Các công ty đại chúng đã mua $575M trong BTC và ETH tuần trước
Trong khoảng thời gian từ 1–7 tháng 6, các công ty đại chúng đã mua 4.508 BTC (khoảng 288 triệu đô la) và bổ sung các vị thế ETH lớn, theo dữ liệu của Lookonchain. Chiến lược dẫn đầu các hoạt động mua Bitcoin với 1.550 BTC được mua ở mức giá trung bình 65.332 đô la, tiêu tốn khoảng 101 triệu đô la. Strive cũng đã thêm 32 BTC cùng ngày. Về phía Ethereum, Bitmine đã mua 126.971 ETH, trị giá khoảng 214 triệu đô la theo giá hiện tại — đây là lần tích lũy lớn nhất trong tuần của năm 2026. Công ty hiện nắm giữ khoảng 5,54 triệu ETH, chiếm khoảng 4,59% tổng cung lưu hành của Ethereum. Tổng cộng, hai công ty này chiếm hơn một nửa tổng lượng tích lũy của các tổ chức trong tuần vừa qua, đạt hơn 575 triệu đô la.
Hoạt động DEX tăng mạnh
Giao dịch trên các sàn phi tập trung đã phục hồi mạnh mẽ trong cùng kỳ. Khối lượng giao dịch spot tăng 64% so với tuần trước, trong khi khối lượng perpetual tăng 69%. Sự gia tăng trong giao dịch trên chuỗi cho thấy sự tham gia trở lại của các nhà đầu tư dù giá vẫn chịu áp lực. Liệu hoạt động này có duy trì đà tăng hay không phụ thuộc vào việc nhu cầu spot có theo sau hay không.
Thị trường Stablecoin giảm 3,47 tỷ đô la
Tổng vốn hóa thị trường stablecoin giảm 3,47 tỷ đô la trong tuần qua. Sự co lại này cho thấy thanh khoản đang rút khỏi thị trường thay vì chờ đợi để phân bổ lại, điều này có thể làm cho việc phục hồi bền vững khó duy trì nếu không có dòng vốn mới chảy vào.
Tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin đã chuyển sang âm, với tỷ lệ hàng năm gần mức -2%. Điều này cho thấy các nhà giao dịch giảm giá hiện tự tin hơn và sẵn sàng trả phí để duy trì vị thế bán. Khi tỷ lệ tài trợ âm, các vị thế bán trả phí cho các vị thế mua — một thiết lập đã từng dẫn đến các vụ short squeeze mạnh nếu giá đi ngược lại.
Nguy cơ short squeeze thực sự nằm ở đâu
Các vị thế short đông đúc đã tích tụ trong khoảng từ 63.000 đến 66.000 đô la. Nếu Bitcoin phục hồi về mức 66.000 đô la, khoảng 2,6 tỷ đô la vị thế short có thể bị buộc phải thoát ra. Ngược lại, nếu giá giảm thêm từ mức hiện tại xuống 57.000 đô la, khoảng 1,2 tỷ đô la vị thế long sẽ gặp rủi ro. Sự bất đối xứng này khiến phạm vi hiện tại nguy hiểm hơn cho phe gấu so với hành động giá chính thức.
Hỗ trợ kỹ thuật nằm trong khoảng 59.000 đến 62.000 đô la, phù hợp với vùng mà tỷ lệ tài trợ chuyển sang âm. Vào ngày 5 tháng 6, Bitcoin đã giảm nhẹ xuống dưới 60.000 đô la, chạm mức 59.100 đô la, trước khi bật trở lại trên 62.000 đô la. Việc kiểm tra rõ ràng vùng hỗ trợ này và sự phục hồi sau đó xác nhận tầm quan trọng của nó.
Ý nghĩa của điều này đối với vị thế
Việc thiết lập đòn bẩy đã loại bỏ phần lớn các vị thế long đông đúc đã thúc đẩy đợt giảm trước đó. Lượng hợp đồng mở đã giảm đáng kể, và tỷ lệ tài trợ hiện nghiêng về phía các vị thế bán nhiều hơn. Vị trí rõ ràng hơn giúp thị trường ít dễ bị các vụ thanh lý hàng loạt theo chiều giảm, nhưng không thể thay thế nhu cầu spot đã mất.
Dòng chảy ETF Bitcoin vẫn là một trở ngại. Các ETF Bitcoin spot của Mỹ đã ghi nhận 13 ngày liên tiếp rút ròng, tổng cộng 4,33 tỷ đô la cho đến tuần trước. Cho đến khi dòng chảy ETF ổn định hoặc đảo chiều, khả năng tăng giá sẽ còn hạn chế.
Hiện tại, cấu trúc thị trường ủng hộ một đợt phục hồi tạm thời do các vị thế short bị cắt bớt, nhưng để duy trì đà tăng cần có nhu cầu spot mới — điều chưa xảy ra.
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu kỹ lưỡng.

Dấu hiệu "thêm nhiều chấm" đã hoạt động trở lại.
Vào ngày 7 tháng 6, Michael Saylor đã đăng một biểu đồ quen thuộc trên X cho thấy trình theo dõi mua Bitcoin của Strategy với chú thích "Thời điểm tốt để thêm nhiều chấm hơn." Trong giới crypto, cụm từ này đã trở thành một tín hiệu báo trước đáng tin cậy — và chỉ trong vòng 24 giờ, hồ sơ 8-K đã xác nhận chính xác những gì thị trường mong đợi.
Giữa ngày 1 và 7 tháng 6, Strategy đã mua 1.550 Bitcoin với giá 101,3 triệu đô la ở mức trung bình 65.332 đô la mỗi đồng coin. Việc mua này đã nâng tổng số nắm giữ lên 845.256 BTC, hoặc khoảng 4% tổng cung Bitcoin. Để đặt các con số vào bối cảnh: lần mua này gần như gấp 50 lần số Bitcoin mà công ty đã bán ra chỉ một tuần trước đó. Sau khi bán 32 BTC vào tuần trước — gây ra mức giảm 18% của thị trường — Saylor đã bù đắp lại hơn thế.
Phản ứng của thị trường rất nhanh chóng. Bitcoin đã phục hồi 4% từ mức thấp cuối tuần gần 59.100 đô la và ổn định trên 63.000 đô la vào thứ Hai, với thông báo giúp làm dịu thị trường. Công ty cũng đã xây dựng lại dự trữ đô la Mỹ lên 1 tỷ đô la, điều mà JPMorgan đã cảnh báo là cần thiết như một lớp đệm cho các khoản cổ tức ưu tiên. Việc mua này được tài trợ thông qua phát hành cổ phiếu — Strategy đã bán 1.409.600 cổ phiếu MSTR với giá 181 triệu đô la, sau đó dùng một phần để mua Bitcoin trong khi khôi phục dự trữ tiền mặt.
Dù tiêu đề có thể gây chú ý, các con số cho thấy nhiều sắc thái hơn. Chi phí trung bình của Strategy cho mỗi Bitcoin trong toàn bộ 845.256 BTC là 75.680 đô la — có nghĩa là ở mức giá hiện tại khoảng 63.000 đô la, công ty đang chịu lỗ chưa thực hiện khoảng 10,5 tỷ đô la. Peter Schiff đã chỉ trích việc mua này làm loãng cổ phần của các cổ đông phổ thông, lưu ý rằng việc phát hành cổ phiếu mới để tài trợ cho việc mua Bitcoin làm tăng số lượng cổ phiếu trong khi tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện hữu giảm.
Việc mua này đặt tại một ngã rẽ. Strategy kiểm soát nhiều Bitcoin hơn bất kỳ công ty đại chúng nào trên thế giới, và việc tiếp tục mua vào càng củng cố giả thuyết tích trữ của doanh nghiệp mà các công ty khác đang theo dõi chặt chẽ. Nhưng khoảng cách ngày càng lớn giữa chi phí mua và giá thị trường vẫn là một rủi ro tài chính thực sự.
Đối với các nhà giao dịch, mô hình này đáng để chú ý. Khi Saylor đăng các chấm, lịch sử cho thấy một đợt mua sắp tới — mặc dù mức giá mà ông mua vào tuần trước chỉ là một phần của vị thế lớn hơn nhiều.
Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính.
Luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
$BTC ‌
#BitcoinRalliesOver5Percent