如果把美伊谈判比作一个"群聊"，那这段时间的剧情堪比连续剧:拉群、踢人、@全體成員、再拉群。而最近这一幕,是伊朗干脆利落地点了"退出群聊"。

据报道,伊朗方面正式拒绝出席原定在巴基斯坦伊斯兰堡举行的新一轮谈判,美国副总统万斯原计划的行程也随之取消。伊朗指责美国违反停火协议,并表态"在压力之下不会参与谈判"。一句话:不是不谈,是先把姿态摆足。
按常理,地缘冲突=避险情绪=黄金上涨。但这一次,剧本反着走了。
为什么伊朗退群,黄金反而承压?
关键在于一条被很多人忽略的传导链——伊朗局势真正点燃的不是金价,而是油价。自2月底以来,黄金一直面临强烈卖压,正是因为伊朗冲突引发油价飙升,加剧了通胀担忧,并强化了市场对更紧缩货币政策的预期。
油价涨 → 通胀预期升 → 市场担心美联储不降息甚至要加息 → 持有黄金这种"不生息资产"的机会成本变高 → 资金反而从黄金里撤。所以你会看到,即便中东火药味十足,黄金也只是在每盎司4500美元附近徘徊,贴近两个月低位。
更微妙的是市场前几天刚燃起的一点希望。此前美伊传出达成初步谅解、拟将停火协议延长60天并就核计划展开谈判的消息,一度缓解了通胀和利率担忧,金价小幅回升。但这份乐观本就脆弱——特朗普尚未批准提议条款,副总统万斯也表示现在判断协议时间和可能性还为时过早。伊朗这一下"退群",等于直接把这点乐观情绪戳破了。