这两天看 RWA 上链的项目有点上头，又提醒自己先“停”一下：停手别急着点买，停看一眼赎回条款到底怎么写的。说白了很多所谓“流动性”，其实是你在链上能卖出去，不代表你能按你以为的方式把底层资产换回现金；窗口期、额度、KYC、谁有最终解释权…这些细节不盯，最后就变成流动性幻觉。

顺带想到最近 NFT 版税吵得凶，大家都在争创作者收入 vs 二级流动性。RWA 也一样，你以为自己拿的是“可随时退出”的票，其实退出权怎么设计，才是真正的底层价值。反正我现在做法就是：看不懂赎回就先停刷、停下单，错过就算了。