一、基本面核心驅動

1. 機構減持利空發酵：長期重倉比特幣的Strategy打破一貫只囤不賣策略，時隔多年首次賣出32枚BTC，成交均價77135美元，動搖多頭持倉信心，成為本輪跳水的直接導火索。

2. 資金持續流出：BTC現貨ETF連續出現淨贖回，場內增量買盤匱乏，存量博弈加劇抛壓；24小時全網加密市場爆倉超6億美元，多頭集中清算進一步砸盤。

3. 宏觀關鍵變數臨近：本周五美國非農就業數據落地，市場擔憂就業數據偏強會延緩美聯儲降息節奏，美債收益率高位震盪，壓制風險資產估值，比特幣聯動美股承壓走弱。

二、技術面走勢拆解

日線級別（中期趨勢）

整體處於高位下跌後的弱勢下行通道：20/50/100日均線全部空頭排列，幣價長期承壓所有均線下方；MACD零軸下方空頭動能持續釋放，RSI偏弱並未深度超賣，下跌空間未完全透支；前期82800美元高點回落以來，反彈均屬於弱勢修復，未形成趨勢反轉信號。

4小時&小時線（短期博弈）

1. 上方強壓力：73000–74200美元，此前多次反彈觸碰該區間盡數回落，是短期多空分水嶺；站穩73500才具備扭轉弱勢的基礎條件。

2. 下方關鍵支撐：第一支撐70800–71000美元，是近期震盪中樞；一旦有效跌破，下行空間打開，下一目標66000–67000美元，深度支撐看62000美元前期低點區間。

3. 盤面特徵：反彈乏力、下跌放量，窄盤橫盤極易被空頭砸破，震盪偏弱是短期主旋律。

三、後市行情推演

1. 偏空基準走勢（概率偏大）：若無法快速收復73000關口，71000支撐反覆測試後大概率下破，行情逐步向7萬下方延伸，依托反彈持續承壓走弱。

2. 弱勢反彈行情：守住70800支撐後，僅能走出技術性超跌反彈，反彈高度大概率止步73500附近，難以走出持續性反轉行情。