迈克尔·塞勒在 BTC 跌破 16K 美元后反思其“战略”中的比特币危机

策略的比特币头寸在经历了2022年加密市场的剧烈下跌后已膨胀至846,842 BTC，这次下跌使其资产负债表和股价承受巨大压力。迈克尔·塞勒表示，公司筹集了超过600亿美元，新增716,000 BTC，现在的储备超过债务约480亿美元。

主要要点：

• • 策略从加密冬季中崛起，拥有大幅增加的比特币储备和重新获得的投资者关注。
• • 融资帮助公司增加了超过716,000 BTC的持有量。
• • 塞勒现在将比特币定位为支持未来金融基础设施的数字资本。

从熊市边缘到比特币帝国：策略自2022年以来的716,000 BTC扩展

6月20日，策略（纳斯达克：MSTR）执行董事长迈克尔·塞勒回顾了2022年发表的一次演讲，强调市场状况在那次演讲后急剧恶化。随后几个月，情况显著恶化。

当比特币跌破16,000美元，整个加密行业的信心消失时，策略发现自己正面临其历史上最困难的时刻之一。随着其比特币持有价值暴跌，公司资产负债表受到严密审查，MSTR股价跌入13美元区间，批评者质疑其激进的比特币策略是否能在长期市场低迷中存活。

“当我在2022年10月发表这次演讲时，比特币交易价格接近20,000美元，策略持有13万BTC，价值约26亿美元，$MSTR 的价格约为24美元（拆分调整后）。” 塞勒回忆道，并补充：

“几周后，比特币跌破16,000美元，我们的债务超过了比特币和现金储备的总价值约3亿美元，$MSTR 在年底跌入13美元区间。”

在2022年10月的演讲时，公司仍以MicroStrategy的名义运营，其比特币积累策略已在进行中。自2020年8月开始购买以来，MicroStrategy通过现金储备、债务融资和股权发行扩大了持仓。到2022年10月，它已累计持有13万BTC，成为最大的企业比特币持有者。

截至本文撰写时，公司仪表盘显示持有846,842 BTC，比特币储备价值为538.3亿美元。仪表盘显示有11亿美元的美元储备，67.5亿美元的债务，以及154.8亿美元的优先股，而MSTR的交易价格为112.53美元，市值为401亿美元。

逆转：从比特币冬季到480亿美元的转机

资本形成成为公司后续扩张的核心要素。塞勒表示，策略在2022年低迷后筹集了超过600亿美元的额外资本，并将这些资金用于进一步的比特币收购，作为其长期企业战略的一部分。

自2022年加密冬季的最低点以来，策略已累计超过716,000 BTC，并大幅扩大了其比特币金库。根据塞勒的说法，公司已从债务超过比特币和现金储备的时期，转变为比特币和美元储备超过债务约480亿美元的局面。

“我们保持专注，增强公司实力，执行我们的战略。自那时起，策略已筹集超过600亿美元的额外资本，并投资于比特币，增加了超过716,000 BTC。” 塞勒表示，并指出：

“今天，我们的比特币和美元储备超过债务约480亿美元。感谢所有相信、坚持并长远看待的人。”

除了策略的积累策略外，塞勒最近还扩展了他关于比特币在全球金融中的作用的公开论点。他将比特币描述为数字资本，并提出了一个由数字资本、数字信贷、数字货币、数字收益和数字股权五层组成的框架，认为可以在不改变比特币基础协议的情况下构建围绕比特币的金融产品。

塞勒还确定了四种竞争的比特币理念——比特币极大主义者、比特币资本主义者、比特币技术专家和比特币原教旨主义者。他将这些群体描述为在货币政策、采用、技术发展和网络治理方面代表不同优先级，同时认为比特币的未来增长将在建立在网络之上的金融和技术层面上实现。