比特幣提升：Metaplanet 95%的收入來自加密貨幣

值得信賴的編輯內容，由行業領先專家和資深編輯審核。廣告披露 Metaplanet 在將業務重心轉向比特幣後，最新業績出現劇烈變動。收入同比激增超過700%，接近90億日元（約5800萬美元），公司將此跳升歸因於比特幣期權及相關服務的收入。變化迅速——該公司直到2024年底才開始推出比特幣收入業務——如今這些活動幾乎佔據了全部營收。

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根據2025財年申報，約95%的收入與比特幣相關業務有關。期權寫作的保費和交易產品的手續費構成了大部分現金流。

傳統的酒店和媒體業務被加密貨幣部門取代。這一轉變迅速轉化為銷售，但也將公司的命運集中在一個波動較大的資產上。

CEO 重申長期財庫策略

Simon Gerovich 重申，儘管近期市場下跌，他們的策略將保持不變。他表示，方向不會改變，資產積累將持續進行。這一公開承諾對於持續性具有重要意義，但並不能消除會計和市場風險。

資料來源：Metaplanet

頭條背後的數字

Metaplanet 的營運利潤為正，約為62.8億日元（近4000萬美元）。報告指出，該公司在比特幣持倉的估值損失後，仍錄得約6.2億美元的淨虧損。

當市值下跌超過6.6億美元時，按公允價值會計的損失幾乎抹去了大部分營運利潤。資本市場被大量動用：自轉向財庫模式以來，該公司已籌集超過30億美元。

資料來源：Metaplanet

會計虧損與營運實力

營運利潤與淨虧損之間的差距，清楚展現了會計規則如何與波動資產互動。期權保費的收益已經實現並報告。同時，未實現的比特幣資產損失必須在資產負債表上反映，將底線推入紅色。

BTCUSD 目前交易價格為67,777美元。圖表：TradingView### 比特幣價格走勢

在這個故事的中心，是市場本身。比特幣的波動推動了Metaplanet整年的表現。價格在大規模拋售期間大幅下跌，影響了公司的估值，而較為平穩的交易時期則讓期權業務產生穩定收入。

交易者指出，當市場下滑時，頭條風險和整體避險情緒升高，這些壓力反映在公司的財務報表中。

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報導稱，持倉從2024年底的約1762 BTC增加到2025年底的約35102 BTC，使Metaplanet成為日本最大的企業比特幣持有者之一。

公司將該策略描述為長期財庫策略：購買並持有比特幣，以防止法幣稀釋並捕捉潛在的長期升值。這是一個明確的未來回報押注，但伴隨短期波動。

圖片來自 Unsplash，圖表來自 TradingView

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