền tảng xuyên suốt quá trình chuyển đổi. Cuộc họp bàn tròn ngày 17/09 sẽ đặc biệt xem xét cách các broker-dealers có thể thực hiện trách nhiệm của mình trong các hoạt động qua đêm, những yêu cầu công bố thông tin nào cần được triển khai để bảo đảm nhà đầu tư hiểu rủi ro khi giao dịch trong các giai đoạn thanh khoản thấp, và cách các hệ thống bù trừ-thanh toán có thể duy trì độ bền vận hành dưới các yêu cầu xử lý liên tục.
Trong khi các thị trường truyền thống vẫn đang tìm đường tiến tới giao dịch 24 giờ một cách phức tạp, Gate đã sớm định vị mình như một nền tảng cung cấp cho người dùng khả năng truy cập thị trường liên tục. Các dịch vụ giao dịch 24 giờ của Gate giúp nhà đầu tư tham gia thị trường suốt ngày đêm, mang lại sự linh hoạt và tiện lợi mà các nhà giao dịch toàn cầu hiện đại cần. Cách tiếp cận chủ động này đối với giao dịch liên tục thể hiện cam kết của Gate trong việc đáp ứng nhu cầu đang thay đổi của tệp người dùng, đồng thời đưa nền tảng này đi trước xu hướng khi toàn ngành dịch chuyển sang tài chính “luôn bật” (always-on).
Cuộc họp bàn tròn ngày 17/09 của SEC là một thời điểm then chốt trong quá trình phát triển liên tục của thị trường tài chính. Khi Hoa Kỳ và các nền kinh tế lớn khác hướng tới việc dỡ bỏ các rào cản về thời gian vốn đã từng giới hạn việc giao dịch cổ phiếu, các quyết định và khung pháp lý được đặt ra trong những tháng tới sẽ định hình căn bản cách nhà đầu tư tương tác với thị trường vốn trên toàn thế giới. Lời hứa của giao dịch 24 giờ nằm ở tiềm năng “dân chủ hóa” quyền tiếp cận và tạo ra một thị trường thực sự mang tính toàn cầu, nhưng thành công cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng của các nhà quản lý và các bên tham gia trong ngành cân bằng giữa đổi mới và những cơ chế bảo vệ vững chắc giúp thị trường luôn công bằng và vận hành hiệu quả cho tất cả người tham gia.
@Gate_Square
#SummerCreationCamp