70 مشروعاً للتشفير أغلقت أو قدمت طلب إفلاس أو أعلنت إغلاقها أو أصبحت غير نشطة خلال النصف الأول من عام 2026، وفقاً لتتبع RootData. حدثت عمليات الإغلاق في وقت نفدت فيه الشركات الناشئة في مجال التشفير من المساحة للبقاء على أساس السرد والحوافز الرمزية ورأس المال الاستثماري وحده. تمثل عملية التنظيف واحدة من أشد حالات الانكماش في صناعة التشفير منذ آخر سوق هابطة، مما أثر على مشاريع في قطاعات DeFi وNFT والألعاب القائمة على البلوكشين وشبكات الطبقة الثانية والمحافظ والبنية التحتية والإعلام وأدوات DAO.
تتبع RootData إغلاق 70 مشروعاً عبر قطاعات متعددة
يتضمن تتبع RootData مشاريع أعلنت عن إغلاقها، ومشاريع دخلت في إجراءات الإفلاس، ومشاريع ظلت مواقعها الإلكترونية غير متاحة لفترة كافية لاعتبارها غير نشطة. تشمل القائمة Loopring وGoldfinch وNFTfi وNifty Gateway وFoundation وZeroLend وIonic وRage Trade وBotanix وOver Protocol وZero Network وLeap Wallet وDmail وStep Finance وMilkyWay وFantasy Top وParsec. لا يمثل الرقم 70 إيداعاً رسمياً للإفلاس، لأن فئة RootData أوسع من مجرد إجراءات الإفلاس.
المشاريع المدعومة برأس المال الاستثماري جمعت 87 مليون دولار قبل الإغلاق
جمعت Yupp وSyndicate Labs وEntropy معاً حوالي 87 مليون دولار من جولات تمويل مرتبطة بـ a16z قبل الإغلاق، وفقاً لتقارير مبنية على قائمة RootData. جمعت Yupp 33 مليون دولار وجذبت ما يقرب من 1.3 مليون مستخدم، لكن نمو المستخدمين لم يترجم إلى إيرادات مستدامة. جمعت Syndicate Labs 27.8 مليون دولار لبناء بنية تحتية لـ DAO، لكنها واجهت طلباً أضعف على أدوات DAO مع فقدان القطاع زخمه. Entropy، وهي شركة ناشئة للحفظ اللامركزي، جمعت ما يقرب من 27 مليون دولار لكنها فشلت في تحقيق ملاءمة المنتج للسوق وأغلقت في وقت سابق من هذا العام.
أفادت FinanceFeeds سابقاً أن Digital Asset استهدفت تقييماً بقيمة 2 مليار دولار في جولة تمويل بقيادة a16z، بينما كانت Andreessen Horowitz تسعى إلى صندوق خامس للتشفير.
عمليات الإغلاق تؤثر على مشاريع DeFi وNFT والألعاب والبنية التحتية
عانت منصات NFT من انخفاض نشاط التداول. واجهت بروتوكولات DeFi انخفاضاً في القيمة الإجمالية المقفلة، وضعفاً في توليد الرسوم، وتقليصاً في الحوافز الرمزية. تضررت شركات أدوات DAO من ضعف الطلب على البنية التحتية للحوكمة. كافحت مشاريع ألعاب البلوكشين لتحويل المستخدمين إلى إيرادات مستدامة.
أغلقت Strobe Finance بعد انخفاض TVL وضعف ظروف التمويل. أغلقت Fishing Frenzy بعد الفشل في تحقيق ملاءمة المنتج للسوق في ألعاب Web3. أغلقت Sophon طبقتها الثانية وانتقلت إلى Base، مستشهدة بتكلفة الحفاظ على بنية تحتية منفصلة. أغلقت Satori Finance على الرغم من حجم تداول دائم بلغ 13.4 مليار دولار. أغلقت Botanix طبقتها الثانية على Bitcoin بعد أن استنتجت أن طلب المستخدمين وإيرادات الرسوم لم تكن كافية لاستدامة الشبكة.
صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة تعود إلى التدفقات الداخلة في أوائل يوليو
أفادت FinanceFeeds أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة عادت إلى التدفقات الداخلة في أوائل يوليو، بقيادة منتجات Bitcoin. تحرك رأس المال نحو Bitcoin والرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة وصناديق الاستثمار المتداولة والبنية التحتية المنظمة للسوق، مما ترك الشركات الناشئة الأصغر تتصارع على السيولة والاهتمام. هذا النوع من التدفق يدعم الأصول الأكبر والأدوات المنظمة، لكنه لا يفيد كثيراً مشاريع DeFi أو NFT أو الألعاب أو المحافظ أو البنية التحتية الصغيرة التي تحتاج إلى مستخدمين نشطين ورسوم بروتوكول وتمويل استثماري جديد للبقاء.
النتيجة هي سوق ذو سرعتين. يمكن لـ Bitcoin ومنتجات التشفير المؤسسية جذب رأس المال حتى خلال الفترات المتقلبة، بينما تضطر المشاريع الصغيرة إلى إثبات أن لديها إيرادات حقيقية. المشاريع التي اعتمدت على المكافآت الرمزية أو نشاط المستخدمين المضارب أو مشاركة الحوكمة أو تداول NFT أو تمويل المنح أصبحت أكثر عرضة للخطر.
الإيرادات تحل محل عدد المستخدمين كمقياس للبقاء
فشلت عدة مشاريع اجتذبت مجتمعات أو نشاط معاملات أو دعم استثماري لأنها لم تستطع تحويل الاستخدام إلى إيرادات. يسأل المستثمرون أسئلة أصعب: من يدفع، وكم مرة، وما هو هامش الربح الإجمالي، وكم من المدرج المالي المتبقي، وهل يمكن للمنتج البقاء دون إعانات رمزية.
كانت إخفاقات FTX وCelsius وBlockFi وVoyager مرتبطة بالرافعة المالية وادعاءات الاحتيال وإخفاقات الميزانية العمومية ومخاطر الإقراض المركزي. أما عمليات الإغلاق في عام 2026 فهي في الغالب إخفاقات تجارية عادية. قد لا تكون المنتجات احتيالية. قد تكون ببساطة مكلفة للغاية للصيانة، أو صغيرة جداً لتحقيق الدخل، أو مبكرة جداً بالنسبة للسوق الذي كانت تحاول خلقه.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في إغلاق 70 مشروع تشفير في النصف الأول من عام 2026؟
نفدت من الشركات الناشئة في مجال التشفير مساحة البقاء على أساس السرد والحوافز الرمزية ورأس المال الاستثماري وحده، وفقاً لتتبع RootData. فشلت المشاريع في تحويل نمو المستخدمين إلى إيرادات مستدامة، بينما تحول رأس المال نحو Bitcoin والرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة وصناديق الاستثمار المتداولة والبنية التحتية المنظمة للسوق.
كم من التمويل جمعت مشاريع التشفير الفاشلة قبل إغلاقها؟
جمعت Yupp وSyndicate Labs وEntropy معاً حوالي 87 مليون دولار من جولات تمويل مرتبطة بـ a16z قبل الإغلاق، وفقاً لتقارير مبنية على قائمة RootData. جمعت Yupp 33 مليون دولار، وجمعت Syndicate Labs 27.8 مليون دولار، وجمعت Entropy ما يقرب من 27 مليون دولار.
