تقفز أسهم AST SpaceMobile في التعاملات السابقة لافتتاح السوق، بعد أن أثار محلل تساؤلات بشأن الفجوة مع ستارلينك

قفزت أسهم AST SpaceMobile (ASTS) بأكثر من 4% في تعاملات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، بعد أن أثار محلل الأقمار الصناعية تيم فارّار تساؤلات حول ما إذا كانت الشركة قادرة على سد الفجوة مع ستارلينك، معتبراً أن AST قد تصل “بقدر قليل جداً، ومتأخرة جداً” في سباق الاتصال المباشر إلى الأجهزة. وقال فارّار على منصة X إن مجموعة الأقمار منخفضة النطاق لدى AST SpaceMobile تفتقر إلى الطيف والسعة بما يسمح بتقديم خدمة مماثلة لستارلينك موبايل V2. وهبط السهم 5% يوم الجمعة إلى 56.20 دولار، مع توقع أن ينهي جلسات الشهر بمستويات هي الأسوأ منذ يناير 2024، وسط تصاعد حدة المنافسة في سوق اتصال الأقمار الصناعية المباشر إلى الأجهزة.

يتوقع فارّار فجوة سعة ستارلينك موبايل V2 مقارنةً بـ AST SpaceMobile

قال فارّار على X إن AST SpaceMobile قد تصل “بقدر قليل جداً، ومتأخرة جداً”، مشيراً إلى أن مجموعة أقمارها منخفضة النطاق تفتقر إلى الطيف والسعة لتقديم خدمة مماثلة لستارلينك موبايل V2. وأضاف أيضاً أنه لا يعتقد أن سبيس إكس تنظر إلى AST كمنافس جاد، مميزاً ذلك عن أمازون التي يراها منافساً أقمارياً أكثر أهمية.

وتوقع فارّار 48 مليار دولار كمحصلة إجمالي إيرادات الاتصال لستارلينك و46 مليون مشترك من المستهلكين بحلول 2030، وهي تقديرات أقل بكثير من تنبؤات دويتشه بنك وRBC و مورجان ستانلي. ويرى أن ستارلينك موبايل V2 يمكن أن تولد عدة مليارات من الدولارات سنوياً، لكنه قال إن متوسط الإيراد بالجملة لكل مستخدم قد يصل إلى “عشرات السنتات وليس عدة دولارات”، مع استخدام أقل من 10% من مشتركي الشركاء للخدمة بشكل فعلي.

وقال فارّار إن الاتصال المباشر إلى الأجهزة “يكمل تغطية الاتصالات اللاسلكية الأرضية بدل أن يحل محلها”، وسيخدم إلى حد كبير كخيار احتياطي في المناطق النائية وحالات الطوارئ. ويقدّر أن ستارلينك موبايل V2 قد توفر سعة بالجملة بأقل من 2 دولار لكل جيجابايت، لكن حتى ذلك قد لا يحقق اقتصاديات جذابة بما يكفي لتبرير استثمار سبيس إكس الذي يقارب 20 مليار دولار في الطيف.

وتوقع فارّار أن مشغلي شبكات الهاتف المحمول “سينتزعون صفقة قوية في التسعير عبر وضع مقدمي اتصال الأقمار D2D في مواجهة بعضهم بعضاً”، في حين رأى أن AST وأمازون من غير المرجح أن تتمكنا من مجاراة قدرات ستارلينك موبايل V2 بحلول 2028.

تقديرات مورنينغستار للسوق العالمية لستارلينك عند 129 مليار دولار بحلول 2025

وصلت مورنينغستار إلى نتيجة مشابهة الشهر الماضي، واصفةً ستارلينك بأنها “حل متخصص وليس معطلاً للاتصالات”. وقدّرت أن السوق العالمي الواقعي لستارلينك يبلغ نحو 129 مليار دولار بحلول 2025، وهو أقل بكثير من السوق الإجمالي القابل للاستهداف الذي تزعم سبيس إكس أنه يبلغ 1.6 تريليون دولار. وترى مورنينغستار وجود فرصة تبلغ 28 مليار دولار للنطاق العريض الريفي والنائي، إضافة إلى 15 مليار دولار من “إضافات” الاتصال عبر شراكات مع شركات الاتصالات، مع احتمال محدود جداً لإزاحة شبكات الاتصالات الأرضية الأساسية.

وخلاصة مورنينغستار: تقع فرصة ستارلينك “لا في استبدال شبكات الاتصالات التقليدية، بل في السيطرة على أطراف سوق الاتصال غير المخدومة”.

رفعت AST SpaceMobile مليار دولار لدمج الإطلاق عمودياً

جمعت AST SpaceMobile مليار دولار عبر سندات قابلة للتحويل في وقت سابق من هذا الشهر، وقالت إن العائدات قد تدعم “شراكات و/أو عمليات استحواذ” مرتبطة بالإطلاق بهدف دمج أعمال الشركة عمودياً وتقليل الاعتماد على أطراف ثالثة. وقالت AST إنها لا توجد لديها اتفاقية قائمة.

ورأى فارّار في الإيداع مؤشراً إلى عملية استحواذ. “بيان صحفي شركة ASTS يجعل الأمر واضحاً جداً أنهم باتوا يعتزمون الآن شراء/الاستثمار في مزود إطلاق”، قال، واصفاً الاستراتيجية بأنها “تحول مثير للاهتمام”. وأضاف أيضاً أن أقمار BlueBird الكبيرة لدى AST لا يمكنها استخدام “موزع Pez” بنمط ستارلينك لدى ستارشيب، وتساءل عما إذا كانت أهداف محتملة مثل United Launch Alliance أو Firefly Aerospace أو Relativity Space أو Stoke Space يمكنها توفير السعة القريبة التي تحتاجها AST.

تحوّل معنويات المستثمرين الأفراد إلى السلبية تجاه أسهم ASTS

على Stocktwits، كانت معنويات المستثمرين الأفراد تجاه ASTS “سلبية” وسط “حجم رسائل منخفض”. قال أحد المستخدمين: “$ASTS لا أتذكر آخر مرة كنت فيها بهذا القدر من ‘الأقل’ حماساً لافتتاح السوق. كل التوفيق.” وقال مستخدم آخر كان متفائلاً: “$ASTS هذا كل شيء، هبوط السوق (مصنوع بالكامل) انتهى رسمياً! حان وقت الانطلاق، املأوا، ها هي شموع الآلهة! ثم خلال بضعة أشهر سيبدأ التعذيب من جديد، فقط استعد.”

انخفضت أسهم ASTS بنسبة 6% خلال العام الماضي.

الأسئلة الشائعة

ماذا فعلت أسهم AST SpaceMobile يوم الاثنين؟
قفزت أسهم AST SpaceMobile (ASTS) بأكثر من 4% في تعاملات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، رغم أن السهم هبط 5% يوم الجمعة إلى 56.20 دولار، مع توقع أن ينهي الأسهم الشهر عند أسوأ مستوياتها منذ يناير 2024.

ماذا قال المحلل تيم فارّار عن AST SpaceMobile مقارنةً بStarlink؟
قال فارّار على X إن AST SpaceMobile قد تصل “بقدر قليل جداً، ومتأخرة جداً”، مشيراً إلى أن مجموعة أقمارها منخفضة النطاق تفتقر إلى الطيف والسعة لتقديم خدمة مماثلة لستارلينك موبايل V2. وتوقع 48 مليار دولار كمحصلة إجمالي إيرادات اتصال ستارلينك و46 مليون مشترك من المستهلكين بحلول 2030.

كم جمعت AST SpaceMobile من أجل دمج الإطلاق؟
جمعت AST SpaceMobile مليار دولار عبر سندات قابلة للتحويل في وقت سابق من هذا الشهر، مع نية توجيه العائدات لدعم “شراكات و/أو عمليات استحواذ” مرتبطة بالإطلاق بهدف دمج أعمال الشركة عمودياً وتقليل الاعتماد على أطراف ثالثة.