توقعات ClearBridge تستمر في ارتفاع الأسهم الأمريكية على الرغم من التقييمات المرتفعة

تتوقع شركة ClearBridge Investments، التي تدير أصولًا بقيمة 196 مليار دولار، أن تستمر الأسهم الأمريكية في الارتفاع في النصف الثاني على الرغم من التقييمات المرتفعة، مدفوعة بنمو قوي في أرباح الشركات. وأشار مدير الأصول إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 التي تتجاوز 20 مرة أصبحت "الطبيعة الجديدة" منذ جائحة كوفيد-19. وذكر جيفري شولز، رئيس استراتيجية الاقتصاد والأسواق، أن نمو الأرباح يعوض مخاوف التقييمات المرتفعة ويدفع السوق نحو الأعلى، مع ارتفاع تقديرات أرباح السهم خلال 12 شهراً المستقبلية بنسبة 155% بشكل تراكمي منذ الجائحة.

تقييم S&P 500 يدعم الارتفاع رغم المضاعفات المرتفعة

أفادت شركة ClearBridge في تحليلها أن مؤشر S&P 500 حقق عوائد بنسبة 157% حتى مع مضاعفات السعر إلى الأرباح فوق 20 مرة، محققًا عوائد سنوية مضاعفة لمتوسط التاريخ. أوضح شولز أن نمو أرباح الشركات يعوض مخاوف التقييمات المرتفعة ويدفع الزخم الصاعد للسوق.

وصفت الشركة التداول الأفقي خلال الأسابيع الستة الأخيرة بأنه تصحيح مؤقت ضمن اتجاه صاعد طويل الأمد. وأشار شولز إلى أن الأنماط التاريخية تظهر أن مؤشر S&P 500 عادةً يحقق عوائد إضافية متوسطة تبلغ 5.5% خلال ثلاثة أشهر و10.4% خلال ستة أشهر بعد ارتفاعات حادة.

استقرار سوق العمل وتكاليف الطاقة يدعمان إنفاق المستهلكين

خلق سوق العمل الأمريكي في الربع الثاني متوسط 111 ألف وظيفة شهريًا، عائدًا إلى مستويات مستقرة. انخفضت أسعار النفط العالمية بعد تخفيف التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، مما دفع بأسعار البنزين المحلية إلى أقل من 4 دولارات للجالون.

حللت ClearBridge أن استقرار التوظيف مع انخفاض تكاليف الطاقة سيحسن الدخول الحقيقية ويدعم إنفاق المستهلكين في النصف الثاني.

سنة الانتخابات النصفية تظهر نمو أرباح أقوى من المتوسط التاريخي

قدرت ClearBridge أن المخاوف الموسمية من التقلبات المرتبطة بانتخابات منتصف الولاية ستظل محدودة. وأشار شولز إلى أن العائد المتوسط لمؤشر S&P 500 في السنة الثانية من ولاية رئاسية يبلغ عادةً 4.6%، في حين أن إجماع نمو الأرباح للسنة الحالية بنسبة 23.9% هو ثلاثة أضعاف المتوسط البالغ 8.3% لسنوات الانتخابات النصفية السابقة.

وأضاف شولز أنه إذا تراجعت ضغوط التضخم بسبب انخفاض أسعار النفط وانخفضت عوائد السندات، فسيخلق ذلك ظروفًا مواتية إضافية للأسهم. وخلص إلى أن السوق من المرجح أن تواصل ارتفاعها في النصف الثاني استنادًا إلى سوق عمل قوية وأرباح شركات قوية.

الأسئلة الشائعة

ما هو توقع شركة ClearBridge Investments للأسهم الأمريكية في النصف الثاني؟

تتوقع شركة ClearBridge Investments أن تواصل الأسهم الأمريكية الارتفاع في النصف الثاني على الرغم من التقييمات المرتفعة، مدفوعة بنمو قوي في أرباح الشركات. وأكدت أن تقديرات أرباح السهم خلال 12 شهراً المستقبلية ارتفعت بنسبة 155% بشكل تراكمي منذ الجائحة، مما يعوض مخاوف التقييمات المرتفعة.

لماذا تعتقد ClearBridge أن التقييمات المرتفعة لن تمنع المزيد من المكاسب؟

تشير ClearBridge إلى أن نسبة السعر إلى الأرباح لمؤشر S&P 500 التي تتجاوز 20 مرة أصبحت "الطبيعة الجديدة" منذ كوفيد-19، مع تحقيق المؤشر عوائد بنسبة 157% عند هذه المضاعفات. وذكر جيفري شولز أن نمو أرباح الشركات يعوض مخاوف التقييمات المرتفعة، وأن الأنماط التاريخية تظهر أن مؤشر S&P 500 يحقق عادةً عوائد إضافية تبلغ 5.5% خلال ثلاثة أشهر و10.4% خلال ستة أشهر بعد ارتفاعات حادة.