#夏日创作营 永续合约的发明者谢幕：BitX为何走到今天

7月23日，老牌加密货币衍生品交易所BitX宣布，将于9月23日04:00（UTC）正式永久关闭，并已即刻停止新用户注册。母公司HDR Global Trading Limited表示，这一决定是在对业务和整个加密行业进行战略评估后做出的。BitX将从8月26日起实施限仓——不允许开新仓，只允许减仓平仓，随后逐步强制平仓，把市场有序清盘；到9月23日关闭时仍未平掉的仓位将被直接强制平仓。这意味着，这家运营了11年多的交易所，将彻底退出历史舞台。

一个时代的发明者
BitX由Arthur Hayes、Ben Delo和Samuel Reed于2014年联合创立，最广为人知的成就，是首创并发扬光大了永续合约这一产品——在此之前，加密衍生品市场只有传统的交割合约。永续合约配合最高100倍杠杆，让BitX在2017-2019年的牛市周期里迅速崛起，巅峰时期年交易量一度突破1万亿美元，占据全球加密衍生品市场约57%的份额；2018年7月单日交易量最高达到80亿美元，日换手量一度超过100万枚比特币。

可以说，如今bn、Byb等交易所主推的永续合约业务，其产品原型正是由BitX奠定的。值得一提的是，公司方面强调，运营11年多以来从未发生过资金被黑客盗取的事件。
被监管重锤打伤，市场份额被友商蚕食
BitX的衰落，本质上是一场长达数年的拉锯战。2020年，美国司法部指控BitX及三位联合创始人违反了《银行保密法》，未能建立有效的反洗钱和客户身份识别程序；2022年，三人对相关指控认罪。这场旷日持久的监管缠斗，让创始人陆续退出公司运营，也让BitX在最需要专注业务的窗口期陷入停滞——而这段时间恰恰是bn、Byb等离岸交易所快速崛起、抢占市场份额的黄金期。据Kaiko数据，如今BitX在全球加密交易所市场中的份额已不足0.01%，几乎可以忽略不计。
有意思的是，几位创始人后来还获得了美国总统特朗普的赦免，这是其加密行业监管放松政策的一部分——但这份迟来的"平反"，已经无法挽回BitX流失多年的市场地位。

寻求收购未果，最终选择体面退场
早在2025年2月，BitX就聘请了投行Broadhaven Capital Partners，启动了出售流程，试图寻找买家，但始终未能达成交易。今年公司还接连失去了CEO、CFO和增长负责人等核心高管，三周之内管理层几近清空。这次关闭公告发布后，BitX自家的平台代币BMEX应声暴跌超过90%，市值缩水至约49.7万美元。公司在声明中把这次关闭定性为"一个时代的落幕"，而非陷入财务困境的被迫退出，称"虽然今天看起来和当年不一样了，但我们为这11年多的历史和在塑造整个加密行业过程中扮演的角色感到骄傲"。

不只是一家公司的故事，也是行业格局变迁的缩影
BitX的退场，某种程度上折射的是中心化衍生品交易所整体面临的双重挤压：一边是bn、Byb、OK等中心化平台的规模化竞争，据CoinGecko数据，2026年二季度中心化交易所永续合约交易量已下降10%，至12.7万亿美元；另一边则是以Hyperliquid为代表的去中心化永续合约交易所（perp DEX）持续抢夺份额，目前已占据全部持仓量的13.5%。对于像BitX这样规模已经边缘化、又长期背负监管历史包袱的交易所而言，在这样的双重挤压下，继续独立运营的意义已经不大。

写在最后
永续合约这个产品，某种意义上已经成为加密货币最具代表性、也最具争议的金融创新之一——它让普通交易者第一次可以用极高杠杆参与永不交割的合约博弈，也重塑了整个行业的交易文化。而它的发明者，最终没有倒在产品本身的失败上，而是倒在了一场漫长的监管拉锯战和随之而来的市场份额流失里。这提醒所有加密从业者：先发优势和技术创新固然重要,但能否穿越合规周期、守住既有份额，往往才是决定一家交易所能走多远的关键变量。