انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين 10.09% خلال عطلة نهاية الأسبوع، من 138.96 تريليون إلى 124.93 تريليون عند ارتفاع الكتلة 953,568، وفقاً لِـ Galaxy Research. وتُصنّف هذه المراجعة باعتبارها عاشر أكبر انخفاض سلبي على مستوى تاريخ الشبكة من حيث الحجم، وثاني أكبر خفض في 2026. جاء هذا الخفض بعد تراجع يقارب 15% في سعر البيتكوين خلال يونيو، ما أجبر القائمين على التعدين الذين يشغّلون آلات غير مربحة على إيقاف طاقاتهم. تتعدل صعوبة التعدين كل 2,016 كتلة للحفاظ على متوسط إنتاج الكتل قرب 10 دقائق—وعندما يخرج الهاشرِت من الشبكة، تصل الكتل بوتيرة أبطأ، ما يؤدي إلى إعادة استهداف هبوطية. وقد استمرّت الحقبة السابقة نحو 15.6 يوم بدل الفترة المستهدفة التي تقارب 14 يوماً، وهو ما دفع إلى تعديل تاريخي خلال عطلة نهاية الأسبوع.
سجلات صعوبة تعدين البيتكوين: انخفاض 10.09% خلال عطلة نهاية الأسبوع
يمثل مستوى الصعوبة الجديد أدنى نقطة في 2026 حتى الآن، وأدنى قراءة منذ يوليو 2025. نسبت Galaxy Research هذا التعديل إلى ضغط ناتج عن السعر أضعف الهوامش، وهو العامل نفسه وراء خفضات كبرى أخرى للصعوبة في 2026. يشهد البيتكوين الآن ثلاثة تعديلات هبوطية للصعوبة تتجاوز 5% هذا العام، بما في ذلك خفض بنسبة 11.16% في 7 فبراير، وخفض بنسبة 7.76% في مارس. ويأتي خفضا فبراير ويونيو ضمن أكبر 11 تعديلاً سلبياً مُسجلاً على الإطلاق.
جاء هذا التعديل عقب تدهور حاد في اقتصاديات المُعدّنين بعد أن انخفض سعر البيتكوين بنحو 15% في يونيو، ما أجبر المشغّلين على إيقاف تشغيل الآلات التي لم تعد مربحة ضمن تكاليف الكهرباء الحالية وتكاليف العتاد. عندما يغادر الهاشرِت الشبكة، تصل الكتل بوتيرة أبطأ—فقد استمرت الحقبة السابقة نحو 15.6 يوم بدل الفترة المستهدفة قرب 14 يوماً، ما أدى إلى إعادة استهداف هبوطية.
ارتفاع Hashprice فوق 30 دولاراً لكل بيتاهash عقب التعديل
يؤدي خفض الصعوبة بنسبة 10.09% إلى زيادة البيتكوين المُنتَج لكل وحدة من الهاشرِت الفعّال بنحو 11%. عاد Hashprice للارتفاع فوق 30 دولاراً لكل بيتاهاش في الثانية لكل يوم، ليصل إلى 32.31 دولار يوم الأحد، بعد أن هبط إلى مستوى $20s المرتفع في وقت سابق من يونيو. وكان ذلك المستوى السابق يُنظر إليه على نطاق واسع على أنه قريب من نقطة التعادل الإجمالي للمشغّلين ذوي التكاليف الأعلى.
بلغ متوسط الهاشرِت للشبكة لسبعة أيام نحو 894 EH/s بعد التعديل. كما عادت أزمنة إنتاج الكتل إلى قرابة 10 دقائق، ما يشير إلى أن الهاشرِت الذي غادر الشبكة قد استقر إلى حد كبير بدل أن يستمر في الانخفاض. ومن المتوقع حالياً أن تكون عملية التعديل التالية شبه ثابتة، قرب -0.8%، حوالي 27 يونيو.
تكلفة الإنتاج تبقى 84,300 دولار مقابل سعر Spot البالغ 63,780 دولاراً
قدّر نموذج الانحدار الخاص بصعوبة Checkonchain تكلفة إنتاج البيتكوين المتوسطة بنحو 84,300 دولار اعتباراً من 13 يونيو، بانخفاض من نحو 87,000 دولار في وقت سابق من هذا العام، مع تراجع الصعوبة عن قمم يناير. وبما أن البيتكوين يتداول قرب 63,780 دولاراً، فإن سعر الـSpot يقع تقريباً ربع المسافة تحت متوسط تكلفة الإنتاج المقدّر.
وهذا يترك جزءاً كبيراً من الشبكة تحت الماء على أساس "تكلفة شاملة"، حتى وإن كان بإمكان بعض المُعدّنين الذين لديهم أساطيل أكثر كفاءة وكهرباء أرخص ما زالوا يحققون هوامش تشغيل إيجابية. ويمكن أن يساعد عودة Hashprice فوق 30 دولاراً في إبقاء بعض الأجهزة قيد التشغيل على المدى القصير، لكنه لا يغطي تلقائياً خدمة الديون، والاستهلاك، وتكاليف الاستضافة، وعقود الكهرباء، والنفقات العامة للشركات.
المُعدّنون يوجّهون السعة الكهربائية نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي
يُعيد بعض المُعدّنين تخصيص سعة الطاقة لصالح الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، حيث قد توفر عقود الاستضافة طويلة الأجل إيرادات أكثر قابلية للتنبؤ من تعدين البيتكوين. وقد يؤدي هذا التحول إلى تقليل سرعة عودة الهاشرِت بعد عمليات الإيقاف المرتبطة بتغيرات السعر.
قد يتحمل المُعدّنون المدرجون في القطاع العام الذين لديهم ميزانيات أقوى ضغوطاً لفترة أطول مقارنة بالمشغّلين الأصغر أو الأكثر كلفة. يمنح خفض الصعوبة المُعدّنين الذين ما زالوا على الخط مزيداً من البيتكوين لكل وحدة من الهاشرِت الفعّال، لكنه لا يصلح بالكامل مشكلة تكلفة الصناعة.
الأسئلة الشائعة
ما الذي أدى إلى انخفاض صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 10.09% خلال عطلة نهاية الأسبوع؟
انخفضت الصعوبة من 138.96 تريليون إلى 124.93 تريليون عند ارتفاع الكتلة 953,568 بعد أن انخفض سعر البيتكوين بنحو 15% في يونيو، ما أجبر المُعدّنين على إيقاف تشغيل الآلات غير المربحة. وقد استمرت الحقبة السابقة نحو 15.6 يوم بدل الفترة المستهدفة التي تقارب 14 يوماً، ما أدى إلى التعديل الهبوطي.
كيف يؤثر خفض الصعوبة على إيرادات المُعدّنين؟
يزيد خفض الصعوبة بنسبة 10.09% من البيتكوين المُنتَج لكل وحدة من الهاشرِت الفعّال بنحو 11%. عاد Hashprice للارتفاع فوق 30 دولاراً لكل بيتاهاش في الثانية لكل يوم، ليصل إلى 32.31 دولار يوم الأحد، بعد أن هبط إلى مستوى $20s المرتفع في وقت سابق من يونيو.
لماذا لا تزال اقتصاديات التعدين متوترة رغم التعديل؟
قدّر نموذج Checkonchain تكلفة إنتاج البيتكوين المتوسطة بنحو 84,300 دولار اعتباراً من 13 يونيو، بينما كان البيتكوين يتداول قرب 63,780 دولاراً. ويقع سعر الـSpot على نحو ربع أقل من تكلفة الإنتاج المقدّرة، ما يترك جزءاً كبيراً من الشبكة تحت الماء على أساس "تكلفة شاملة".
