#TradFi交易分享挑战 貴金屬盤面延續震盪，白銀周內保持相對高波動率狀態，主要受本周美伊談判進程反覆以及市場加息預期尚未緩解的影響。

貴金屬板塊整體呈現震盪走勢，白銀延續高波特徵，主要仍受美伊談判的消息面反覆與加息預期壓制所影響。地緣方面，美伊談判進程在波折中推進。周初特朗普頻繁表示美伊談判進程順利，且根據財聯社等媒體報導美伊雙方針對伊朗凍結金融資產達成諒解，向市場釋放地緣緩和信號，為貴金屬不斷提供底部支撐。不過伊朗方面亦曾表示媒體報導的美伊諒解備忘錄屬於捏造，伊最高領袖與特朗普均未同意當下方案，叠加雙方小規模軍事摩擦不斷，衝突走向的不確定性仍在貴金屬上方給予壓力。經濟數據方面，美國4月核心PCE符合預期與一季度GDP遠低於預期，經濟下行擔憂使得加息預期有所弱化，貴金屬壓力減輕。總體而言，貴金屬短期上行突破動能不足，下方支撐亦較為穩固，短期內或延續震盪特徵。美國經濟數據方面，勞動力市場總體穩定，通脹水平強化但未超預期，一季度GDP低於預期，經濟下行擔憂有所強化。美國5月商務會議消費者信心指數93.1，預期92，前值92.8。截至5月9日的四周內，美國私營部門雇主平均每周新增35750個就業崗位，較此前一周的40750個有所放緩。美國4月個人消費支出核心價格指數(核心PCE)環比增長0.2%，預估為0.3%，前值為0.3%。美國4月核心PCE價格指數同比上升3.3%，預期上升3.3%。美國4月PCE價格指數環比上升0.4%，預期上升0.5%。美國4月PCE價格指數同比上升3.8%，預期上升3.8%。美國第一季度實際GDP年化季率修正值升1.6%，初值升2%。聯儲動向方面，4月核心pce發布後聯儲官員態度總體中性，加息擔憂有所緩和。紐約聯儲主席威廉姆斯與聯儲副主席杰斐遜表示，當前貨幣政策仍處於良好位置。地方聯儲主席卡什卡利在4月核心PCE發布後亦表明斷言需要立刻加息“為時過早”，理事鲍曼在4月FOMC會議中展露寬鬆傾向，令市場加息擔憂有所降溫。不過聯儲理事施密德表示目前聯儲需展現“抗通脹決心”，聯儲官員穆薩萊姆認為通脹回落仍需時間，短期內加息擔憂仍存。
地緣方面，美伊談判波折中推進，局勢總體趨緩，為貴金屬提供一定支撐。周初特朗普表示談判進展順利，美國方面考慮解除對伊朗金融資產凍結，且周中部分媒體聲稱美伊備忘錄一度達成，緩和信號頻發，不斷為貴金屬形成支撐。不過談判進程中亦有不確定性影響，如伊朗最高領袖與特朗普並未對該協議表示同意，且周中與周末美伊小規模軍事摩擦不斷，伊朗局勢結構性緩和信號並未出現，貴金屬上方地緣壓力始終保存。

總體而言，貴金屬近期震盪行情核心驅動仍為地緣信號的反覆與加息預期的恐慌，短期內上行动能不足，或需等待美伊局勢明朗化，美聯儲加息預期不再強化。$XAGUSD