日本的30年期國債收益率又開始上升了。到上個月末為止已升至3.45%，似乎刷新了近期高點。40年期的也已達到3.715%，所以超長期區域的賣壓應該相當強烈。

背景方面，我認為市場正在擴散一種對政府刺激經濟措施規模感的預期。自11月初以來，30年期國債收益率急劇上升，正是因為這個原因。此外，由於日本銀行持續表明將提高利率的立場，短期利率也同步上升的趨勢。

據說2026年度預算中，計劃發行約29.6兆日元的新國債，但首相表示“並不包括不負責任的發行或減稅”。不過市場似乎保持警惕，30年期國債收益率的上升趨勢仍在持續。日本的長期利率環境，確實在發生很大變化。