邁克爾·賽勒反思策略在比特幣跌破1.6萬美元後的危機

策略的比特幣持倉在經歷了2022年加密市場的劇烈下跌後已擴增至846,842 BTC，該跌勢使其資產負債表和股價承受巨大壓力。Michael Saylor表示，公司籌集了超過600億美元，新增716,000 BTC，現在的儲備超過債務約480億美元。

重點摘要：

• • 策略從加密寒冬中崛起，擁有大幅增加的比特幣儲備和投資者的新關注。
• • 資金籌集幫助公司增加了超過716,000 BTC的持有量。
• • Saylor 現將比特幣定位為支持未來金融基礎設施的數字資本。

從熊市邊緣到比特幣帝國：策略自2022年以來的716,000 BTC擴展

6月20日，策略（納斯達克：MSTR）執行董事長Michael Saylor 重溫了2022年發表的一次演講，強調該演講後市場狀況如何急劇惡化。隨後幾個月，情況顯著惡化。

當比特幣跌破16,000美元，且整個加密行業的信心消失時，策略公司面臨其歷史上最艱難的時刻之一。隨著其比特幣持有價值暴跌，公司資產負債表受到嚴密審查，MSTR股價跌至13美元區間，批評者質疑其激進的比特幣策略是否能在長期市場低迷中存活。

“當我在2022年10月發表這個演講時，比特幣交易價格接近20,000美元，策略持有13萬BTC，價值約26億美元，$MSTR 的價格約為24美元（拆分調整後）。”Saylor回憶道，並補充：

“幾週後，比特幣跌破16,000美元，我們的債務超過比特幣和現金儲備的合計價值約3億美元，$MSTR 在年底跌入13美元區間。”

在2022年10月的演講時，公司仍以MicroStrategy的名義運營，其比特幣積累策略已經展開。自2020年8月開始購買後，MicroStrategy通過現金儲備、債務融資和股權發行擴大持有量。到2022年10月，已累積13萬BTC，成為最大的企業比特幣持有者。

截至本文撰寫時，公司儲備顯示持有846,842 BTC，價值約538.3億美元。儀表板列出11億美元的美元儲備、67.5億美元的債務，以及15.48億美元的優先股權，而MSTR的交易價格為112.53美元，市值為401億美元。

復甦：從比特幣寒冬到480億美元的轉折

資本形成成為公司後續擴張的核心元素。Saylor表示，策略在2022年低迷後籌集了超過600億美元的額外資金，並將這些資金用於進一步的比特幣收購，作為其長期企業策略的一部分。

自2022年加密寒冬的最低點以來，策略已累積超過716,000 BTC，並大幅擴展其比特幣金庫。根據Saylor的說法，該公司已從一個債務超過比特幣和現金儲備價值的階段，轉變為比特幣和美元儲備超過債務約480億美元的階段。

“我們保持專注，強化公司，並執行我們的策略。自那時起，策略籌集了超過600億美元的額外資金，並投資於比特幣，新增超過716,000 BTC。”Saylor說，並指出：

“今天，我們的BTC和美元儲備超過債務約480億美元。感謝所有相信、堅持並長遠看待的人。”

除了策略的積累策略外，Saylor 最近還擴展了他對比特幣在全球金融中的角色的公開論點。他將比特幣描述為數字資本，並提出一個由數字資本、數字信貸、數字貨幣、數字收益和數字股權五層構成的框架，認為可以在不改變比特幣底層協議的情況下，圍繞BTC構建金融產品。

Saylor還辨識出四種競爭的比特幣理念——比特幣最大化者、比特幣資本家、比特幣技術專家和比特幣原教旨主義者。他將這些群體描述為在貨幣政策、採用、技術發展和網絡治理方面代表不同優先事項，同時認為比特幣的未來增長很大程度上將通過建立在網絡之上的金融和技術層來實現。