أصدرت Talos تقريرًا بحثيًا ربع سنوي عن الربع الثاني من 2026، أظهرت فيه انخفاض أسواق العملات المشفرة حيث دخلت بيتكوين الربع عند نحو 82 ألف دولار وأنهته منخفضة بنحو 11%، مقتربة من 60 ألف دولار. كان السبب في هذا الانعكاس هو وصول خام برنت إلى 126.41 دولارًا للبرميل، وتعديلات سياسة الاحتياطي الفيدرالي الحادة، وتدفق رأس المال إلى أسهم الذكاء الاصطناعي حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنحو 28%. ضعف الطلب عبر ثلاث قنوات رئيسية: سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة صافي تدفق خارج ربع سنوي بلغ 4.08 مليار دولار، وانكمشت القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 4.2 مليار دولار، وتوقف تراكم بيتكوين من قبل Strategy.
أداء بيتكوين والعملات البديلة في الربع الثاني من 2026
دخلت بيتكوين الربع الثاني على وقع تعافٍ إلى نحو 82 ألف دولار، لتتخلى عن جميع المكاسب بحلول نهاية يونيو. تقع بيتكوين الآن عند نحو 60 ألف دولار، أي أقل بنحو 52% من أعلى مستوى تاريخي لها في أواخر 2025 عند 126 ألف دولار. انخفضت إيثر 20% وانخفضت SOL 13% خلال الربع. من بين العملات البديلة، كان رمز HYPE من Hyperliquid هو الوحيد البارز ضمن أفضل 20 عملة، حيث ارتفع بنسبة 142% منذ بداية العام بدعم من الطلب المتزايد على العقود الدائمة على السلسلة. ثلاثة عوامل قادت الانعكاس: ارتفاع أسعار النفط مع وصول خام برنت إلى 126.41 دولارًا للبرميل، وإعادة معايرة الفيدرالي الحادة، وتدفق رأسمال قوي إلى أسهم الذكاء الاصطناعي.
صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تسجل صافي تدفق خارج بقيمة 4.08 مليار دولار
تأرجحت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة من ذروة تدفق داخلي يومي بلغ 474 مليون دولار في 20 أبريل إلى صافي تدفق خارج ربع سنوي بلغ 4.08 مليار دولار، مع تسجيل يونيو وحده 3.84 مليار دولار من هذا الرقم. توقف تراكم بيتكوين من قبل Strategy مع انخفاض سهمها المفضل STRC إلى أدنى مستوى قياسي قرب 74 دولارًا، مما دفع الشركة إلى تفويض بيع بيتكوين بقيمة تصل إلى 1.25 مليار دولار وبناء احتياطي بقيمة 2.55 مليار دولار. انكمش إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 4.2 مليار دولار، مما استنزف مصدرًا رئيسيًا للسيولة على السلسلة.
سوق المشتقات يشهد تصفية مراكز شراء بقيمة 8.35 مليار دولار
سجل سوق المشتقات أشد ضغوط الربع. بلغ إجمالي تصفية مراكز الشراء المجمعة لبيتكوين وإيثر 8.35 مليار دولار، مع تركيز أكثر من النصف بين 25 مايو و7 يونيو مع تصفية المراكز ذات الرفع المالي العالي. انخفضت الفائدة المفتوحة لبيتكوين بنسبة 32% من ذروتها، وانخفضت فائدة إيثر بنسبة 40%، وانخفض عمق دفتر أوامر بيتكوين بنسبة 2% إلى النصف تقريبًا من 70 مليون دولار إلى نحو 35-40 مليون دولار بحلول أواخر يونيو. انخفض إجمالي حجم التداول الفوري بنسبة 28% على أساس ربع سنوي إلى 2.32 تريليون دولار، بينما انخفضت نسبة التداول الفوري إلى العقود الآجلة من 0.23x إلى 0.19x. واصلت Hyperliquid صعودها الهيكلي، لترفع حصتها السوقية في حجم تداول العقود الآجلة إلى نحو 4.5%.
على الجانب الهيكلي، تسلط Talos الضوء على عدة تطورات. أعلنت Coinbase عن أسهم رمزية مدعومة بنسبة 1:1 مع حقوق قانونية كاملة. تم تسعير الاكتتاب العام لشركة SpaceX بقيمة 1.7 تريليون دولار على مسارات التشفير قبل إدراجه العام. تنضج الخزائن على السلسلة التي تجمع رأس المال في استراتيجيات إقراض منسقة عبر بروتوكولات مثل Morpho وAave كطبقة تخصيص مؤسسية، مع دخول مديري أصول بما في ذلك Bitwise في تنظيم الخزائن.
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض بيتكوين في الربع الثاني من 2026؟
انخفضت بيتكوين بنحو 11% في الربع الثاني من 2026 بسبب وصول خام برنت إلى 126.41 دولارًا للبرميل، وتعديلات سياسة الاحتياطي الفيدرالي الحادة، وتدفق رأس المال إلى أسهم الذكاء الاصطناعي حيث ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنحو 28%.
كم خسرت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الربع الثاني من 2026؟
سجلت صناديق بيتكوين الفورية المتداولة صافي تدفق خارج ربع سنوي بلغ 4.08 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، مع تسجيل يونيو وحده 3.84 مليار دولار من هذا الرقم.
ما إجمالي تصفية مراكز الشراء لبيتكوين وإيثر في الربع الثاني من 2026؟
بلغ إجمالي تصفية مراكز الشراء المجمعة لبيتكوين وإيثر 8.35 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، مع تركيز أكثر من النصف بين 25 مايو و7 يونيو.
