🔹 以太坊在日本剛剛升級

不是軟體更新。是一個法律上的變革。

日本金融廳正將以太坊和其他104種加密資產納入《金融商品與交易法》。這是管理日本股票和債券市場的同一法律。

🔹 從支付工具到金融產品

近十年來，日本將加密貨幣歸於《支付服務法》，這是一個為電匯和保管規則而建立的框架。那個時代現在結束了。

金融廳工作小組得出結論，加密資產現在主要作為投資標的，而非支付工具。監管機構是根據實際市場行為做出反應，而非理論。

🔹 內閣已經批准

2026年4月10日，日本內閣正式簽署了修正草案。加密交易將模仿證券市場的交易、發行和披露規則。

這一轉變適用於105種加密貨幣。比特幣、以太坊和XRP都在名單上。

🔹 三個真正重要的變化

第一，內線交易明確被定為非法。交易所高層和發行人不得利用未公開資訊進行交易。監禁最高可達10年。罰款達一千萬日元。

第二，強制年度披露。交易所必須公布每個代幣的發行人身份、區塊鏈基礎設施和價格波動歷史。這種透明度在日本數字資產市場尚無先例。

第三，稅率從嚴苛的55%降至20%的資本利得稅率。投資者現在可以抵銷損失並將其結轉三年。這與股票稅制一致，並打破了長期以來讓國內交易者觀望的障礙。

🔹 綠色名單加快上市流程

日本的JVCEA維持一份超過30個預先批准代幣的綠色名單。比特幣、以太坊、XRP、萊特幣、波卡等可以通過加速流程在國內交易所上市。

這將原本六個月的審查縮短為幾天。交易所現在可以快速行動，無需逐案批准。

🔹 銀行獲得進入許可

根據現行規則，日本的銀行和保險公司在持有或與加密資產互動方面受到嚴格限制。金融廳表示將重新審視這些限制。銀行最終可能註冊成為持牌的加密交易所，提供交易和保管服務。

LPS法案修正案也將取消對風險投資基金直接持有加密貨幣的禁令。國內風投現在可以直接投資數字資產，而不必通過海外結構進行曝險。

🔹 需關注的時間線

該法案目前在國會審議中。預計在2027財年全面實施。加密ETF可能在2028年上市，為散戶投資者提供一個簡單、熟悉的比特幣敞口方式。

第一個日圓掛鈎的穩定幣JPYC於2025年10月27日正式啟動。相關基礎設施已經在運作。

🔹 為何這超越日本的重要性

日本是世界第三大經濟體，也是第一個在2017年規範加密交易所的主要國家。該國目前約有32家註冊交易所，服務超過1200萬帳戶持有人。這些平台的客戶存款超過5兆日元。

當日本將資產類別從支付法轉入證券法，其他G7國家都在密切關注。金融廳的框架使用包括發行人透明度、技術可靠性和用戶安全在內的標準來判定哪些資產符合金融產品資格。

這不是規則變更，而是法律類別的轉變，重新定位整個市場。

🔹 核心結論

以太坊在日本被視為與股票和債券同等。首次明確禁止內線交易。稅率從55%降至20%。銀行和風投基金開始進入。

曾經倖存於Mt Gox事件的國家，現在正在建立G7中最成熟的加密監管框架。

股票、債券與以太坊。日本已不再區分。

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