يدعم a16z CFTC ضد حملات القمع التي تستهدف أسواق التنبؤ الحكومية

قدّمت شركة رأس المال الاستثماري Andreessen Horowitz رسالة تعليق من 18 صفحة إلى لجنة تداول السلع الآجلة CFTC يوم الجمعة، مؤيدةً الإشراف الفيدرالي على أسواق التنبؤ، ومعارضةً الإجراءات التنظيمية على مستوى الولايات. ووفقًا للرسالة، فإن الإجراءات التي يتخذها المنظمون على مستوى الولايات ضد منصات أسواق التنبؤ، بما في ذلك رسائل وقف وكفّ وطلبات حظر مقترحة، تُنشئ «حاجزًا شديدًا أمام الوصول المحايد» للمستخدمين.

تعارض التنظيم الفيدرالي-الولائي

رفعت CFTC سلسلة من الدعاوى القضائية ضد ولايات إلينوي وأريزونا وك Connecticut ونيويورك وويسكونسن، بحجة أن هذه الولايات تتصرف خارج نطاق اختصاصها، عبر محاولة تنظيم أسواق تقع ضمن إشراف فيدرالي. وقد ردّ المنظمون على مستوى الولايات والمدّعون العامون، واصفين منصات مثل Kalshi وPolymarket بأنها تقدّم منتجات قمار غير مرخّصة.

حجج A16z بشأن الوصول إلى السوق

جادلت A16z بأن إلزام البورصات بحظر المستخدمين الأميركيين بناءً على مكان إقامتهم في الولاية يتعارض مع قواعد CFTC المتعلقة بالوصول العادل إلى الأسواق. وكتبت الشركة في رسالة التعليق: «إن إجبار المنصة على الحرمان من الوصول المحايد للمستخدمين في الولايات التي تسعى إلى ترخيص أو حظر عقود أحداث معيّنة سيؤدي على الأرجح إلى تقليص شديد للسيولة المتاحة».

مزاعم اختصاص CFTC

صرّح رئيس CFTC Mike Selig بأن عقود الأحداث في أسواق التنبؤ تُعدّ مقايضات، ما يضعها ضمن «الاختصاص الحصري» للجنة. ويشكّل هذا الادعاء الأساس القانوني لموقف الوكالة الفيدرالية بأن التنظيم على مستوى الولايات يُستبق.

حجج المنفعة والشفافية

قدّمت A16z أيضًا تفصيلًا لمنفعة أسواق التنبؤ، إذ جادلت بأن أنظمة التسعير لديها تعمل كـ«شكل فريد من أشكال اكتشاف الأسعار» يساعد على «إظهار احتمالات الأحداث غير المؤكدة». كما جادلت بأن أسواق التنبؤ القائمة على blockchain أكثر شفافية من المنصات التقليدية، مشيرةً إلى أن «قابلية تدقيق معاملات onchain» تجعل من الأسهل على المشاركين والمنظمين رصد النشاط.

سياق حجم السوق

في أبريل، شهدت أسواق التنبؤ الرائدة Polymarket وKalshi تجاوز أحجامها التراكمية طوال العمر 150 مليار دولار، عقب أشهر من تزايد الاستخدام.