قامت Anchorage Digital بدمج منصة التسوية خارج البورصة الخاصة بها مع Binance، مما يتيح للعملاء المؤسسيين التداول في البورصة مع الاحتفاظ بحيازة الأصول لدى Anchorage. يعالج هذا التكامل مخاوف المؤسسات بشأن مخاطر الطرف المقابل في البورصة من خلال فصل الحفظ عن تنفيذ الصفقات. يمكن للمؤسسات استخدام الأصول المشفرة أو الودائع بالدولار الأمريكي المحتفظ بها لدى Anchorage كضمان لتلبية متطلبات الهامش في Binance دون نقل الأصول إلى البورصة، مما يجعل تداول العملات المشفرة أقرب إلى الممارسات السوقية التقليدية حيث يحتفظ أمناء الحفظ المستقلون بالأصول بينما تنفذ منصات منفصلة الصفقات.
Anchorage Digital توفر ضمانًا قائمًا على الحفظ لتداول Binance
بموجب هذا التكامل، تظل أصول العملاء لدى Anchorage Digital، وهي بنك تشفير أمريكي مرخص فيدراليًا، حتى التسوية. يمكن للمؤسسات رهن العملات المشفرة أو الودائع بالدولار الأمريكي المحتفظ بها في الحفظ كضمان لنشاط الهامش على Binance دون نقل تلك الأصول مباشرة إلى البورصة. يختلف هذا عن نموذج تداول العملات المشفرة التقليدي حيث يقوم العملاء بتمويل الحسابات مسبقًا في البورصات قبل تنفيذ الصفقات، مما يخلق احتكاكًا تشغيليًا ويعرض المستخدمين لمخاطر الائتمان والحفظ والملاءة المالية للمنصة.
الخدمة متاحة في البداية لعملاء مؤسسيين مختارين. إنها أول تطبيق للتسوية خارج البورصة لمنصة Atlas التابعة لـ Anchorage Digital، والمصممة لدعم التداول المؤسسي والتسوية والإقراض وإدارة الضمانات من خلال البنية التحتية القائمة على الحفظ. لم يتم الكشف عن الشروط المالية للشراكة.
بالنسبة لمكاتب المؤسسات، يقلل النموذج من المخاطر ويمكن أن يحسن كفاءة رأس المال. لا تحتاج الأصول إلى النقل المستمر بين المحافظ وأمناء الحفظ والمنصات، مما يقلل من تأخيرات التسوية والتعرض التشغيلي. بالنسبة للبورصات، قد يساعد النموذج في جذب عملاء أكبر يتطلبون ضوابط حفظ أقوى قبل زيادة نشاط التداول.
بورصات العملات المشفرة تتبنى نماذج التسوية خارج البورصة
اكتسبت التسوية خارج البورصة زخمًا عبر التداول المؤسسي للعملات المشفرة حيث تتنافس المنصات لتقليل مخاطر الطرف المقابل دون فقدان حجم التداول. في أبريل، أقامت BitMEX شراكة مع Zodia Custody للسماح للعملاء المؤسسيين بتداول المشتقات مع الاحتفاظ بالضمان في حفظ منفصل بدلاً من البورصة. بموجب هذا الهيكل، يمكن للمتداولين الوصول إلى المقايضات الدائمة والعقود الآجلة بينما يظل الضمان في حفظ Zodia ويتم عكسه لأغراض التداول.
اعتمدت Bitget نموذجًا مماثلاً في يونيو من خلال تكامل مع Fireblocks Off Exchange. يسمح هذا الإعداد للعملاء المؤسسيين بتنفيذ الصفقات من محافظ قائمة على MPC مع الاحتفاظ بالأصول في خزائن ضمان يتحكم فيها المتداول بدلاً من نقلها إلى البورصة. يمكن للمنصة التحقق في الوقت الفعلي من أن حسابات التداول مضمونة بالكامل دون أخذ حيازة أصول العملاء.
وسعت KuCoin Institutional نموذج التداول المرتبط بالحفظ في وقت سابق من العام من خلال تكامل مع منصة MirrorX التابعة لـ Ceffu. يسمح هذا النظام للعملاء المؤسسيين بالتداول مع الاحتفاظ بالأصول الرقمية في حفظ طرف ثالث، حيث يتم عكس الأموال للتداول وتسويتها خارج السلسلة كل 4 ساعات.
العملاء المؤسسيون يحصلون على ضوابط الحفظ من خلال بنية منفصلة
يُظهر تكامل Anchorage-Binance كيف يتحول هيكل سوق العملات المشفرة نحو فصل الحفظ عن التنفيذ. بالنسبة لـ Binance، قد يساعد التكامل في تعزيز عرضها المؤسسي من خلال تقليل حاجة العملاء للاحتفاظ بالأصول مباشرة في البورصة. بالنسبة لـ Anchorage، يوسع الصفقة دور منصة Atlas الخاصة بها إلى ما هو أبعد من الحفظ ليشمل طبقة البنية التحتية الداعمة للتداول وإدارة الضمانات.
يشير انتشار التسوية خارج البورصة إلى أن اعتماد العملات المشفرة المؤسسي يتطلب ضوابط أوضح على الحفظ والضمان والتسوية والتعرض للمنصة قبل أن يتمكن المستثمرون الكبار من توسيع نشاطهم. إذا تمكنت المؤسسات من الاحتفاظ بالأصول داخل الحفظ المؤهل مع الوصول إلى سيولة البورصات الرئيسية، يصبح أمناء الحفظ جزءًا من بنية التداول بدلاً من مجرد مزودي تخزين. يتم دفع بورصات العملات المشفرة نحو نموذج أقرب إلى الوساطة الأولية والتسوية المالية التقليدية، حيث تدعم المنصات الحفظ المستقل والضمان المنعكس والتسوية الخاضعة للرقابة لجذب التدفق المؤسسي.
الأسئلة الشائعة
ما الذي قامت Anchorage Digital بدمجه مع Binance؟
قامت Anchorage Digital بدمج منصة التسوية خارج البورصة الخاصة بها مع Binance، مما يسمح للعملاء المؤسسيين بالتداول في البورصة مع الاحتفاظ بالعملات المشفرة والنقد في حفظ مؤهل لدى Anchorage بدلاً من إيداع الأصول مباشرة في Binance.
كيف يعمل نموذج الحفظ بين Anchorage وBinance؟
تظل أصول العملاء مع Anchorage Digital حتى التسوية. يمكن للمؤسسات رهن العملات المشفرة أو الودائع بالدولار الأمريكي المحتفظ بها في الحفظ كضمان لنشاط الهامش على Binance دون نقل تلك الأصول مباشرة إلى البورصة. يظل الحفظ مع Anchorage بينما توفر Binance تنفيذ الصفقات.
لماذا تتبنى بورصات العملات المشفرة التسوية خارج البورصة؟
تقلل التسوية خارج البورصة من مخاطر الطرف المقابل للعملاء المؤسسيين من خلال فصل الحفظ عن تنفيذ الصفقات. يعالج هذا أحد العوائق الرئيسية التي تحد من المشاركة المؤسسية في أسواق العملات المشفرة، حيث ظل العديد من المستثمرين الكبار حذرين بشأن ترك الأصول في منصات التداول بعد حالات فشل البورصات السابقة ونقص الحفظ في جميع أنحاء القطاع.
