مُعدِّن Bitcoin يتوقع قاع الدورة عند 42 ألف دولار - $44K في أواخر 2026

نشر عامل التعدين الصيني جيانغ تشوإر نموذجاً تنبؤياً يتوقع انخفاض دورة بيتكوين بين أكتوبر وديسمبر 2026، مع احتمالية وصول الأسعار إلى 42,000-44,000 دولار. يركز التوقع على انخفاض نسبة mNAV التابعة لشركة Strategy إلى 0.72، مقترباً من أدنى مستوى تاريخي بلغ 0.70 سجل في 11 مايو 2022. يطبق نموذج جيانغ إطار دورة التنصيف كل أربع سنوات على تحركات أسعار بيتكوين، محدداً 31 أكتوبر 2026 كتاريخ محدد لقاع الدورة الهبوطي بالقرب من 44,016 دولاراً، مما يمثل انخفاضاً بنسبة 30% عن المستويات الحالية.

نسبة mNAV لشركة Strategy تصل إلى 0.72 قرب أدنى مستوى تاريخي

شارك جيانغ تشوإر ملاحظات على منصة X، مشيراً إلى انخفاض نسبة mNAV لشركة Strategy إلى 0.72، مطابقة تقريباً لأدنى مستوى تاريخي بلغ 0.70 سجل في 11 مايو 2022. تقارن نسبة mNAV بين القيمة السوقية لأسهم شركة Strategy وصافي قيمة ممتلكات الشركة من بيتكوين لكل سهم. تشير القيمة فوق 1 إلى علاوة سعرية، بينما تشير القيمة أقل من 1 إلى تشاؤم واحتمال انخفاض القيمة. يمثل المستوى الحالي 0.72 ما وصفه جيانغ بأنه أدنى قراءة mNAV في هذه الدورة التي تمتد لأربع سنوات. كما حدد انحرافاً في مؤشر STRC كإشارة أخرى، مما يشير إلى فرصة مراجحة للمستثمرين الكبار تتضمن مراكز شراء طويلة في MSTR مع بيع مكشوف متزامن لبيتكوين.

القاع التاريخي لـ mNAV سبق انخفاض سعر بيتكوين بستة أشهر

يسلط تحليل جيانغ الضوء على أن قيعان mNAV لا تتزامن مع قيعان أسعار بيتكوين. في الدورة السابقة، انخفضت نسبة mNAV إلى 0.70 في مايو 2022 عندما كانت بيتكوين تتداول بالقرب من 31,017 دولاراً. وصلت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها في السوق الهابطة في 21 نوفمبر 2022 عند 15,476 دولاراً، أي بعد حوالي ستة أشهر. وبحلول ذلك التاريخ، كانت نسبة mNAV قد تعافت إلى نحو 1.2. يشكل نمط التأخير البالغ ستة أشهر أساس توقع جيانغ بأن انخفاض mNAV الحالي عند 0.72 يسبق القاع الفعلي لسعر بيتكوين.

نموذج الدورة الرباعية يحدد تاريخ 31 أكتوبر 2026 كتاريخ متوقع

استخدم جيانغ نموذج دورة التنصيف كل أربع سنوات لحساب 31 أكتوبر 2026 كتاريخ محتمل لقاع الدورة الهبوطي قرب 44,016 دولاراً. يطبق النموذج تشبيه الكرة المرتدة، حيث يصبح كل ارتداد أصغر بمرور الوقت. يجادل جيانغ بأن تقلبات بيتكوين تتناقص تدريجياً مع نمو القيمة السوقية. يمتد نافذة التوقع من أكتوبر إلى ديسمبر 2026، مع نطاق سعري يتراوح بين 42,000-44,000 دولاراً يمثل انخفاضاً بنسبة 30% عن المستويات الحالية. يعتمد النموذج على تكرار السلوك التاريخي للدورة.

الأسئلة الشائعة

ما هي نسبة mNAV لشركة Strategy وما سبب أهميتها في توقعات سعر بيتكوين؟

تقارن نسبة mNAV لشركة Strategy بين القيمة السوقية لأسهم الشركة وصافي قيمة ممتلكاتها من بيتكوين لكل سهم. يستخدم جيانغ تشوإر هذه النسبة كمؤشر على معنويات السوق، مشيراً إلى أنها تقف حالياً عند 0.72، قرب أدنى مستوى تاريخي بلغ 0.70 سجل في 11 مايو 2022. تشير القيم الأقل من 1 إلى تشاؤم عميق واحتمال انخفاض القيمة.

متى وصلت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها في السوق الهابطة السابقة، وما كانت نسبة mNAV في ذلك الوقت؟

وصلت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها في السوق الهابطة في 21 نوفمبر 2022 عند 15,476 دولاراً. في ذلك الوقت، كانت نسبة mNAV لشركة Strategy قد تعافت إلى نحو 1.2، أي بعد حوالي ستة أشهر من وصول النسبة إلى أدنى مستوى لها عند 0.70 في مايو 2022 عندما كانت بيتكوين تتداول بالقرب من 31,017 دولاراً.