تداول بيتكوين قرب 64,200 دولار يوم الاثنين، مع تقييده من موقف متشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ومرور أسبوع سادس على التوالي من تدفقات خارجة في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية المرتبطة ببيتكوين، ما طغى على بوادر تخفيف التوترات الجيوسياسية. وقّعت الولايات المتحدة وإيران مذكرة تفاهم الأسبوع الماضي، أنهت رسميًا أكثر من 100 يوم من الصراع الذي عطّل خمس تدفقات النفط في العالم عبر مضيق هرمز. وأخمدت أول جلسة للجنة السوق المفتوحة التابعة للاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وورش الآمال في خفض قريب لأسعار الفائدة، حيث أظهر مؤشر CME FedWatch احتمالًا بنسبة 36% لرفع سعر الفائدة في اجتماع يوليو. إن القوى المتضاربة — تخفيف حدة وقف إطلاق النار مقابل سياسة نقدية تقييدية — تركت بيتكوين في نطاق تداول محدود، إذ لم تُظهر التدفقات المؤسسية أي علامة واضحة على العودة.
وقف إطلاق النار في إيران يطلق موجة صعود قصيرة
وقّعت الولايات المتحدة وإيران مذكرة تفاهم الأسبوع الماضي، أنهت رسميًا أكثر من 100 يوم من الصراع الذي أغلق مضيق هرمز. وأثار الاتفاق استجابة أولية ذات شهية مخاطرة مرتفعة عبر الأسواق. وبلغت بيتكوين لفترة وجيزة 66,230 دولارًا في الأسبوع السابق عقب الإعلان. ورفع وقف إطلاق النار شهية المخاطرة عالميًا ودفع أسعار النفط الخام إلى أدنى مستوياتها خلال 3 أشهر، ما منح أسواق العملات الرقمية بعض مساحة التنفس.
وورش يلمّح لموقف متشدد
أشارت أول جلسة للجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وورش إلى تبنّي موقف متشدد سرعان ما تغلب على الرياح المواتية الجيوسياسية. ويُظهر CME FedWatch الآن احتمالًا يقارب 36% لرفع سعر الفائدة في اجتماع يوليو، مع تسعير الأسواق لزيادة لا تقل عن 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام. وقد دُفعت ملامح وورش المتصلبة جزئيًا إلى أن تضخم مايو جاء عند 4.2%، متجاوزًا هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. وتعافت DXY إلى نطاق 100.6-100.8 بفعل نبرة الاحتياطي الفيدرالي، وهو عامل سلبي غالبًا ما أثقل كاهل بيتكوين تاريخيًا.
صناديق بيتكوين الفورية تسجل الأسبوع السادس من التدفقات الخارجة
سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تدفقات خارجة صافية للأسبوع السادس على التوالي، وفقًا لما ذكرته The Block يوم الاثنين. وقد انكمشت وتيرة التدفقات الخارجة بشكل ملحوظ مقارنة ببدايات الشهر، لكنها ما زالت تفشل في التحول إلى صافي تدفقات موجبة. وسجلت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا بلغ 6.35 مليار دولار في تدفقات خارجة صافية خلال آخر 30 يومًا، وفقًا لبيانات Galaxy Research وبيانات The Block. وقال سيمون-بيتر ماسابني، رئيس تطوير الأعمال لدى XS.com: "لم تُظهر التدفقات المؤسسية بعد علامة واضحة على العودة. إن حقيقة أن التدفقات لم تعد إلى اتجاه مستمر من صافي التدفقات الداخلة تشير إلى أن الطلب الجديد لا يزال محدودًا."
سوق الخيارات يُظهر إرهاقًا في التذبذب
تراجعت التقلبات الضمنية لأسبوع واحد من 60% إلى 36%، وتراجعت انحرافات عقود الشراء والبيع لخيارات دلتا 25 عن المستويات القصوى التي بلغتها خلال موجة البيع في يونيو، ما يشير إلى أن الاندفاع للحصول على حماية من الهبوط قد خف إلى حد كبير، وفقًا لبيانات تتبعها The Block. غير أن التقلبات المحققة ارتفعت فوق التقلبات الضمنية — إذ تبلغ التقلبات الضمنية لشهر واحد نحو 39% بينما ارتفعت التقلبات المحققة إلى أكثر من 42% — ما يعني أن تذبذبات السعر الفعلية لبيتكوين تتجاوز ما تسعّره أسواق الخيارات حاليًا. ويقع أكبر تجمع سلبي للـ gamma أسفل السعر الفوري مباشرة عند 62,000 دولار، حيث تتركز تقريبًا 1.8 مليار دولار في short gamma. وحدد ماسابني لبيتكوين نطاقًا بين 60,000 و67,000 دولار على المدى القريب، واصفًا السوق بأنه "متوازن بين قوى داعمة وأخرى تقييدية"، مع وجود تخفيف في مبيعات صناديق الاستثمار المتداولة وتحسن في معنويات المخاطرة العالمية من جهة، مقابل احتياطي فيدرالي غير داعم وغياب تأكيد مؤسسي من جهة أخرى.
الأسئلة الشائعة
ما الذي جعل بيتكوين تتعثر قرب 64,200 دولار يوم الاثنين؟
نتج تعثر سعر بيتكوين عن تشدد موقف مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومرور أسبوع سادس على التوالي من تدفقات خارجة في صناديق بيتكوين المتداولة الفورية، ما عوّض تخفيف التوترات من وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران الذي وُقّع الأسبوع الماضي. وأخمدت أول جلسة للجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي برئاسة كيفن وورش الآمال في خفض قريب لأسعار الفائدة، حيث أظهر CME FedWatch احتمالًا بنسبة 36% لرفع سعر الفائدة في اجتماع يوليو.
كم بلغت خسائر صناديق بيتكوين الفورية من التدفقات الخارجة مؤخرًا؟
سجلت صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة رقمًا قياسيًا بلغ 6.35 مليار دولار في تدفقات خارجة صافية خلال آخر 30 يومًا، وفقًا لبيانات Galaxy Research وبيانات The Block. واستمرت التدفقات الخارجة للأسبوع السادس على التوالي، رغم أن حجمها انكمش بشكل ملحوظ مقارنة ببدايات الشهر.
ماذا يشير سوق الخيارات بشأن اتجاه بيتكوين على المدى القريب؟
تراجعت التقلبات الضمنية لأسبوع واحد من 60% إلى 36%، بينما ارتفعت التقلبات المحققة إلى أكثر من 42%، ما يعني أن تذبذبات السعر الفعلية لبيتكوين تتجاوز التسعير في سوق الخيارات. ويقع أكبر تجمع سلبي للـ gamma عند 62,000 دولار، مع تركيز نحو 1.8 مليار دولار في short gamma عند هذا المستوى، مما يجعله منطقة دعم رئيسية لمراقبتها.
