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負債去做產出不可控的事情，這種模式是非常危險的
不管是企業還是個人，尤其是在當下的時代，都應該杜絕，如履薄冰
得出以上結論的起因是最近復盤之前買萬科這筆失敗的投資有感
這筆投資失敗的核心還是因為自己沒有看明白房地產行業的商業模式，僅僅依靠過去周期的慣性，和對行業內部優勝劣汰的邏輯就下了重注
曾在 19 年陸續買入，邏輯是在房地產下行周期看好萬科作為頭部企業的抗周期調節能力，以及在行業出清階段能夠依靠品牌勢能繼續提升市占率，蠶食掉其他中小房地產商的份額（現在看來當時對於行業內的邏輯判斷或許依然是成立的，但是卻沒有預料到整個行業的出局）
房地產行業的本質是槓桿升降運動和資產價格運動兩個飛輪互相糾纏的過程，當中存在著極其不確定的複雜性和長期性
不僅如此，還需要再疊加上一個影響巨大、卻又無法預測的變數 —— 房價
這就導致實質上是在用負債借來的資金，去做一個產出無法確定的業務（企業的實際利潤與拿地成本和開盤房價掛鉤）
對於個人家庭財務方便的思考：
能不借債就不借，如果萬不得已需要借，也一定要確保借債的產出是非波動性的，或者其波動並不會響你本身的財務穩定性
尤其是如今動蕩的年代下，已經不能再延用過去二十年那種經濟上行期的審美觀念來做投資決策了
共勉