在最近与Natalie Brunell在BTC布拉格的采访中，Saylor明确表达了他的观点：比特币近期的下跌并非由于固有问题，而是AI“抢夺”其资源的结果。

他的逻辑非常清晰。

首先，这波AI融资浪潮的规模确实令人震惊。Saylor特别提到OpenAI、Anthropic、SpaceX、Google和Meta，每家筹集了大约5000亿美元。华尔街正积极推动这些交易，吸引资本远离所有资产类别。他估计，流出比特币的资金中有1%到2%被AI融资浪潮吸收。这一比例看似不大，但考虑到比特币的规模，实际金额相当可观。

第二，这并非永久性出逃，而是资本的轮动。Saylor称这种现象为“AI的夏天”。他说这只是一个为期12到24周的临时周期。一旦AI交易完成，早期投资者获利了结，锁定期到期，获利者将把资本重新分配回比特币。

第三，他的时间线很明确：年底前会出现反转。“到今年年底，我们应该会看到反转趋势。”他不预期立即反弹，但相信到2026年底，市场将“变得非常不同”。

坦率地说，Saylor的判断得到了数据的支持。自5月中旬以来，现货比特币ETF出现了约40亿美元的净流出。同时，在AI方面，华尔街顶级云服务提供商的资本支出总和超过6000亿美元，其中约4500亿美元直接流入AI硬件、服务器和网络基础设施。Bernstein的数据还显示，到2026年，比特币ETF和企业金库的净流入将只有约120亿美元，而2025年全年则为600亿美元。资金确实在流动。

然而，Saylor的乐观情绪并未止步于此。他称2026年为“比特币历史上最激动人心的一年”，理由是比特币支持的信贷和收益产品的崛起。他认为，比特币下一阶段的上涨取决于信贷市场的新资金——无论是由Strategy等公司发行的数字信贷，还是由JPMorgan Chase、摩根士丹利和花旗集团提供的银行信贷。如果这些银行不参与，他说，“比特币将停滞不前。”

但这里有一个讽刺。Saylor自己实际上正在出售比特币。6月1日的文件显示，Strategy出售了32个比特币，用于支付优先股股息。这是自2022年以来的首次出售。Saylor解释说，这与他建议散户“不要卖比特币”的建议不同——那是针对个人投资者的建议，而不是比特币金库公司的运营。他的公司存在的目的是创造比特币支持的信贷，而不是作为一种静态持有工具。

市场对这个消息的反应不同。Galaxy的Mike Novogratz也发表了类似的看法，他表示今年加密货币投资者感到失望，因为比特币表现不及股票，散户和机构的注意力转向了AI、数据中心和商品。但Novogratz认为这是一次更深层次的转变，而Saylor则认为AI的资金抽离效应只是一个暂时的事件。Arthur Hayes更直白——“AI正在吸走所有被创造的美元；比特币根本没有机会。”

坦率地说，Saylor的12到24周周期理论听起来合理，但它的前提是AI热潮实际上会降温。观察这些AI公司融资的规模和机构资金流入的速度，降温可能不会那么快。而且，即使AI投资者获利了结，也不确定他们是否会将资金转回比特币——他们可能会转向其他地方。

但Saylor关于一件事是正确的：比特币跌得越多，越吸引买家。这一逻辑在比特币的历史中反复被证明。只是这次，反向仓位的规模实在太大了。
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