أعلنت بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) في 23 يونيو عن إطلاق الدفعة الأولى من منتجات حزمة أسواق التنبؤ التابعة لها «Cboe Predicts»: عقود الخيارات الثنائية المستندة إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المصغّر (XSP)، وبأكواد العقود XSPBW وXSPBX على التوالي. وقد تم إدراج هذه العقود حالياً على Interactive Brokers (إنتراكتف بروكرز)؛ كما تخطط تشارلز شواب (Schwab) لإطلاقها خلال الأشهر القليلة المقبلة.
أول منتجات Cboe Predicts: خيارات ثنائية على XSPBW وXSPBX، مدرجة على Interactive Brokers
وفقاً لإعلان Cboe الرسمي، فإن XSPBW وXSPBX هما أول العقود المدرجة ضمن حزمة Cboe Predicts، وكلاهما يستند إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المصغّر (XSP). ويجري تداولها حالياً على Interactive Brokers (إنتراكتف بروكرز) بعد بدء إدراجها. وتخطط تشارلز شواب لإطلاقها خلال الأشهر القليلة المقبلة (وقال مسؤول خدمات التداول لدى تشارلز شواب James Kostulias في بيان: «نخطط خلال الأشهر القليلة المقبلة لتقديم هذه العقود للخيارات الثنائية لعملائنا، بالاستناد إلى احتياجات المنصة الحالية والمتداولين النشطين.»)، كما ستتبعها تدريجياً منصات وساطة تجزئة أخرى. تتم المقاصة الموحدة لجميع العقود عبر OCC.
يشير Mike Hansen، كبير مسؤولي المقاصة والتسوية لدى OCC، إلى: «لقد أصبحت OCC جاهزة لتطبيق بنية المقاصة المتكافئة نفسها وأنظمة إدارة المخاطر على تداول الخيارات الثنائية الجديدة».
آلية سداد خيارات XSP الثنائية: دفع 100 دولار عند تحقق الشروط، وإلا دفع 0 دولار
وفقاً لإعلان Cboe الرسمي، تعتمد خيارات Cboe Predicts الثنائية على XSP هيكل دفع على النحو التالي:
مركز «نعم»: إذا كان سعر تسوية مؤشر XSP عند مستوى محدد أو أعلى منه، يتم دفع 100 دولار؛ وإلا يتم دفع 0 دولار؛
مركز «لا»: إذا كان سعر تسوية مؤشر XSP أقل من المستوى المحدد، يتم دفع 100 دولار؛ وإلا يتم دفع 0 دولار.
يمكن للمتداولين التعبير عن رؤيتهم لسعر إغلاق XSP عبر إنشاء مركز «نعم» أو «لا». كما أطلقت Cboe في الوقت نفسه مركز موارد لأسواق التنبؤ ودورات ذات صلة في Options Institute (أكثر من 40 عاماً من التاريخ) لمساعدة المتداولين على إتقان مفاهيم الخيارات تدريجياً.
تخطط تشارلز شواب لإطلاق المنصة، وإطار QSB يسمح بالتداول بفروق الأسعار العمودية ضمن الإصدارات اللاحقة
وفقاً لإعلان Cboe، تخطط تشارلز شواب لإطلاق عقود الخيارات الثنائية هذه خلال الأشهر القليلة المقبلة، وهي ضمن خطة ذات إطار زمني واضح، لكن تاريخ الإطلاق المحدد لم يُعلن بعد.
بالإضافة إلى ذلك، تخطط Cboe في الإصدارات اللاحقة لتفعيل تداول فروق الأسعار العمودية على XSP عبر إطار «دفتر فروق الأسعار المقتبس» (Quoted Spread Book، QSB)، الذي تتقدم بطلب للحصول على براءة اختراعه. وتهدف هذه الخطوة إلى مساعدة المتداولين الذين أصبحوا على دراية ببنية «نعم/لا» على الانتقال تدريجياً إلى استراتيجيات خيارات أكثر تقدماً. ينتمي إطار QSB ووظيفة فروق الأسعار العمودية إلى خطط الإصدارات اللاحقة، ولا يُطرحان حالياً.
الأسئلة الشائعة
ما الذي يميّز Cboe Predicts عن منصات أسواق التنبؤ مثل Kalshi وPolymarket؟
وفقاً لإعلان Cboe الرسمي، فإن عقود سوق التنبؤ على XSP ضمن Cboe Predicts هي «خيارات أوراق مالية» خاضعة للتنظيم، وتتداول داخل إطار تنظيمي مماثل لإطار الخيارات المدرجة في الولايات المتحدة، مع المقاصة الموحدة عبر OCC، بما يوفّر سيولة بمستوى مؤسساتي وشفافية ورقابة على السوق. أما Kalshi وPolymarket فهما منصتان من خارج البورصات التقليدية، إذ تختلف بنيتا الامتثال وآليات المقاصة لديهما عن نموذج Cboe للبورصات التقليدية.
ما المخاطر المرتبطة بخيارات XSP الثنائية، وكيف تختلف عن الخيارات التقليدية؟
وفقاً لشرح Cboe، تعتمد خيارات XSP الثنائية على هيكل دفع ثابت؛ إذ ينتهي كل عقد بإما دفع 100 دولار (في حال النجاح) أو 0 دولار (في حال الفشل)، وتكون الخسارة القصوى والعائد الأقصى معروفين مسبقاً عند الشراء. وتؤكد Cboe أن هذا التصميم يساعد على تحديد المخاطر بشكل واضح، مع توفير موارد تعليمية مخصصة لتوجيه المتداولين للمشاركة بمسؤولية.
هل لدى خطة تشارلز شواب لإطلاقها جدول زمني محدد؟
وفقاً لتصريح مسؤول خدمات التداول لدى تشارلز شواب James Kostulias في بيان Cboe الإخباري، فإن تشارلز شواب «تخطط لإطلاق» عقود الخيارات الثنائية هذه «خلال الأشهر القليلة المقبلة»، لكنها لم تقدم تاريخاً محدداً للإطلاق. وقد قامت Interactive Brokers بإتاحة الخدمة مسبقاً، وستوفر منصات وساطة تجزئة أخرى الخدمة تدريجياً.
