SpaceX上市=馬斯克終於缺錢了?Starlink造血,AI吸血,Anthropic那150億合同還能隨時跑,這估值撐得住嗎

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拆解SpaceX招股書:火箭公司變成了AI的「虧損容器」
SpaceX 向 SEC 提交 S-1,擬在納斯達克上市,目標估值約 1.75 萬億美元。合併後首份財報顯示:Starlink 盈利且增長快;AI 分部虧損巨大,2026Q1 虧損近等於 2025 全年,發射業務也在投入未來。AI 虧損由 Anthropic 的算力合同支撐,月費 12.5 億、年約 150 億,合同可提前 90 天終止,且客戶是競爭對手。Starlink 增長帶動估值,雖 ARPU 下滑。
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