Michael Saylor 自曝微策略「STRC 永续优先股」全靠 ChatGPT 设计：AI 判定完全合规，我根本想不出来

据外媒《Crypto Briefing》与社群消息，Strategy（微策略）执行主席 Michael Saylor 近日坦承，该公司市值高达 85 亿美元的 STRC 永续优先股，竟是通过 AI 工具 ChatGPT 协助设计而成的。然而，随着近期 STRC 价格跌破 100 美元面值并下探至 86 美元，市场开始担忧这套史无前例的「买币飞轮」是否会因折价压力而面临系统性风险。
（前情提要：微策略创办人 Michael Saylor 点出比特币「四大意识形态」：融合四大力量才能成就终极货币）
（背景补充：渣打银行：微策略卖比特币是黄金转折点！预言 ETH 从此开始超越 BTC、年底冲向 4,000 美元）

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• ChatGPT 认证合法的「买币飞轮」
• STRC 跌破面值，市场担忧抛售危机
• 高息承诺面临牛熊考验

全球最大的比特币企业持币者 Strategy，其错综复杂的金融操作手法一直备受市场关注。根据《Crypto Briefing》于 2026 年 6 月 18 日的报道，该公司执行主席 Michael Saylor 语出惊人地透露，公司旗下市值逾 85 亿美元的「STRC 永续优先股」，实际上是借助了 OpenAI 的 ChatGPT 协助设计出来的。

ChatGPT 认证合法的「买币飞轮」

这支昵称为「Stretch」的 STRC 永续优先股于 2025 年 7 月首次推出，主打没有到期日且持续支付高额股息，并在公司出问题时拥有优先清偿权。目前的年化股息率高达 11.5%，且公司正考虑改为半月支付，以吸引偏好稳定现金流的收入型投资人。

在社群平台 X 上，知名用户 @_FORAB 发文分享了 Saylor 的演讲片段，指出 Saylor 本人承认这套模式他自己根本想不出来。当时 AI 回复他，虽然世界上从来没人做过这种事，但这在法律上是完全合规的。这套机制的精妙之处在于，募得的资金无需使用比特币作为抵押，而是直接用来购买更多的比特币。投资人赚取利息，而公司则能无风险地持续「堆叠」比特币储备，形成了被社群称为史上最强的融资飞轮。

微策略老板 Saylor，说他是用 ChatGPT，设计的这套优先股融资模式，他其实自己根本做不出来。

AI 说，世上从来没有人做过这种事，但放心这完全合法，于是这套史上飞轮诞生了。 https://t.co/GWA9LZzU8c pic.twitter.com/PKJPHiwoUq

— AB Kuai.Dong (@_FORAB) 2026 年 6 月 19 日

STRC 跌破面值，市场担忧抛售危机

然而，这套由 AI 操刀设计的飞轮近期却出现了裂痕。STRC 的价格并非一路上涨，近日已从 100 美元的官方指导价大幅下杀，最低甚至触及 86 美元至 90 美元区间，折价幅度扩大至 14%。

对于优先股而言，跌破面值无疑是一个严重的警示信号。尽管 Saylor 出面护航，强调该产品的夏普比率（Sharpe ratio）曾超过 3，展现了极佳的风险调整后回报，并表示愿意通过出售股份或调整股息来稳定投资人信心，但市场依然充满疑虑。社群纷纷猜测，若折价情况持续恶化，公司是否会为了将价格拉回 100 美元而触发特定机制，进而被迫卖出其储备的比特币。

高息承诺面临牛熊考验

STRC 本质上是一款结合「看多比特币与稳定收益」的混合金融商品，本金目标维持在 100 美元附近，让投资人能间接受益于比特币的长期上涨。11.5% 的高年化收益率在当前环境下极具吸引力，但分析指出，Strategy 的整个商业模式依然严重依赖比特币的长期升值。一旦比特币步入漫长的熊市，要如何维持 85 亿美元规模的高额可变股息支付，将面临极其严峻的考验，而这显然是 ChatGPT 在设计之初难以完全模拟的市场现实。