أعلنت Capital B، وهي شركة خزانة بيتكوين مدرجة في باريس، عن تجزئة عكسية للأسهم بنسبة 10 مقابل 1 اعتبارًا من 8 سبتمبر، ما يؤدي إلى خفض عدد الأسهم القائمة من 300,650,632 إلى 30,065,063، وزيادة القيمة الاسمية للسهم من 0.08 يورو إلى 0.80 يورو. صُممت هذه التجزئات لجذب المستثمرين المؤسسيين عبر رفع سعر السهم من نحو 0.48 يورو إلى سعر ضمني قدره 4.80 يورو، بما يحقق حدًّا أدنى من الأسعار تطلبه العديد من الصناديق المؤسسية والناقلات (البورصات/المنصات). وقالت الشركة إن الخطوة تهدف إلى دعم التطور المؤسسي وإتاحة الأسهم لقاعدة أوسع من المستثمرين. كانت Capital B تُعرف سابقًا باسم The Blockchain Group، وتعمل على Euronext Growth Paris، وتحتفظ بـ 3,139 BTC، لتأتي في المرتبة الثانية ضمن أكبر حاملي البيتكوين للشركات المدرجة في أوروبا خلف Germany's Bitcoin Group SE التي تمتلك 3,605 BTC.
Capital B تنفذ تجزئة عكسية 10 مقابل 1 للأسهم في 8 سبتمبر
ستقوم Capital B SA بتجميع كل 10 أسهم قائمة في سهم جديد واحد بدءًا من 8 سبتمبر، وفقًا لملف تنظيمي. تُخفض عملية التجميع عدد الأسهم القائمة من 300,650,632 إلى 30,065,063، على أن يحمل كل سهم جديد قيمة اسمية قدرها 0.80 يورو، بزيادة عشرة أضعاف من 0.08 يورو في السهم القائم. وصفت الشركة الصفقة بأنها تبادل تقني بحت يترك القيمة الإجمالية لحصص كل مساهم دون تغيير، باستثناء التعامل مع الاستحقاقات الجزئية. لا يتم جمع رأس مال جديد نتيجة للتجزئة نفسها. لا تتم إضافة أي بيتكوين إلى الميزانية. ما يتغير هو القيمة الاسمية وسعر التداول المُدرج لكل سهم.
آلية التجزئة والجدول الزمني: 6 أغسطس إلى 10 سبتمبر
تُفتح فترة التجزئة العكسية في 6 أغسطس وتُغلق في 7 سبتمبر، وهو أيضًا آخر يوم تداول للأسهم القائمة. سيجري تحويل مراكز المساهمين الذين يملكون عددًا من الأسهم قابلًا للقسمة بالكامل على 10 تلقائيًا. أما من تبقى لديهم أسهم فائضة فيمكنهم شراء أو بيع الأسهم قبل الموعد النهائي للوصول إلى مضاعف نظيف من 10. وبالنسبة إلى المستثمرين الذين لا يجرون تعديلًا على حصصهم، سيقوم الوسطاء الماليون ببيع الأسهم المرتبطة بالاستحقاقات الجزئية وتوزيع حصيلة النقد. من المقرر بدء هذه المدفوعات في 14 سبتمبر. ستبدأ الأسهم المُجمعة بالتداول في 8 سبتمبر تحت ISIN جديد. تاريخ السجل هو 9 سبتمبر، مع التسوية والتسليم في 10 سبتمبر.
إيقاف السندات القابلة للتحويل و warrants مؤقتًا من 17 أغسطس إلى 10 سبتمبر
تؤدي التجزئة إلى إيقاف مؤقت للأدوات المالية المرتبطة. سيتم تعليق تحويل بعض السندات القابلة للتحويل وممارسة share warrants من 17 أغسطس وحتى 10 سبتمبر. بعد اكتمال عملية التجميع، ستقوم Capital B بتعديل شروط تلك الأدوات لتعكس انخفاض عدد الأسهم المتاح — عبر ضرب أسعار تحويل السندات في 10، في حين سيتم قسمة نسب warrants والأسهم المجانية غير المكتسبة على 10. يؤثر هذا الإجراء على أي شخص يقوم بنمذجة العدد المُخفض بالكامل (fully diluted) للأسهم لدى Capital B. قد يؤدي تعديل نسب التحويل بعد التجزئة إلى تغيير ديناميكيات التخفيف.
Capital B تحتفظ بـ 3,139 BTC وتأتي في المرتبة الثانية في أوروبا
تحتفظ Capital B حاليًا بـ 3,139 BTC، ما يجعلها ثاني أكبر حائز لبيتكوين الشركات المدرجة في أوروبا، وفقًا لـ BitcoinTreasuries.net. تمتلك Germany's Bitcoin Group SE 3,605 BTC، لتظل متقدمة في هذه المرتبة تحديدًا. وتصف Capital B نفسها بأنها أول شركة خزانة بيتكوين في أوروبا، وقد بنت جزءًا كبيرًا من وضعها الحالي عبر جولات جمع تمويل في النصف الأول من 2026، بما في ذلك الاستحواذ على 192 BTC مقابل 13 مليون يورو بعد ثلاث زيادات رأس مال اكتملت في مايو. وتقيس الشركة تقدمها من خلال بيتكوين مُحتفظ به لكل سهم مُخفض بالكامل وليس عبر الاحتياطيات الإجمالية وحدها.
استراتيجية الوصول المؤسسي: إعادة تموضع حدود السعر
ذكرت Capital B أن الخطوة تهدف إلى دعم التطور المؤسسي للشركة وإتاحة أسهمها لكون أوسع من المستثمرين. تعمل العديد من الصناديق المؤسسية وفق قواعد داخلية تمنعها من امتلاك أسهم تحت حد أدنى لسعر ما، كما تفرض بعض البورصات متطلبات أرضية خاصة لاستمرار الإدراج. عند نحو 0.48 يورو للسهم، تقع Capital B دون تلك الحدود لجزء كبير من تفويضات المستثمرين المؤسسيين. وبسعر ضمني بعد التجزئة يبلغ تقريبًا 4.80 يورو — بافتراض ثبات القيمة السوقية للشركة — فإنها لا تقع ضمن تلك الحدود. تشير أسهم يتداول بها أكثر من 300 مليون سهم مع أسعار دون يورو في أنظمة الفحص المؤسسي إلى طبيعة مضاربة في معظم أنظمة التصفية. أما الشركة نفسها التي تمتلك 30 مليون سهم وسعرًا للسهم فوق 4 يورو فتبدأ في الظهور ضمن فئة بحث مختلفة للمحافظ.
في يونيو 2026، وفي اجتماع المساهمين نفسه الذي مُنحت فيه الإدارة صلاحية تنفيذ التجميع، وافق المساهمون على القدرة على جمع رأس مال على نطاق كبير. تغطي التفويضات زيادات رأسمال حتى 5 مليارات يورو، وإصدار أدوات ائتمان حتى 100 مليار يورو، حيث حصدت كلتا التسويتين دعمًا يتجاوز 95% من الأصوات المُدلى بها. تمنح هذه الموافقات مجلس الإدارة «قوة نارية» هيكلية لعمليات شراء بيتكوين مستقبلية دون الحاجة إلى العودة إلى المساهمين في كل مرة. كما أشارت Capital B إلى أنها تطور منتج ائتماني مدعوم بالبيتكوين موجّهًا للسوق الأوروبية، رغم عدم تحديد تاريخ إطلاق حتى الآن.
الأسئلة الشائعة
ما الغرض من تجزئة Capital B العكسية للأسهم بنسبة 10 مقابل 1؟
تهدف التجزئة إلى دعم التطور المؤسسي عبر رفع سعر السهم، وتحقيق متطلبات الحد الأدنى للسعر في البورصة، وتوسيع نطاق وصول المستثمرين إلى قاعدة أوسع كانت ستُحرم بخلاف ذلك من امتلاك أسهم أقل من الحد.
كيف ستؤثر التجزئة العكسية على عدد الأسهم وسعرها؟
سينخفض عدد الأسهم القائمة بعامل 10، من 300,650,632 إلى 30,065,063. ترتفع القيمة الاسمية من 0.08 يورو إلى 0.80 يورو لكل سهم، ويُتوقع أن يرتفع سعر التداول المُدرج من نحو 0.48 يورو إلى حوالي 4.80 يورو، بافتراض ثبات القيمة السوقية للشركة.
ماذا يحدث للسندات القابلة للتحويل و share warrants خلال التجزئة العكسية؟
سيجري إيقاف التحويلات وممارسات warrants من 17 أغسطس إلى 10 سبتمبر. وبعد اكتمال التجزئة، سيتم تعديل الشروط لتعكس هيكل الأسهم الجديد: ستُضرب أسعار تحويل السندات في 10، بينما سيتم قسمة نسب warrants والأسهم المجانية غير المكتسبة على 10.
