BTC.D攀升至58.5%，避险潮挤压山寨

市场进入“结构性避险”阶段。核心在于 BTC.D 逆势升至 58.5%，7 日涨幅 0.4%。BTC 价格下跌 5.2% 而市值占比上升，表明资金正加速逃离山寨币回流 BTC 寻求防御。Aave 削减 40% 回购预算及收入下滑 25%，直接印证了非 BTC 资产的基本面恶化与流动性退潮。当前资金结构呈现典型的存量博弈特征，山寨板块风险尚未出清。流动性寒冬下，谁还在为山寨币买单？