這兩天又看到有人把穩定幣供應漲、ETF淨流入、場外資金進來硬連成一條線,說白了相關性真不等於因果。穩定幣多了可能只是大家把倉位搬進來等機會,也可能是套利、做市、甚至只是跨鏈來回挪;ETF那邊更像“通道”,不代表每一美元都在二級市場追漲。



我自己看收益也一樣,先拆來源:補貼給的、承擔了什麼風險、鎖多久。後來想想挺可笑,之前也被高APY晃過眼,結果細看才發現是把期限和尾部風險藏起來了。

順帶一提,最近礦工/驗證者收入、MEV和排序公平性被吐槽得挺凶,其實也在提醒:你看到的“資金流向”很多時候只是鏈上規則+激勵在推著走,不一定是散戶情緒真變了。反正我現在更願意慢點確認,不急著下結論。
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