業績連年虧損的房企，因為「沾芯」股價暴漲。

最典型的就是京投發展（ 2023 年以來連續三年虧損，歸母淨利潤從 -6.59 億元擴大到 -12.16 億元。今年 3 月宣布「清倉」主業房地產，隨後將註冊地從寧波遷至北京。
5 月 11 日深夜，京投發展抛出一份跨界收購計劃：擬現金收購西安奇芯光電科技有限公司，主營光電子器件和集成電路芯片製造。但奇芯光電 2025 年和 2026 年一季度均處於虧損狀態，收購方案尚未確定，股權比例和交易價格都還在論證中。
結果就是，京投發展年內漲幅最高達 388%，成為 A 股房地產板塊年初至今漲幅最高的股票。披露收購計劃當晚，上交所火速下發問詢函，要求公司說明收購虧損標的的必要性和合理性、是否構成重大資產重組、以及股價短期大幅上漲是否存在內幕信息泄露等問題。
另一家合肥城建（ 247%，5 天 4 板。
拆開持股鏈條看：合肥城建以 LP 身份認繳 1 億元參與國聯創投基金（占比 3.03%），國聯創投再通過產投壹號基金投資長鑫科技（產投壹號持股 1.85%）。
據計算，合肥城建對長鑫科技的間接持股比例為 0.0087%。
0.0087%，撐起了近 250% 的漲幅。
合肥城建 2025 年歸母淨利潤 -5.21 億元，同比下滑 820%。2026 年一季度繼續虧損 2489 萬元，同比下滑 369%。公司多次公開表示「對長鑫科技持股比例極小，對公司業績不產生重要影響」，但市場完全不理會。
長鑫科技本身確實猛。5 月 17 日更新的招股書顯示，2026 年一季度營收 508 億元，同比增長 719%，歸母淨利潤 247.62 億元，日賺近 3 億。但這是長鑫的業績，不是合肥城建的。
業內專業人士分析稱：市場炒的是「本地國資平台 + 產業龍頭」的綁定關係，是資產重估的預期，而非經營業績的改善。
房企主業虧損，股價卻因為沾上芯片概念暴漲數倍。
概念跑得比業績快，想像力比資產負債表值錢。